2010年1月9日，由北京大學(xué)光華管理學(xué)院主辦，北京大學(xué)MBA聯(lián)合會(huì)承辦的第十一屆光華新年論壇在北京大學(xué)召開(kāi)。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程報(bào)道。下面是北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)厲以寧演講。

歐陽(yáng)夏丹：首先我們有請(qǐng)北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)厲以寧教授為大家做主題演講，演講的題目是《國(guó)際金融危機(jī)過(guò)后的商業(yè)機(jī)會(huì)》。

厲以寧：大家好！今天我準(zhǔn)備講三個(gè)問(wèn)題。

第一個(gè)問(wèn)題，只有調(diào)結(jié)構(gòu)，才能持續(xù)有商業(yè)機(jī)會(huì)。2009年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)首先是復(fù)蘇了，在全世界是少有的，但是我們要趁其他國(guó)家正在復(fù)蘇或者還沒(méi)有完全復(fù)蘇的時(shí)候要抓緊時(shí)間調(diào)整結(jié)構(gòu)。危機(jī)以后的商業(yè)機(jī)會(huì)在哪里？就在于是不是能夠真正調(diào)了結(jié)構(gòu)，調(diào)了結(jié)構(gòu)就有更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。我們千萬(wàn)不要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇了，再走從前的老路，我們不要以為投資帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)可能有所好轉(zhuǎn)，于是就盲目樂(lè)觀。如果不調(diào)結(jié)構(gòu)，走老路，又會(huì)陷入到一個(gè)怪圈中，這個(gè)怪圈是什么呢？就是高增長(zhǎng)、高通脹、高污染、高產(chǎn)能過(guò)剩，然后就是緊縮，然后就是再次投資再起來(lái)。這個(gè)怪圈當(dāng)中，我們不調(diào)結(jié)構(gòu)就擺脫不了這個(gè)怪圈。

我們應(yīng)該把眼光看得更遠(yuǎn)一點(diǎn)，要有持久的商業(yè)機(jī)會(huì)，就一定要把調(diào)結(jié)構(gòu)放在首位，這樣對(duì)國(guó)外來(lái)講才有持久的商品競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)國(guó)內(nèi)來(lái)講我們一定要注意調(diào)結(jié)構(gòu)，調(diào)結(jié)構(gòu)才能夠使我們和諧、清潔的發(fā)展。如果是帶來(lái)了更多的污染、資源枯竭了我們?cè)趺闯志?？在調(diào)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以外，還包括收入分配的結(jié)構(gòu)，要擴(kuò)大內(nèi)需，這才有持久的商業(yè)機(jī)會(huì)，如果不調(diào)整收入分配的結(jié)構(gòu)，不能讓工資收入所占的比重在收入總分配中占的比例增大的話，那么我們就不可能持久的擴(kuò)大內(nèi)需。

第二個(gè)問(wèn)題，商業(yè)機(jī)會(huì)的出現(xiàn)和能否抓住商業(yè)機(jī)會(huì)同宏觀經(jīng)濟(jì)政策有直接的關(guān)系。我們現(xiàn)在實(shí)行的是積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，正因?yàn)橛辛诉@樣的政策，我們才能夠在2009年從低谷逐步上來(lái)，甚至達(dá)到了8%以上的增長(zhǎng)速度。是不是現(xiàn)在就應(yīng)該推出呢？是不是宏觀政策要轉(zhuǎn)變呢？我認(rèn)為現(xiàn)在還談不到這個(gè)問(wèn)題，至少暫時(shí)還不能動(dòng)。為什么不能動(dòng)？因?yàn)槲覀儚?fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固。假定現(xiàn)在就變了，我們的商業(yè)機(jī)會(huì)實(shí)際上也就喪失了。

通貨膨脹是要預(yù)防的，但是通貨膨脹有三種類型。第一種類型的通貨膨脹是需求拉動(dòng)型的通貨膨脹，就是投資需求過(guò)大，引起了各種物品價(jià)格的上漲，因?yàn)樗托刨J的膨脹是結(jié)合在一起的，在這種通貨膨脹的形勢(shì)之下，如果采取緊縮的政策，那么對(duì)于壓制通貨膨脹可能是有一定的效果。第二種類型的通貨膨脹，就是成本推進(jìn)型的通貨膨脹，原因是在于工資成本還有其他的原材料成本上漲了，成本上升的原因是供給不足造成的，這種情況之下，如果單純的采取需求的緊縮是起不了太大的作用的，因?yàn)橹荒苁枪┙o更困難，需求也下來(lái)了，供給也下來(lái)了，這樣的話就可能引起經(jīng)濟(jì)的混亂。第三種就是國(guó)際輸入型的通貨膨脹，由于國(guó)外的原因給中國(guó)帶來(lái)的影響，比如說(shuō)石油價(jià)格如果上漲了，中國(guó)是一個(gè)需要石油進(jìn)口的國(guó)家，這種引起的物價(jià)上漲就是屬于輸入型的，國(guó)際糧價(jià)上漲了，雖然我們需要進(jìn)口一點(diǎn)糧食，量不多，但是會(huì)引起一般的人都買(mǎi)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)跟自然科學(xué)是不一樣的，在自然科學(xué)當(dāng)中，天氣預(yù)報(bào)講明天要下雪，大家都希望明天不要下雪，但是再多的人希望不要下雪，該下雪的還是要下雪，但是經(jīng)濟(jì)就不是這種情況了。如果大家都說(shuō)糧價(jià)要上漲了，國(guó)際的糧價(jià)要上漲了，國(guó)內(nèi)的糧價(jià)可能要上漲，盡管進(jìn)口的糧食很少，但是你每人都買(mǎi)一袋米，馬上糧價(jià)就上去了，這種情況跟股市是一樣的，大家都說(shuō)股市要跌，大家都拋了，股市就真的跌了。所以說(shuō)我們一定要注意到，國(guó)外在石油方面，在糧價(jià)方面，當(dāng)然還有鐵礦石等等都會(huì)有影響，這種影響是輸入型的，輸入型的通貨膨脹靠緊縮政策沒(méi)有用。

以上三種通貨膨脹，當(dāng)前我們要解決的還是需求拉動(dòng)型的通貨膨脹，我們要注意，不要再出現(xiàn)盲目投資，不要再出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，不要出現(xiàn)信貸無(wú)限制的通脹，這都是屬于適度寬松的貨幣政策。政策目前還不用變，通貨膨脹當(dāng)然我們需要警惕，要防止，但是真正要警惕的還不是單純的通貨膨脹，我們最擔(dān)心的是滯脹，通貨膨脹跟失業(yè)是并存的，在這種情況之下，根據(jù)中國(guó)的特點(diǎn)，中國(guó)滯脹不是像國(guó)外所說(shuō)的增長(zhǎng)率降為零以下，或者增長(zhǎng)率降到一左右，不是這種情況，中國(guó)滯脹可能是保持中速增長(zhǎng)，而不是高速增長(zhǎng)。比如說(shuō)增長(zhǎng)率到了6%多，在國(guó)外這是非常好的機(jī)會(huì)，但是對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)就是滯脹的開(kāi)始，所以假定我們滯脹率低到6%了，而物價(jià)還在上漲，這就是滯脹。這種情況下該怎么辦？把貨幣政策財(cái)政政策都搞成緊縮的貨幣政策，那只有使得問(wèn)題更復(fù)雜，更難解決，因?yàn)槭I(yè)是一個(gè)大的問(wèn)題，失業(yè)這個(gè)問(wèn)題就非常明顯的放到了我們的面前。

我們千萬(wàn)不要小看失業(yè)的壓力，我前年冬天在歐洲，當(dāng)時(shí)是國(guó)際金融危機(jī)剛發(fā)生，西歐的經(jīng)濟(jì)學(xué)家就問(wèn)了我一個(gè)問(wèn)題，他說(shuō)在我們西歐國(guó)家年增長(zhǎng)率能保持在2%到3%我們就很高興了，國(guó)內(nèi)沒(méi)有失業(yè)的問(wèn)題，你們中國(guó)為什么當(dāng)年11月增長(zhǎng)率掉到了6%多，你們國(guó)內(nèi)就這么慌了？我說(shuō)你們的情況跟我們不一樣，你們的工業(yè)化200多年前就開(kāi)始了，你們農(nóng)村的勞動(dòng)力都釋放完了。你們現(xiàn)在每年人口增長(zhǎng)率又低，他們達(dá)到就業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)就把空位填補(bǔ)上了，所以你們有2%或3%的增長(zhǎng)率是很不錯(cuò)的，你們可以把外來(lái)移民的就業(yè)安排了部分，另外你們西歐國(guó)家是全國(guó)統(tǒng)一的，城鄉(xiāng)都一樣的，他們現(xiàn)在都是小農(nóng)場(chǎng)主，住在農(nóng)村，一切跟城里的待遇是一樣的，他們有房子，自己有地，他們要還要跑到城里來(lái)打工嗎？他是那么曾祖父做的事情，所以說(shuō)不會(huì)產(chǎn)生這種問(wèn)題。但是在中國(guó)就不一樣了，中國(guó)是一個(gè)二元結(jié)構(gòu)的國(guó)家，農(nóng)村勞動(dòng)力不斷的往城市里面走，他們不僅為了收入，而且是為了能夠跟城市的市民取得一樣的待遇。現(xiàn)在是新生代的農(nóng)民工，新生代的農(nóng)民工跟過(guò)去最不一樣了，80年代、90年代初出來(lái)的那一批農(nóng)民工是老農(nóng)民工，他們的根和心都在農(nóng)村，他在農(nóng)村是老姜，他出來(lái)打工的目的就是賺幾個(gè)錢(qián)回家討老婆生孩子去。現(xiàn)在就不同了，新生代的農(nóng)民工都是85年以后的，都是90年以后出生的，他們出來(lái)就不再回農(nóng)村了，他的心不在那里，就在城市里面，這個(gè)城市找不到工作就到那個(gè)城市去，而且不斷的在往外流。不保持比較早的增長(zhǎng)率怎么行呢？太高了不行，但是8%到9%之間還是可以承受的，所以這個(gè)問(wèn)題需要引起我們注意。當(dāng)我們經(jīng)濟(jì)達(dá)到6%以下的時(shí)候，滯脹就更不行了，因?yàn)槲覀冇羞@么多的待就業(yè)的人。

那我們應(yīng)該怎么辦呢？怎么防止滯脹？所以即使將來(lái)通貨膨脹了，但是不要使失業(yè)和通貨膨脹并發(fā)，那樣會(huì)更嚴(yán)重。所以政策需要調(diào)整，調(diào)整到什么情況？主要是結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，因?yàn)樨泿耪咦畲蟮膯?wèn)題在于是總量調(diào)控，準(zhǔn)備金率提高和下降是總量調(diào)控，利率升和降是總量調(diào)控，總量調(diào)控所根據(jù)的是貨幣流量分析，貨幣流量分析是有局限性的，它容易犯一刀切的毛病，貨幣流量分析往往不能解決具體的問(wèn)題。從國(guó)際金融危機(jī)之后我們舉一個(gè)例子就可以知道了，國(guó)際金融危機(jī)之前就講流動(dòng)性過(guò)大了，沒(méi)有想到一下子流動(dòng)性過(guò)大就變成了流動(dòng)性不足了，原因在于總量的分析不解決問(wèn)題。

去年我們到廣東調(diào)查，專門(mén)對(duì)小企業(yè)做調(diào)查，他們?cè)阢y行借不到錢(qián)，那么他們?cè)趺淳S持呢？就靠高利貸，高利貸政府不管，他說(shuō)是你們招募方自愿的，一個(gè)愿意貸，一個(gè)愿意借，他們借了高利貸了，家里人還安全嗎？老婆孩子還在嗎？人在，沒(méi)有綁你家里的人質(zhì)，你的手指頭都齊嗎？也是齊的，沒(méi)有剁手指，那我就不好管了，這種情況，這是我親自在會(huì)上聽(tīng)到的。就是總量調(diào)整，銀行信貸緊縮，中小企業(yè)就更困難，所以這個(gè)問(wèn)題我們要防止滯脹，對(duì)待通貨膨脹的政策需要采取警惕，需要采取預(yù)防政策，但是總量調(diào)控應(yīng)當(dāng)把它變成結(jié)構(gòu)性的調(diào)控。

第三個(gè)問(wèn)題，今天來(lái)了很多企業(yè)家，金融危機(jī)對(duì)企業(yè)家的啟示，對(duì)中國(guó)企業(yè)家的啟示是什么？我們從金融危機(jī)當(dāng)中要尋找商業(yè)機(jī)會(huì)，特別是金融危機(jī)過(guò)后我們要尋找商業(yè)機(jī)會(huì)要注意什么？這次得到來(lái)一個(gè)重要的體會(huì)，自主創(chuàng)新是真正的企業(yè)振興之路。我們的企業(yè)只要有自己的品牌，有自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有自己過(guò)硬的技術(shù)，拿出去不管?chē)?guó)際上怎么樣，我們始終是能夠在國(guó)際上占有自己應(yīng)有的份額的。很多企業(yè)在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中還擴(kuò)大了銷(xiāo)售，靠的就是自主創(chuàng)新。

第一個(gè)對(duì)于企業(yè)家的啟示，有了自主創(chuàng)新就能夠掌握本行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)有很多企業(yè)，這個(gè)行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)在哪里？現(xiàn)在就表現(xiàn)出來(lái)了，不在于規(guī)模，過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)是哪個(gè)企業(yè)規(guī)模大就在哪個(gè)企業(yè)手上，最近的例子發(fā)現(xiàn)不在于規(guī)模，規(guī)模是可以變的，由小也可以變大的，主要在于是不是有本行業(yè)的核心技術(shù)，有了本行業(yè)的核心技術(shù)就有了本行業(yè)的主導(dǎo)權(quán)了，這是大家得出的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，也是給企業(yè)家的第一個(gè)啟示。

第二個(gè)啟示是什么？就是不要認(rèn)為低碳經(jīng)濟(jì)是對(duì)企業(yè)的限制和束縛，當(dāng)然會(huì)有所限制，應(yīng)該看到在低碳經(jīng)濟(jì)的過(guò)程當(dāng)中，實(shí)際上蘊(yùn)藏著無(wú)數(shù)的商機(jī)在里面。因?yàn)榈吞冀?jīng)濟(jì)里面有很多的問(wèn)題，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將來(lái)有廣闊的前景，比如清潔能源、新能源的使用也有廣闊的市場(chǎng)。另外重要的要掌握低碳技術(shù)中的核心部分，假定我們中國(guó)的企業(yè)在低碳經(jīng)濟(jì)的核心部分中能夠有自己獨(dú)特的地方，掌握了這個(gè)那我們應(yīng)該說(shuō)這個(gè)前景是廣闊的，資源回收技術(shù)，如果我們?cè)谶@方面有突破的話，我們同樣能夠起到開(kāi)闊市場(chǎng)的作用。

第三點(diǎn)啟示是，要懂得人才的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是企業(yè)核心的競(jìng)爭(zhēng)力。你掌握了人才，有大量的人才自己能掌握了，你將來(lái)就可以研發(fā)，就可以有新產(chǎn)品，有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。包括理財(cái)，包括開(kāi)拓金融市場(chǎng)，包括資本運(yùn)作，都跟這個(gè)有關(guān)系。所以既包括技術(shù)人才，包括管理人才，也包括金融人才。企業(yè)一定要在這方面多加努力，因?yàn)樵诮窈笠粋€(gè)截?cái)啾?，這是非常重要的。

第四點(diǎn)啟示，要有大智慧。我曾經(jīng)在廣東省跟企業(yè)家們座談的時(shí)候講過(guò)，小富靠勤奮，中富靠機(jī)遇，大富靠智慧，一定要有智慧。有了大智慧就有了大手筆，就長(zhǎng)遠(yuǎn)，就高瞻遠(yuǎn)矚，這樣就行了，所以我們一定要把這個(gè)道理認(rèn)清楚。

商業(yè)機(jī)會(huì)何在呢？商業(yè)機(jī)會(huì)就在于我們有大智慧，這是最根本的一點(diǎn)。

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