2010年01月23日 02:26第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

王斌

回顧歷年行情可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績高增長的股票在年初通常會受到資金的關(guān)照。

高增長的股票之所以會受到資金的關(guān)照，其背后的根源是資本市場的不斷成熟和投資者的趨于理性。盡管重組類個股依然受到市場的追捧，但是究其原因仍在于其重組或者資產(chǎn)注入后，業(yè)績會出現(xiàn)明顯的提振。投資者看重的仍是其估值水平降低帶來的長期發(fā)展空間。中兵光電(600435.SH)去年初的大幅飆升，可以作為高增長個股受關(guān)注的案例。

業(yè)績高增長股受追捧

我們對比2008年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，剔除掉新股和沒有交易的個股以后，選取2008年年報業(yè)績增長排名前50的個股漲跌幅，同業(yè)績降幅前50名的個股漲跌幅，進(jìn)行的算術(shù)平均漲跌幅計算顯示，業(yè)績增幅前50名個股自2008年12月至2009年3月算術(shù)平均上漲了78.35%，遠(yuǎn)超業(yè)績降幅前50名的公司平均62.33%的平均漲幅。

首先，上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅上升，有助于其估值水平趨于進(jìn)一步的合理化。其次，業(yè)績的上升表明上市公司的主營業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，存在給投資者帶來更多的分紅或者送配的潛力，增加了投資回報。第三，業(yè)績的增長同時也為上市公司未來拓展業(yè)務(wù)、獲得更大的盈利空間提供機(jī)會，從而給長期投資者帶來更為豐厚的回報。

截止到1月18日，兩市已有四家上市公司披露年報，全部實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的高增長，算術(shù)平均業(yè)績增幅達(dá)到了106.46%。

剔除*ST科苑(000979.SZ)和S*ST集琦(000750.SZ)之后，臥龍地產(chǎn)(600173.SH)、臥龍電氣(600580.SH)兩只個股的業(yè)績同比增幅分別達(dá)到了52.72%和33.27%，1月4日至1月18日，上述兩家公司的股價也分別上漲了24.05%和29.91%，表明投資者對于上述兩只個股業(yè)績增長的認(rèn)可。

業(yè)績預(yù)增和扭虧的公司占主流

梳理已經(jīng)披露2009年年報業(yè)績預(yù)告的公司發(fā)現(xiàn)，隨著2009年宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸走出底部，以及2008年上市公司業(yè)績的底部效應(yīng)，2009年業(yè)績預(yù)增和扭虧的公司占據(jù)了主流地位，從中投資者也可以發(fā)掘出在震蕩市下以業(yè)績增長股投資為主線的一些價值。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至1月18日共有714家上市公司披露了業(yè)績預(yù)告，其中304家公司表示年度業(yè)績將同比出現(xiàn)增長，表示盈利的公司達(dá)到了64家，合計占據(jù)了所有披露業(yè)績預(yù)告公司的52%。

按照申萬行業(yè)劃分，分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，已公告2009年度業(yè)績將預(yù)增、續(xù)盈和略增的公司中，化工、機(jī)械設(shè)備、電子元器件等行業(yè)成為業(yè)績預(yù)增和續(xù)盈類的“大戶”，而房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)也有15家公司表示業(yè)績預(yù)增。化工股近期的表現(xiàn)，同化工產(chǎn)品價格上漲、原料價格上漲等關(guān)系密切的同時，同業(yè)績的提振也不無關(guān)系。

Wind統(tǒng)計顯示，1月份以來至18日，電子元器件、化工和紡織服裝等業(yè)績預(yù)告增長公司較多的行業(yè)漲幅居前。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，由于2009年以來房價出現(xiàn)了過快增長，政策的擠壓導(dǎo)致了地產(chǎn)股在去年底普遍出現(xiàn)了回調(diào)，顯然這并沒有妨礙地產(chǎn)股的業(yè)績在2009年繼續(xù)出現(xiàn)大幅增長。但是，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)仍應(yīng)落向地產(chǎn)股在2010年的業(yè)績是否能夠繼續(xù)保持增長方面。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，我們選擇了公布具體年報凈利潤范圍且有可比數(shù)據(jù)的公司，共有604家公司入選，平均歸屬于母公司凈利潤同比增長了49%。

選擇高送轉(zhuǎn)、高分配預(yù)期個股

根據(jù)我們的選股思路，投資者應(yīng)當(dāng)結(jié)合有高送轉(zhuǎn)、高分配預(yù)期的個股，并結(jié)合業(yè)績增長較快的公司選股。

徐工機(jī)械(000425.SZ)15日公告業(yè)績修正，將2009年度歸屬于上市公司股東的凈利潤向上修正為17.32億元，每股基本收益達(dá)到2元，此后公司又公告剝離虧損的重卡業(yè)務(wù)，顯示公司將加強(qiáng)起重機(jī)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。從這些公司基本面的變化來看，徐工機(jī)械正在集中公司的資源加強(qiáng)盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)，有利于穩(wěn)定公司的業(yè)績，結(jié)合近年來業(yè)務(wù)發(fā)展的情況看，公司前景依然可觀，由此我們不難判斷公司股票是值得長期關(guān)注的。

美菱電器(000521.SZ)同樣業(yè)績大幅增長，公司通過競買持有了長虹空調(diào)100%股權(quán)和中山長虹的90%股權(quán)，從而可以加強(qiáng)公司的空調(diào)主業(yè)，并豐富了公司的產(chǎn)品線，在空調(diào)市場競爭激烈的情況下，保持公司的市場占有率，同時也解決了四川長虹入主公司后與大股東之間的同業(yè)競爭問題。在政府鼓勵家電下鄉(xiāng)的政策背景下，公司的盈利能力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)，因而美菱集團(tuán)同樣可以在未來業(yè)績增長的預(yù)期之下長期關(guān)注。

本文是給投資者提供一種選股的思路，并在當(dāng)前年報披露工作已經(jīng)開展的背景下，選取基本數(shù)據(jù)給投資者提供參考，投資者在關(guān)注本文的同時，也應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行判斷。

(作者為第一財經(jīng)研究院證券行業(yè)研究主管)

2009年業(yè)績預(yù)增靠前的公司

代碼 簡稱 2008年 2009年

凈利潤 同比預(yù)期

(萬元) 增幅(%)

600546 山煤國際 359.40 17150.95

600159 大龍地產(chǎn) 236.05 12200.00

600510 黑牡丹 367.24 9700.00

002042 華孚色紡 250.02 6399.59

600182 佳通輪胎 212.98 6003.77

002041 登海種業(yè) 260.20 3335.00

002068 黑貓股份 288.61 2498.64

000425 徐工機(jī)械 11044.29 1468.23

000637 茂化實(shí)華 1115.97 1072.79

600567 山鷹紙業(yè) 400.67 1000.00

000011 深物業(yè)A 982.94 917.36

600236 桂冠電力 3096.80 901.03

600104 上海汽車 65616.80 900.00

000521 美菱集團(tuán) 2567.90 873.56

600119 長江投資 135.84 855.00

000608 陽光股份 2832.60 788.29

600735 新華錦 467.54 700.00

000001 深發(fā)展A 61403.50 685.00

000712 錦龍股份 2134.65 675.00

600842 中西藥業(yè) 1163.91 660.00

000565 渝三峽A 2407.29 658.12

002119 康強(qiáng)電子 638.58 650.00

600235 民豐特紙 1181.14 600.00

600070 浙江富潤 614.23 500.00

000418 小天鵝 4003.83 424.50

000589 黔輪胎A 5120.72 407.74

600370 三房巷 717.89 380.00

000960 錫業(yè)股份 2560.66 368.63

600823 世茂股份 6104.77 350.00

000930 豐原生化 5427.23 342.21

000925 眾合機(jī)電 2158.91 340.04

000939 凱迪電力 4231.90 339.71

資料來源：本報整理

注：同比數(shù)據(jù)計算取2009年度業(yè)績預(yù)告中值與2008年度凈利潤比較。

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上市公司2009年年報

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