2010年10月16日 08:13證券時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

擴(kuò)內(nèi)需挖掘投資機(jī)遇 跨年度行情呼之欲出

對于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，有關(guān)方面實(shí)際上早就提了出來。在本質(zhì)上，這也是一個(gè)轉(zhuǎn)變增長模式的問題。長期以來，中國經(jīng)濟(jì)的增長，主要是通過投資與外貿(mào)出口來實(shí)現(xiàn)的，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，內(nèi)需的貢獻(xiàn)度一直比較小。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)處于高成長的初期，這種局面不可避免。

但是，到了現(xiàn)在，仍然延續(xù)這樣的經(jīng)濟(jì)增長模式，顯然是不合適了。一方面，中國的投資規(guī)模已經(jīng)很大，要在這基礎(chǔ)上進(jìn)一步加速擴(kuò)張，必然會(huì)受到資源與環(huán)境等多方面的約束。同時(shí)，大規(guī)模的投資必然導(dǎo)致信貸的大規(guī)模投放，到今年中國的廣義貨幣總量已經(jīng)先后超過了歐盟與美國。無休止的貨幣擴(kuò)張，實(shí)際上是帶來很多隱患；另一方面，當(dāng)中國成為世界工廠的時(shí)候，自然也就容易與其它國家發(fā)生貿(mào)易糾紛。因此過度依靠外需來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的道路也是走不通的。更何況，在整個(gè)國際分工中，中國還是處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，大量的出口并沒有創(chuàng)造與之匹配的收入，相反還承受了巨大的環(huán)境成本，承擔(dān)了極大的資源與能源消耗。因此，改變增長模式，啟動(dòng)內(nèi)需，特別是促進(jìn)居民消費(fèi)，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問題。只是由于居民收入水平低，社會(huì)保障也不健全，啟動(dòng)內(nèi)需的難度很大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整遭遇到各種有形無形的阻力。

不過，現(xiàn)在的情況有了明顯的改變。根據(jù)中央對“十二五規(guī)劃”指導(dǎo)意見，要大力改善民生，提高勞動(dòng)者的報(bào)酬，完善社會(huì)保障體系。有了這樣的前提，啟動(dòng)居民內(nèi)需也就有了最基本的保證。因此，可以預(yù)期的是，在“十二五”期間，中國經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行中，將逐漸將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到滿足內(nèi)需上來，圍繞內(nèi)需的提升將有很多文章可做。大家都清楚，雖然中國現(xiàn)在很多消費(fèi)品的生產(chǎn)規(guī)模在世界上名列前茅，但是這個(gè)數(shù)字被13億人口一除，實(shí)際上還是很低的。中國居民的消費(fèi)水平，普遍處于世界平均線之下。在這方面只要稍有提高，就是一個(gè)巨大的增量。去年，國家開展了家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)，今年開始推建材下鄉(xiāng)活動(dòng)，這些對于內(nèi)需的拉動(dòng)產(chǎn)生了十分明顯的效果。可以想象的是，有中國這樣大的市場，內(nèi)需一旦真正啟動(dòng)，對于經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用將是難以想象的。在今年，人們已經(jīng)看到了醫(yī)藥、家電、汽車等行業(yè)發(fā)展速度的加快，資本市場上相關(guān)股票的表現(xiàn)也十分強(qiáng)勁。在這背后，都可以看到政府刺激內(nèi)需政策所起到的作用。

顯然，隨著“十二五規(guī)劃”的制定與落實(shí)，中國以內(nèi)需為主導(dǎo)的增長模式將能夠得到確認(rèn)。以重點(diǎn)滿足內(nèi)需為主的各大行業(yè)領(lǐng)域，將有望得到進(jìn)一步的快速發(fā)展。在這里，投資者可以發(fā)現(xiàn)有很多很好的投資機(jī)會(huì)存在。建材下鄉(xiāng)及經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)，會(huì)加大對水泥及其它普通建材和家具、家電的需求，相關(guān)上市公司會(huì)明顯受益。另外，隨著居民收入水平的提高，包括紡織服裝、醫(yī)療保健、文化娛樂、食品飲料等方面的需求也會(huì)明顯增加。在今年，人們挖掘了食品飲料和醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)，其實(shí)其它板塊也還有很多投資機(jī)會(huì)存在。而且，即便是價(jià)格已經(jīng)上漲不少的食品飲料，醫(yī)療板塊，從發(fā)展的角度來看，同樣還是具有想象空間的。畢竟，中國在這方面的品牌消費(fèi)才剛剛開始，哪怕每年只有1%的人加入到這個(gè)隊(duì)伍中來，那么就會(huì)創(chuàng)造出非常大的需求?？傊?，資本市場上以滿足內(nèi)需為核心的大消費(fèi)概念，在“十二五”期間有非常良好的運(yùn)行環(huán)境。如果說它們在今年已經(jīng)有所表現(xiàn)的話，那么無疑在廣義上，其行情將是跨年度的。

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