一 通貨膨脹有多遠(yuǎn)

《21世紀(jì)》：8月13日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，7月份的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.6%，這是否意味著通脹難以避免？您如何判斷接下來(lái)的價(jià)格趨勢(shì)？

莊?。阂话銇?lái)說(shuō)宏觀調(diào)控有四大目標(biāo)：GDP增長(zhǎng)、物價(jià)、就業(yè)和國(guó)際收支平衡，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)是判斷宏觀經(jīng)運(yùn)行狀況的最重要兩大指標(biāo)。盡管目前按國(guó)際上通用方法定義的中國(guó)CPI上漲5%以上，達(dá)近十年來(lái)的高位，但與上世紀(jì)80年代末和90年代中期的兩次明顯通貨膨脹相比，目前的物價(jià)上漲水平還是比較溫和的，還處于一種良性通貨膨脹狀態(tài)。

我們有必要簡(jiǎn)單回顧改革開(kāi)放29年來(lái)中國(guó)所經(jīng)歷的兩次明顯通貨膨脹情況。第一次發(fā)生在1988-1989年，這兩年的CPI上漲率都超過(guò)18%；第二次發(fā)生在1993-1995年，1994年的物價(jià)上漲水平曾高達(dá)20%。

第一次通貨膨脹的主要原因在于消費(fèi)需求膨脹。那時(shí)，中國(guó)的市場(chǎng)化改革剛剛開(kāi)始，居民收入得到補(bǔ)償性的較快增長(zhǎng)，而價(jià)格又實(shí)行雙軌制，老百姓的收入、消費(fèi)和生活水平都相差不多，消費(fèi)難以拉開(kāi)檔次，當(dāng)物價(jià)出現(xiàn)較大幅度變動(dòng)的時(shí)候，大家就很集中地購(gòu)買(mǎi)普通消費(fèi)品，形成搶購(gòu)風(fēng)潮，進(jìn)一步推動(dòng)物價(jià)上漲。

第二次通貨膨脹由消費(fèi)和投資雙膨脹引起。由于當(dāng)時(shí)消費(fèi)需求和投資需求增長(zhǎng)都過(guò)快，導(dǎo)致CPI和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）都以較大幅度上漲。進(jìn)入新世紀(jì)以后，伴隨收入分配狀況的變化，居民之間的收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)都發(fā)生了較大變化改變。由于人們的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，集中式的排浪型的搶購(gòu)風(fēng)潮很難再現(xiàn)，目前相對(duì)過(guò)多的資金（人們普遍用流動(dòng)性過(guò)剩來(lái)描述），不再單純追逐消費(fèi)品，而是追逐包括房子、股票等保值增值的資產(chǎn)，從而導(dǎo)致了資產(chǎn)類價(jià)格的上漲。

此輪漲價(jià)與2004年類似，都是從食品價(jià)格上漲開(kāi)始，但兩者也有所不同，2004年除了糧食外，煤、電、油、運(yùn)等都出現(xiàn)了供應(yīng)緊張，物價(jià)上漲的范圍很大，而這一次基本上是食品價(jià)格這一單純因素造成的，我們很少聽(tīng)說(shuō)哪個(gè)地方拉閘限電，總的來(lái)說(shuō)物價(jià)上漲所波及的范圍不是很大。另一方面，由于大多數(shù)工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力在近些年得到了長(zhǎng)足的增強(qiáng)，來(lái)自國(guó)內(nèi)外廠商的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，廠家首先想到的是趁機(jī)占領(lǐng)這塊市場(chǎng)，而不是為了跟風(fēng)漲價(jià)失去這塊市場(chǎng)，從這個(gè)意義上講，在食品價(jià)格明顯上漲的同時(shí)，還有不少產(chǎn)品是處于供過(guò)于求或者是產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。因此，我國(guó)很難再現(xiàn)1980、1990年代高達(dá)兩位數(shù)的需求拉動(dòng)型的高通脹。

從目前趨勢(shì)看，今年三季度CPI漲幅很有可能會(huì)比上半年要稍高一些。但到今年四季度，伴隨豬肉供應(yīng)偏緊的問(wèn)題會(huì)得到較大改善，肉價(jià)上漲的勢(shì)頭也會(huì)得到有效遏制，從而帶動(dòng)食品漲價(jià)幅度趨緩或回落，四季度CPI的漲幅也會(huì)比三季度明顯回落。如果未來(lái)幾個(gè)月有關(guān)調(diào)控措施落實(shí)得比較好，那么全年的CPI水平有可能控制在4%-5%之間。

陶冬：其實(shí)，5.6%通脹的數(shù)據(jù)未必反映出實(shí)際通貨膨脹情況。一方面，服務(wù)業(yè)在CPI籃子中的比重遠(yuǎn)小過(guò)居民實(shí)際消費(fèi)比重；另一方面，由于產(chǎn)能過(guò)剩，大量制造業(yè)產(chǎn)品實(shí)際處于通縮狀態(tài)。

當(dāng)下的通脹不僅是糧食價(jià)格的問(wèn)題，城市居民對(duì)于價(jià)格上漲的預(yù)期正在發(fā)生變化。工資、租金和服務(wù)價(jià)格的上漲也可能是接下來(lái)會(huì)面臨的問(wèn)題。中國(guó)的服務(wù)業(yè)與制造業(yè)不同，有提價(jià)的能力，成本上升有可能導(dǎo)致提價(jià)。

糧價(jià)上漲是非核心物價(jià)上漲，但對(duì)于整體通脹也會(huì)產(chǎn)生影響。如果受短期天氣影響，蔬菜價(jià)格上升一個(gè)月，央行不必采取行動(dòng)。但是如果食品價(jià)格居高不下，消費(fèi)者預(yù)期發(fā)生改變，央行則必須采取行動(dòng)。

左小蕾：談“通貨膨脹”，要有一個(gè)基準(zhǔn)，要有一個(gè)比較。之前我們一直都處在低通脹高增長(zhǎng)的環(huán)境里，通貨膨脹增長(zhǎng)率都比較低而且比較穩(wěn)定。從去年年末開(kāi)始CPI有上漲的趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以解讀為，在原來(lái)低通脹的水平上，現(xiàn)在的通脹預(yù)期有了一個(gè)上漲的趨勢(shì)。

不要把數(shù)據(jù)上的波動(dòng)簡(jiǎn)單地理解成通貨膨脹率很高，這樣是無(wú)法比較的，我們需要一個(gè)參照物，現(xiàn)在的通貨膨脹率與前兩年相比是高了，但更重要的應(yīng)該是數(shù)據(jù)呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在對(duì)通脹率可能上漲的那種預(yù)期在提升。那么是不是高通脹就很難避免呢？也不是。數(shù)據(jù)顯示通貨膨脹呈上漲趨勢(shì)，那么就需要把這種趨勢(shì)認(rèn)識(shí)清楚、引起注意、采取措施，就能把通貨膨脹上漲的預(yù)期改變。宏觀調(diào)控就是觀察經(jīng)濟(jì)的變化，防止通貨膨脹的發(fā)生，防止經(jīng)濟(jì)的大起大落，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)是很重要的?，F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越復(fù)雜，隨時(shí)有可能發(fā)生一些不規(guī)律性的變化。所以，密切觀察，實(shí)施有針對(duì)性的、適時(shí)調(diào)整的經(jīng)濟(jì)政策，是現(xiàn)在的共識(shí)。

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