2009年12月08日 10:55鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2009年12月8-9日，21世紀中國經(jīng)濟年會在北京嘉里中心舉辦。以下是北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長，中國經(jīng)濟研究中心主任周其仁的演講實錄：

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長，中國經(jīng)濟研究中心主任周其仁：謝謝論壇的邀請！剛才洲偉講媒體喜歡提問題，我也挺喜歡提問題。我首先對媒體提一個問題，就是怎么這么快就變成后危機時代了？我相信這個提法今后很快會流傳開，雖然還不是一個很正式的提法，像中央經(jīng)濟工作會議就沒有詞，但是在媒體當(dāng)中我相信這個詞很快會流行開。作為研究經(jīng)濟現(xiàn)象的人，我就問危機為什么這么快就變成后危機？我提這個問題是，我們對未來都很多方面不完全知道，又希望知道，其中一個辦法就從我們過去的認識當(dāng)中去吸取經(jīng)驗教訓(xùn)。就是我們當(dāng)時對危機怎么估計的？這種估計里頭哪些是對頭的，哪些是不那么對頭的。

原來不是說危機，我看全球?qū)@個危機都是從估計不足轉(zhuǎn)向估計的過于嚴重，這是普遍趨勢。估計不足我們講了，因為最早是次貸，這么大美國，1萬來億美元的次貸不算什么事情，開始都是這個看法。但很快隨著世界的嚴重，人們的認識也會變得嚴重。流行的看法是這次美國金融危機波及全球，是百年以來最嚴重的。百年就是1907年最嚴重的，超過了1929、1933大危機，但是至少到目前來看實際情況沒有證明這樣的判斷，1929年到1933年持續(xù)了40年，失業(yè)率高達四分之一，無數(shù)的公司、銀行垮臺，無論從范圍、強度看，如果說現(xiàn)在后危機是一個確定的提法，至少這一波美國次貸引起的危機，看來沒有像1929年、1933年危機那么嚴重。這里頭我們總不罷休問什么道理，為什么看起來那么大的危機，滿打滿算一年多不到兩年，我們現(xiàn)在就開始討論后危機。我想首先談?wù)剬@個問題的看法。

我想如果比較這場危機跟1933年的危機，至少在兩點上是不同的。第一1933年危機發(fā)生在資本主義，當(dāng)時發(fā)達國家圈子內(nèi)主要是在這個范圍內(nèi)，然后影響全球。今天世界有很大的不同，今天的世界就是以中國改革開放作為一個契機，帶來了中國、印度、前蘇聯(lián)、前蘇東國家等一大批跟發(fā)達國家沒有多少貿(mào)易往來，沒有多少投資往來的這么一個經(jīng)濟體。也就是全球有兩個很大的板塊。一個是人均工資差不多是100倍，與中國、印度、前蘇東國家，我們中國來講，印度來講，1%到3%這種水平，這兩個板塊過去是不碰撞的，來往很快的，冷戰(zhàn)的壁壘隔開的，隨著中國的改革開放，印度的開放，前蘇東的開放，這兩個板塊現(xiàn)在開始交融。從經(jīng)濟學(xué)角度看，這里頭會激發(fā)巨大的比較優(yōu)勢。因為比較優(yōu)勢就是要互相比較，隔開就是不比較。開放就是使原來不比較的變成可以互相比較的。這里頭會帶來巨大的經(jīng)濟增長的源泉和動力。

因為你想象看如果一輛汽車年收入6萬到8萬美元原來只有這些工人可以生產(chǎn)，現(xiàn)在年收入3000美元，2000美元的工人也可以生產(chǎn)，這里頭產(chǎn)生極其巨大的替代、來往、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、結(jié)構(gòu)重組。它也可以釋放巨大的力量，使得這兩個板塊的消費者都獲得巨大的利益。發(fā)達國家可以生產(chǎn)技術(shù)資本含量更高的產(chǎn)品。發(fā)展中國家后起之秀可以完成替代，可以完成產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。這個局面是1929年，1933年不能夠想象的，因此這次雖然發(fā)生很嚴重的經(jīng)濟危機，但是全球這個基本面現(xiàn)在看來沒有改變。問題是金融出了問題，發(fā)達國家的進口出的問題，我們的出口出問題，是這么一個連續(xù)的過程。只要發(fā)達國家的金融穩(wěn)定住，因為需求是通過金融完成的，金融穩(wěn)定住這個需求就會穩(wěn)定住，而這個需求我不是那么相信我們現(xiàn)在跟發(fā)達國家這么高的工資差我們的學(xué)習(xí)曲線提高，很多產(chǎn)品從不會做，到會做，會做的比較好。這里釋放的潛力可以到此為止。所以這個基本面我認為跟1929年，1933年是不同的。

還有一點不同，1929年，1933年主要發(fā)達國家都是金本位的體制，也就是這個貨幣是掛在黃金身上，那么掛在黃金身上的貨幣它的好處是不能輕易的引發(fā)通脹，它的害處是在衰退和簫條的時候，各國當(dāng)局沒有手段可以釋放貨幣來刺激經(jīng)濟。1929年，1933年危機走出來，分別是美國、英國主要國家跟黃金脫鉤作為一個契機，脫了鉤以后這個危機很快就出來，今年這一次發(fā)生的危機，普遍發(fā)生在所有主要貨幣已經(jīng)早就跟黃金脫鉤了，不再跟黃金掛在一起，完全是法定貨幣的時代。這個給各國刺激經(jīng)濟，要不要刺激？當(dāng)各國恐懼的時候要不要大手放資源？只要這個決策障礙突破，這個手段是有的。所以無論美國、歐盟、中國都大手的向市場當(dāng)中注入了流動性，注入了貨幣。這個條件是法定貨幣時代提供的，我的看法實體層面分析是兩個大的經(jīng)濟板塊，從格局、冷戰(zhàn)走向開放，然后激發(fā)巨大的比較優(yōu)勢。本質(zhì)上會造福這兩個國家的人民，也會引導(dǎo)整個全球的經(jīng)濟增長速度，不論是發(fā)達國家的經(jīng)濟增長速度，還是落后國家的經(jīng)濟增長速度，都達到一個以前不能達到的高度。

第二一旦金融出問題有一個后手期可以走，因為手里有大量的資源，因為美國的美聯(lián)儲可以直接用基礎(chǔ)貨幣去購買美國國債，過去將的超經(jīng)濟發(fā)行，財政有問題貨幣直接就硬了，這兩個因素加在一起使得其實當(dāng)代我們現(xiàn)在面對的這個危機，不可能簡單重復(fù)1929年，1933年那個條件下的危機。所以你看我們開始來勢洶洶，但是跟亞洲金融危機看來，差一點，沒有那么嚴重，亞洲金融危機差不多一年就過去了，這次全球經(jīng)濟危機我們很快就討論后危機時代，在我看來跟這一點有關(guān)。具體到對中國經(jīng)濟的影響，我們也有一個從估計不足到估計過于嚴重的這么一個過程。最嚴重的時候是2008年的10月份，因為這個時候受金融危機，高度依賴出口的經(jīng)濟增長，出口掉下去了，出口的下調(diào)確實是史無前例，從每年平均增長20%、30%這種高速度，變成負的20%，里外里大概有50個百分點的下調(diào)。中國的工業(yè)大量依賴出口，所以剛才信產(chǎn)部的領(lǐng)導(dǎo)講了，工業(yè)掉下去，而工業(yè)是中國GDP增長主要的推動力。所以這樣連鎖反應(yīng)全部出來，所以2008年10月的時候，對形勢有非常嚴重的估計。

比如說經(jīng)濟學(xué)界就有一個很有名的教授認為2009、2010年中國一定是負增長，不要說保8%，保0%都是非常困難，這種估計是跟當(dāng)時的局面有關(guān)。但事后看由于中國政府采取了出手快，出拳重，4元億，另外加上三年7500億財政性醫(yī)改的投資。同時超出經(jīng)濟研究人預(yù)料的，投資信貸超過過去10萬億，這是沒有想到的。當(dāng)然還有實體經(jīng)濟的原因，也超出我這樣的人的預(yù)料，出口大量打下去，民營企業(yè)就下去了。結(jié)果到今年一年以后，最嚴重的沖擊一年以后，我們看統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，規(guī)模以上民營工業(yè)的增長勢頭出乎意料，比國有和國有控股部分平均你看每月的數(shù)都要超10到15個百分點之高。就中國這個經(jīng)濟微觀上還是有一個非常強有力的發(fā)展沖動。個人、家庭、企業(yè)、地方。原來04年以來宏觀調(diào)控是怕經(jīng)濟過熱，基本的政策，對內(nèi)的政策是抑制性的，防止太熱翻車。這次一沖擊，把這些抑制性政策差不多全部解開，中國的微觀基礎(chǔ)看來還是不像發(fā)達國家。

所以我們現(xiàn)在討論社保體制改革，當(dāng)然要很好的改，很好的完善。但是社保體制不完善也有一個副產(chǎn)品，就是但是肯干，因為不干就沒了。所以你看農(nóng)民工從2000萬回鄉(xiāng)，我注意鐵道部的記錄，回鄉(xiāng)不久又出來了，還在找新的機會。加上政策，加上銀行家到一起，中國的經(jīng)濟很快就恢復(fù)回來了，不但不是什么保0%困難，負增長，而且今年8%沒有什么懸念。所以我的看法這些事情的發(fā)生從危機迅速變成所謂后危機，無論全球還是中國，事后來看它是有跡可尋的，我們要從我們所處的時代，從我們的基本格局，要從中國水平非常低的情況下開放，融入全球化，帶來全球基本格局的變化，我們從當(dāng)今的貨幣制度，匯率制度來理解這場危機為什么來勢很兇，但是現(xiàn)在看去的也很快。

往后看怎么看呢？我不做預(yù)測，我講思想方法。我說所有的企業(yè)家、地方領(lǐng)導(dǎo)人，政府的高級領(lǐng)導(dǎo)人，因為做決策要面向未來，明年怎么辦看估計，我們常常做事情受過去發(fā)生的影響，受慣性的支配，現(xiàn)在很流行的看法還是很擔(dān)心的，擔(dān)心這個增長不穩(wěn)固，不可靠，這個是主流的看法，這個看法有道理。但是我想利用這個講臺的機會也提出另外一種可能性，這個慣性到底有多大的支配力。從數(shù)字來看，目前為止今年前9個月的數(shù)字，我們的投資對GDP的增長貢獻，7.7的貢獻是70%以上，消費的貢獻是4%，4個百分點的貢獻。出口是負的3.6%，加到一起就是7.78%，所以全年看這個慣性三架馬車，投資、消費、出口不會有很大的問題。我認為對2010年，2011年的影響出口多大程度可以回來，投資不會很快下去，消費也不會下去。關(guān)鍵是出口如果一上來，從負的增長，負的20%幾的增長，對GDP增長貢獻率從負的3.6%，如果變成負的2%的貢獻率，甚至變成0%的貢獻率，甚至變成正的貢獻率，那中國經(jīng)濟就會有一個很高的增長，在2010年和2011年。

這種局面并不是完全不會出現(xiàn)的，那么這種局面出現(xiàn)的時候，相應(yīng)的非實體部門會帶來大量派生的效果。這主要就是大量投放到市場當(dāng)中的流動性，它會在整個市場里漫游，可能由于各種情況在不同的產(chǎn)業(yè)部門，不同的地帶集結(jié)，會帶來相對價格較大的變動。一個時期之后是價格總水平難以抗拒。在這個局面下我認為我們要很好的看里頭的機會，也要看里頭的危險。因為這些相對價格的變動，由于貨幣的推動不一定是持久的。現(xiàn)在流行的看法是說我們看不見通脹，因為CPI、PPI都是負的，我同意。現(xiàn)在確實按照傳統(tǒng)經(jīng)典的定義，如果把通脹僅僅看作是消費物價指數(shù)，我們確實現(xiàn)在看不到通脹。

但是也有一種貨幣理論認為，貨幣多了以后是物價總水平會變動，不單單是消費物價，我們怎么解釋黃金的價格呢？怎么解釋房價呢？土地的價格呢？解釋某些投資品的價格呢？所以我的看法未來幾年，如果說在最危險的時候，我們要看到危中有機的話，我們在未來經(jīng)濟復(fù)蘇的時候，因為我的看法是復(fù)蘇某些失衡也會跟著復(fù)蘇，某些失衡復(fù)蘇，某些矛盾也會復(fù)蘇，當(dāng)某些矛盾尖銳的時候，無論是全球還是中國政府這個政策重點，都有可能發(fā)生比較迅速的變化。這個其實認真的讀這次中央經(jīng)濟工作會議，它其實所有的要點都放在堅持走政策的穩(wěn)定性、持續(xù)性，但是靈活性、針對性這個詞也用進去了。所以我們做未來決定的時候我們還是從很基本的方面看。我的看法，全球基本面，中國基本面都是非常好的，沖著這些基本面進行投資、技術(shù)改造、管理，一定在未來有很好的發(fā)展空間。但是對短期的投機活動，如果過于積極的做反應(yīng)，在未來有可能是比較大的危險。謝謝各位！

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