編者按：“幸福的家庭總是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，這話套在眾多營業(yè)收入排行墊底的公司身上再合適不過。今日本版報道的10家公司都是ST公司，主業(yè)幾乎都已停滯，都在嚴重資不抵債的情況下籌劃重組之路。本報產(chǎn)經(jīng)組根據(jù)Wind資訊2009年12月31日報告期資料，為廣大投資者盤點2009年十大營業(yè)收入最差的上市公司，我們期待“烏鴉變鳳凰”的那一天早點到來。2009營業(yè)收入為零的4家公司未列入此排序，它們是：S*ST圣方、*ST朝華、*ST亞太和ST博信。

□ 本報記者 陳雅瓊

NO.1 ST興業(yè)主業(yè)停滯畫餅充饑

主營房地產(chǎn)、坐靠地產(chǎn)熱土上海，ST興業(yè)(600603)2009年的營業(yè)收入竟然只有41.67萬元！著實匪夷所思。

原來，去年房地產(chǎn)大戲精彩紛呈，ST興業(yè)不過是臺下的看客。據(jù)年報披露，興業(yè)房產(chǎn)近幾年幾乎無主營業(yè)務，經(jīng)營資金匱乏，未能開展正常的經(jīng)營活動。這僅有的一點盈利還是完全來自債務重組收益。截止2009年12月31日，興業(yè)房產(chǎn)累計虧損為人民幣8.61億元，凈資產(chǎn)為負 2.70億元。

去年ST興業(yè)一方面與浦發(fā)銀行簽訂了執(zhí)行和解協(xié)議；另一方面宣布擬以不低于6.98元/股的價格，向大洲集團、港潤房地產(chǎn)及陳鐵銘發(fā)行約1.86億股，購買濱江房地產(chǎn)、港中房地產(chǎn)、大洲物業(yè)、雙潤投資100%股權。證監(jiān)會今年2月22日受理了這一申請。

ST興業(yè)認為，如果重組成功，既能提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和持續(xù)盈利能力，也可以借助上市公司的融資平臺將主營進一步做大做強。

然而，一切并不像ST興業(yè)所說的“看上去很美”。據(jù)悉，這四家公司2008年盈利情況均不佳，其中港中地產(chǎn)、濱江地產(chǎn)、雙潤投資的營業(yè)收入均為零，大洲物業(yè)營業(yè)收入和凈利潤分別為578.74萬元和101.28萬元。

投資者堪憂的問題是，濱江地產(chǎn)開發(fā)的“廈門第一廣場”是一個歷經(jīng)13年尚未建成的爛尾工程。可是它和港中地產(chǎn)的“麗晶花園”項目估價大幅增值，使此次ST興業(yè)擬收購的目標資產(chǎn)由3.8億元增值至約13億元。這兩個項目能不能實現(xiàn)9.2億元溢價，要打一個大問號。

而且，業(yè)內(nèi)人士還指出，雙潤投資是大洲集團已開發(fā)的商業(yè)地產(chǎn)的運作平臺，大洲物業(yè)是專業(yè)的物業(yè)管理公司，兩家公司2011年的盈利預測分別僅為528萬元和310萬元，未來難有提升空間。

在重組概念的牽引下，ST興業(yè)2009年最后兩個月有一波漲勢，但走得跌跌撞撞，進入2010年，則基本上在走下坡路。

NO.2 ST東源黎明前的黑暗

緊隨其后的也是一家主營房地產(chǎn)的上市公司，ST東源(000656)去年的營業(yè)收入共計72.34萬元，其中72.32萬元來自物業(yè)租賃。

起點低的好處在于，只要有點提高，增長率便會成倍放大。ST東源一季報顯示，公司1至3月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1,400.64萬元，同比增長581.05%；基本每股收益0.056元，主要歸功于公司所有的泛華大廈房產(chǎn)實現(xiàn)收益。

盡管去年營收很低，但ST東源還是實現(xiàn)凈利潤1662.74萬元。公司轉讓了所持有的渝展實業(yè) 18.75%股權，收回股權轉讓款及渝展實業(yè)現(xiàn)金分紅共1.63億元。同時，以2000萬元的價格按現(xiàn)狀轉讓了公司所有的泛華大廈2205平方米房產(chǎn)，ST東源一直未能取得這部分房產(chǎn)的所有權證也不能使用，這下總算處置了歷史遺留問題。此外，公司還向南充宏凌共收回欠款以及資金占用費共3276萬余元。

去年11月30日，ST東源新增股份吸收合并重慶金科實業(yè)(集團)有限公司暨重大資產(chǎn)重組事宜獲證監(jiān)會通過。地產(chǎn)巨頭金科集團借殼上市敲定，不僅董事長黃紅云夫婦身家逾百億，僅次于龍湖的吳亞軍夫婦，成為重慶地產(chǎn)第二富豪；金科集團105名員工也集體暴富，人均財富超千萬，最低也有145萬。黃紅云家的兩位“80后”成為重慶最年輕男女億萬富豪。

按照要求，重大資產(chǎn)重組將在收到證監(jiān)會核準文件后6個月內(nèi)完成，其間將辦理資產(chǎn)移交、工商變更等手續(xù)。所以最遲今年5月，ST東源將變身金科實業(yè)。

興業(yè)證券今年2月的研報認為，ST東源很可能完成從二線龍頭到一線地產(chǎn)股的飛躍。它的戰(zhàn)略可以概括為：以二線城市為突破口，用花園洋房來匹配二線城市中高收入階層的財富水平和居住需求。

NO.3 S*ST鑫安懸崖邊浴火重生

S*ST鑫安(000719)去年營業(yè)收入為199.90萬元，為拍賣存貨所得，位列營收最低榜單第3位。因公司2005年、2006年、2007年連續(xù)三年虧損，該公司股票于2008年1月31日被深圳證券交易所實施暫停上市。

雖然S*ST鑫安2009年4月29日向深圳證券交易所遞交了股票恢復上市的申請及全部材料，深交所也已正式受理。但目前公司還在按照要求補充提交申請恢復上市的資料，若在規(guī)定期限內(nèi)恢復上市申請未能獲得核準，該公司將被終止上市。

岌岌可危的S*ST鑫安有希望實現(xiàn)絕處逢生嗎？

近日，有媒體從焦作市中級人民法院獲悉，停產(chǎn)4年多、停牌兩年多的焦作鑫安破產(chǎn)重整計劃執(zhí)行完畢。這標志著公司為重新上市掃清了障礙。據(jù)知情人士透露，由于S*ST鑫安還未進行股改，根據(jù)證監(jiān)會要求，此類破產(chǎn)重組的公司需要推出重組式的股改，引進戰(zhàn)略投資者，然后提出恢復上市的申請。

如果不出意外，焦作鑫安不久將重返A股。不過，S*ST鑫安肯定要改名了，新的名字將與“中原出版集團”有關。

2009年3月18日，中原出版?zhèn)髅?/font>投資控股集團有限公司(即“中原出版集團”)通過司法拍賣途徑取得河南花園集團有限公司持有的S*ST鑫安社會法人股37,506,012股，占公司總股份的28.99%，成為該公司第一大股東。此后，中原出版集團又以1.28元/股的價格受讓1081.87萬股的非流通股，目前合計持有上市公司總股本的37.06%。

據(jù)悉，S*ST鑫安的重整計劃是：在保證職工債權、稅款債權、社保債權、有財產(chǎn)擔保債權就特定財產(chǎn)獲得全額清償?shù)那疤嵯?，由股東與債權人共同分擔債務重組損失，由全體股東無償讓渡一定比例的股權，用于清償公司債務，200萬元以上的普通債權獲得17.05%的清償，200萬元以下的普通債權獲得25.81%的清償。

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