2010年11月12日 11:04鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 11月12日由證券日?qǐng)?bào)社主辦的第六屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)在北京釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館舉行，此次年會(huì)的主題為“轉(zhuǎn)型與跨越”，第九屆、第十屆全國(guó)人大副委員長(zhǎng)、中國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危發(fā)言。

成思危：各位嘉賓，今天的話題是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下的資本市場(chǎng)，在座資本市場(chǎng)的專(zhuān)家很多，我就不詳細(xì)談資本市場(chǎng)的問(wèn)題，主要針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和我個(gè)人的一些展望談一些看法。

大家知道，去年是我們最困難的一年，在面臨國(guó)際金融危機(jī)的沖擊之下，中央在2008年10月堅(jiān)定啟動(dòng)了以積極的財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策為支撐的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，看來(lái)是取得了積極的效果。根據(jù)最近的研究，如果沒(méi)有這個(gè)刺激計(jì)劃的話，我們的經(jīng)濟(jì)可能要下滑到2.4%，現(xiàn)在達(dá)到9.1%。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃大概提供了853萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，我們度過(guò)了最困難的一年。但是今年是最復(fù)雜的一年，為什么？因?yàn)閺娜ツ杲?jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下特殊情況下過(guò)渡到明年我們十二五計(jì)劃開(kāi)局正常的情況下，溫總理對(duì)最復(fù)雜一年有一個(gè)描述，“積極變化和不利影響此漲彼消，短期問(wèn)題和長(zhǎng)期矛盾相互交織，國(guó)內(nèi)因素和國(guó)際因素相互影響，社會(huì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的兩難問(wèn)題增多”。不利影響在哪兒？由于經(jīng)濟(jì)的過(guò)快增長(zhǎng)造成的破壞，去年投資增長(zhǎng)了30.1%，達(dá)到22.5萬(wàn)億，占GDP的2/3，去年9.1的實(shí)現(xiàn)里面8.5是投資的貢獻(xiàn)，4.1是消費(fèi)的貢獻(xiàn)，外貿(mào)貢獻(xiàn)是負(fù)3.6，這樣構(gòu)成9.1。大量的投資結(jié)果一方面拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)提供了就業(yè)崗位，拉動(dòng)了生產(chǎn)資料的需求，一部分投資通過(guò)工資轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，但是另一方面產(chǎn)生四個(gè)負(fù)面效應(yīng)。第一，產(chǎn)能過(guò)剩。很多產(chǎn)業(yè)都是產(chǎn)能過(guò)剩，鋼鐵工業(yè)是世界第一，但是產(chǎn)能過(guò)剩兩億噸，每噸鋼鐵投資五千塊有一萬(wàn)億的投資在投入的時(shí)候是拉動(dòng)了GDP，但是以后拉動(dòng)不了。第二，產(chǎn)品積壓，我們的GDP按照生產(chǎn)法計(jì)算，生產(chǎn)出來(lái)就算，但是生產(chǎn)出來(lái)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)它的價(jià)值放在倉(cāng)庫(kù)里面。第三，效益降低。正常情況下投資增長(zhǎng)1%，GDP增長(zhǎng)0.4—0.5這個(gè)彈性系數(shù)，但是去年投資增長(zhǎng)30.1%，GDP增長(zhǎng)9.1，彈性系數(shù)降到0.3，當(dāng)然這里面有很大一部分投資是鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)上，所以發(fā)揮效益比較慢。第四，污染問(wèn)題回潮。基礎(chǔ)投資建設(shè)對(duì)環(huán)保問(wèn)題重視不夠，所以有些地方污染問(wèn)題增多。這是投資造成的負(fù)面效應(yīng)。

另外一方面，大量貨幣供應(yīng)造成了效應(yīng)。去年全年銀行信貸增加了9.6萬(wàn)億，比正常年份增長(zhǎng)了兩倍多將近三倍。一季度就增長(zhǎng)了4.56萬(wàn)億，三月份人大剛通過(guò)全年5萬(wàn)億，一季度就造了90%。這樣大量的貨幣供應(yīng)造成什么負(fù)面不利影響？主要是三個(gè)方面。第一，這些錢(qián)相當(dāng)一部分借給了地方政府，所以地方政府的債務(wù)迅速增加。根據(jù)估計(jì)，現(xiàn)在地方政府的投資平臺(tái)八千個(gè)，原來(lái)是省、市有投資平臺(tái)，現(xiàn)在連很多縣都有投資平臺(tái)，總的負(fù)債量大概是7.5萬(wàn)億，有人說(shuō)是7.66萬(wàn)億。根據(jù)審計(jì)署的審計(jì)，一部分省市縣大概有1/3左右負(fù)債超過(guò)全年的財(cái)政收入，最高超過(guò)將近三倍。美國(guó)的次貸把貸款借給沒(méi)有還款能力的個(gè)人，中國(guó)的次貸就是把錢(qián)借給了沒(méi)有還款能力的地方政府，如果它還不起結(jié)果是什么？一個(gè)中央財(cái)政買(mǎi)單，中央財(cái)政買(mǎi)單實(shí)際上就是減少了保民生方面的支出，實(shí)際最后還是老百姓買(mǎi)單。再一個(gè)，銀行的壞賬增加。銀行壞賬增加的結(jié)果實(shí)際上也是轉(zhuǎn)嫁到老百姓身上，銀行搞兩利率賺錢(qián)，如果壞賬高利差高，存款利率低貸款利率高老百姓買(mǎi)單。最壞的情況由于貨幣的過(guò)量發(fā)行通貨膨脹嚴(yán)重稀釋?zhuān)@些都是我們不希望發(fā)生的，所以中央在清理地方政府債務(wù)，清理地方投資平臺(tái)。

貨幣供應(yīng)量過(guò)多的第二個(gè)問(wèn)題就是局部的資產(chǎn)泡沫，貨幣供應(yīng)去年貸款相當(dāng)一部分是貸給了國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)拿這個(gè)錢(qián)怎么辦？它也要增值，進(jìn)入股市和房市，由于股市、房市信貸資金進(jìn)入而帶動(dòng)了一般投資者的資金進(jìn)入。我們最近做了一個(gè)研究，大概去年進(jìn)入房市的資金2萬(wàn)億—2.5萬(wàn)億，包括開(kāi)發(fā)商貸款還有消費(fèi)者貸款，把房?jī)r(jià)抬升上去。再加上去年土地價(jià)格暴漲，北京一塊地起拍價(jià)18億，炒到45億。第二個(gè)是股市，07年股市是大牛市，08年熊市，08年資金凈留出，凈留出量八千億左右，去年金融危機(jī)沖擊之下資金的流入是1.9萬(wàn)億，減掉08年的七八千億還降低1.2萬(wàn)億，比牛市的時(shí)候還增加了資金，為什么？信貸資金的拉動(dòng)。我們也做了一個(gè)測(cè)算，去年一到八月份股市比較好的時(shí)候大概進(jìn)入股市的信貸資金是9300億，9—12月份撤出兩三千億，信貸資金的進(jìn)入同時(shí)也帶動(dòng)了其它投資者的資金進(jìn)入股市。去年上半年股市上漲，到后來(lái)資金沒(méi)有再進(jìn)甚至流出，到后來(lái)持平。房市去年下半年上漲。

第三個(gè)問(wèn)題通貨膨脹。去年六月份我就警告通脹的危險(xiǎn)，很多人不以為然，CPI都是負(fù)的，有什么可威脅的，還有人說(shuō)別拿通貨膨脹唬人。當(dāng)時(shí)說(shuō)這個(gè)是有道理的，我們國(guó)家報(bào)的CPI，去年六月份前年六月份，前年六月份通貨膨脹很高，去年一比就負(fù)了，但是看CPI還要看同比，六月和五月同比，去年三月份CPI就轉(zhuǎn)正了，已經(jīng)開(kāi)始有通貨膨脹的跡象。到11月份都轉(zhuǎn)正了，同比、環(huán)比都正了，所以大家都看到了通貨膨脹的威脅。通貨膨脹有兩個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)特點(diǎn)是貨幣供應(yīng)超出實(shí)際經(jīng)濟(jì)需要造成了貨幣購(gòu)買(mǎi)力的持續(xù)下降或者物價(jià)總水平的持續(xù)上升，通貨膨脹不是說(shuō)所有的東西統(tǒng)統(tǒng)漲價(jià)叫通貨膨脹，局部通貨膨脹、全面通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹都是從學(xué)術(shù)上說(shuō)都有問(wèn)題，還是把它看成是貨幣的轉(zhuǎn)嫁才有結(jié)構(gòu)、全面、結(jié)構(gòu)性的說(shuō)法。從貨幣供應(yīng)增加到物價(jià)上漲，中間還有一個(gè)傳導(dǎo)期，從中國(guó)的情況看，這個(gè)傳導(dǎo)期大概是半年。3月份CPI環(huán)比正，但是到9、10月份才能體現(xiàn)通貨膨脹同比上行。貨幣供應(yīng)增加以后由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到股市房市，去年就是這個(gè)情況，所以顯得物價(jià)上漲的情況比較嚴(yán)重。一旦股市、房市掉下來(lái)，吐出來(lái)這個(gè)東西，馬上進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)物價(jià)就上去了。在美國(guó)就是這樣的，在2001年—2004年期間美國(guó)的股價(jià)CPI很低，格林斯潘認(rèn)為通貨膨脹威脅很少所以大膽降息，把聯(lián)邦利率從5.25%最低降到1%，這個(gè)降息力度很大，但是他沒(méi)看到房?jī)r(jià)的上漲吸收了大量的貨幣流動(dòng)性，等到04年以后房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌流動(dòng)性吐出來(lái)CPI又上去了，所以不斷加息。我們國(guó)家也是這個(gè)情況，07年流動(dòng)性過(guò)剩，但是股市瘋漲，所以吸收大量資金，07年CPI并沒(méi)有顯得上漲，我國(guó)那時(shí)候也是比較寬松的貨幣政策，一直到11月股市掉下來(lái)了通貨膨脹馬上浮出水面，08年我們來(lái)了一個(gè)緊縮的貨幣政策馬上要緊縮。可是沒(méi)想到那時(shí)候從世界局勢(shì)來(lái)看，金融危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始蔓延，山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓的時(shí)候，我們采取的措施跟人家正好相反，11月份掉轉(zhuǎn)頭來(lái)變成適度寬松的貨幣政策。

大家對(duì)于通貨膨脹估計(jì)還是不夠，我們今年3月提出控制CPI3%以下，當(dāng)時(shí)我說(shuō)擋不住。因?yàn)榻衲晡覀冐泿耪卟荒軌蝰R上收得很緊，去年好多新建的項(xiàng)目建到半路，今年說(shuō)把貨幣收得很緊，它怎么辦？一下子不成了半拉子項(xiàng)目？剎車(chē)要?jiǎng)x，但是不能一下子剎的太厲害。在這種情況底下這是第一。第二，由于世界各國(guó)都是實(shí)行低利率或者零利率政策，一直到現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)和日本還是實(shí)行基本上是零利率政策，歐盟也是非常低的利率政策。這種情況下你要提高利率，熱錢(qián)大量涌進(jìn)來(lái)。在這種情況下不可能貨幣政策收的很緊，今年前九個(gè)月已經(jīng)是2.9，8月份是3.3，9月份3.6，昨天公布10月份4.4，全年肯定3%是控制不住的，我個(gè)人認(rèn)為控制5%一下還算是溫和的通貨膨脹。但是這個(gè)問(wèn)題我們要注意，第一，通貨膨脹的預(yù)期和通貨膨脹很危險(xiǎn)。老百姓想，通貨膨脹鈔票發(fā)毛，貨幣購(gòu)買(mǎi)力降低，這種情況下就不愿意再去存銀行，就炒農(nóng)產(chǎn)品，大蒜也炒，棉花也炒，黃金也炒，房子也炒，通貨膨脹預(yù)期就給老百姓一個(gè)信號(hào)，鈔票要發(fā)毛，所以要炒。88年那時(shí)候通貨膨脹率很高，最后所有百貨公司里面的貨搶購(gòu)一空，甚至有的冰箱缺了一條腿都有人去買(mǎi)，當(dāng)然現(xiàn)在沒(méi)有這么嚴(yán)重，供應(yīng)還是比較充裕，但是出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。盡管我們說(shuō)是溫和的，但是對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)，工資如果沒(méi)有提高等于減少，更嚴(yán)重的是存款的縮水，現(xiàn)在存款是負(fù)利率，實(shí)際利率減通貨膨脹率是實(shí)際利率，現(xiàn)在我們實(shí)際利率是負(fù)的，老百姓就不存款。即使是溫和的通貨膨脹也要認(rèn)真加以治理，這才符合以人為本的精神。這兩個(gè)不利影響是今年要下大力量去治理解決的。

短期問(wèn)題和長(zhǎng)期矛盾相互交織，改革開(kāi)放30年我們短期的問(wèn)題到現(xiàn)在是四大關(guān)系要處理好，人治和法治的關(guān)系，公平和效益的關(guān)系、政府和市場(chǎng)的關(guān)系、集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系。

國(guó)際因素和國(guó)內(nèi)因素相互交織，一個(gè)是外貿(mào)，一個(gè)是匯率。外貿(mào)大家知道多年來(lái)一直有比較大的外貿(mào)順差，2007年是最大的，外貿(mào)順差占到GDP的10%以上，最近兩年5%左右，一般情況下5%左右。大量的外貿(mào)順差造成的結(jié)果，一個(gè)就是我們的外匯儲(chǔ)備迅速增加，一個(gè)是貿(mào)易摩擦迅速增加。去年到今年針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易摩擦反傾銷(xiāo)反補(bǔ)貼案件我們是世界上最多的，再一個(gè)就是外匯儲(chǔ)備，現(xiàn)在超過(guò)2.6萬(wàn)億美元，前幾年我們做過(guò)計(jì)算，外匯儲(chǔ)備6500億足夠了，隨著GDP的增加相應(yīng)增加，根據(jù)我的看法，外匯儲(chǔ)備占GDP的20%是足夠了，我們現(xiàn)在是占了一半還多，去年GDP4.9萬(wàn)億，外匯儲(chǔ)備去年全年2.3萬(wàn)億，外匯儲(chǔ)備過(guò)多造成什么問(wèn)題？一個(gè)是貨幣政策受限制，現(xiàn)在有人說(shuō)我們的貨幣超發(fā)，美國(guó)在超發(fā)貨幣，我們的貨幣發(fā)的也不少，為什么不少？光外匯儲(chǔ)備這一項(xiàng)2.6萬(wàn)億就是十幾萬(wàn)億的鈔票要發(fā)出去，我們的貨幣供應(yīng)量受限還有這個(gè)因素。這么大量的外匯儲(chǔ)備我們要承擔(dān)外匯貶值所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是美元，2.6萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備，美元的金融資產(chǎn)大概占到將近一半，美元貶值等于我們損失。最近我看網(wǎng)上的笑話，我們國(guó)家手機(jī)發(fā)達(dá)短信文學(xué)發(fā)展很好，“一個(gè)美國(guó)人到中國(guó)來(lái)旅行帶了十萬(wàn)美元，換成人民幣，走的時(shí)候再把剩的人民幣換成美元還是十萬(wàn)美元，等于他在中國(guó)白白旅行了一趟?！蔽覀儗?shí)際承受美元貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這是國(guó)際因素。

國(guó)際因素的第二點(diǎn)就是匯率，匯率最近成了熱點(diǎn)話題，基本上都是針對(duì)我們來(lái)的。匯率問(wèn)題我個(gè)人認(rèn)為，自從回避脫離了金本位之后，貨幣一部分已經(jīng)虛擬化了，也就是說(shuō)它沒(méi)有客觀的衡量標(biāo)準(zhǔn)，只能是由購(gòu)買(mǎi)力來(lái)決定，另外它的發(fā)行不能與黃金或者美元擔(dān)保只能用政府的信用來(lái)?yè)?dān)保，這種情況底下如果政府的信用被破壞，那么它的貨幣肯定出問(wèn)題，這是第一。第二，各國(guó)之間匯率由于沒(méi)有客觀標(biāo)準(zhǔn)，成為政策博弈的布局。東亞金融危機(jī)的時(shí)候貶值，05年以后一直壓迫升值。在工作上我們堅(jiān)持主權(quán)在我，第二還是要不斷推進(jìn)匯率改革，我們匯率改革路線是很清楚的，我在99年講第一步盯住美元，第二步盯住一攬子，第三步關(guān)注自由可兌換。7月25號(hào)我們改成“參考一攬子”，“參考一攬子”往往受到一些質(zhì)疑，不告訴他來(lái)自哪些地方，不告訴他權(quán)重，等于你說(shuō)了算，透明度很低，受到一些質(zhì)疑。不管怎么說(shuō)匯率改革往前進(jìn)了一步，最后實(shí)現(xiàn)人民幣自由可兌換，我們96年已經(jīng)開(kāi)放了，資本帳戶(hù)到現(xiàn)在為止43個(gè)分帳戶(hù)現(xiàn)在為止25個(gè)多一點(diǎn)，一半左右已經(jīng)基本放開(kāi)，還有一半要逐步放開(kāi)。逐步放開(kāi)沒(méi)有時(shí)間表，這個(gè)非常慎重。要根據(jù)國(guó)際主要貨幣之間的實(shí)力情況和選擇時(shí)機(jī)，第二個(gè)管理能力要有，沒(méi)有管理能力就放開(kāi)很危險(xiǎn)，只有管得住才能放得開(kāi)。第三，放開(kāi)順序的設(shè)計(jì)問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)先內(nèi)后外，先短期后長(zhǎng)期。但是不管怎么說(shuō)，長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向肯定要這么走的?，F(xiàn)在說(shuō)沒(méi)有時(shí)間表就是因?yàn)槲覄偛耪f(shuō)的原因，從外匯情況來(lái)看，我們一方面在近期來(lái)看一方面要提高靈活性，還是要適當(dāng)考慮市場(chǎng)供求關(guān)系，不能我們說(shuō)是多少就是多少，還要考慮供求關(guān)系，適當(dāng)提高。第二，穩(wěn)步推進(jìn)改革。實(shí)際今年我們?cè)试S一些外國(guó)公司到A股上市和在香港以人民幣結(jié)算試點(diǎn)也是進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)的措施，但是一定要穩(wěn)步推進(jìn)。第三，反駁一些國(guó)家對(duì)人民幣不正確的認(rèn)識(shí)。美國(guó)政府老把美國(guó)失業(yè)率算在人民幣的頭上這根本不對(duì)，人民幣從05年7月到現(xiàn)在升值了24%，美國(guó)失業(yè)率還是9%以上，盡管中國(guó)產(chǎn)品漲價(jià)了還是比美國(guó)本地生產(chǎn)的便宜。盡管中國(guó)商品漲價(jià)你進(jìn)口少了，但是其它東南亞國(guó)家的產(chǎn)地還是便宜，即使中國(guó)產(chǎn)品銷(xiāo)售額減少了，美國(guó)產(chǎn)品銷(xiāo)售額并沒(méi)有增加而是被其它國(guó)家產(chǎn)品取代了，又是低端的產(chǎn)品。它的失業(yè)率并沒(méi)有降低，最近我專(zhuān)門(mén)做了一個(gè)研究。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家有一篇文章，英國(guó)倫敦的漢堡包一個(gè)要比北京巨無(wú)霸漢堡包貴40%，我在國(guó)外演講簡(jiǎn)直是荒謬，漢堡包的價(jià)格差異主要不是面粉、牛肉、西紅柿、洋蔥價(jià)錢(qián)的差異，主要是勞動(dòng)力價(jià)格的差異導(dǎo)致40%的差異。所以我們要反擊指責(zé)人民幣不正確的觀點(diǎn)。最近國(guó)際金融論壇上我也講了這個(gè)事。但是從匯率來(lái)看，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，匯率還是有可能要逐步提高的。至于升值還是貶值根據(jù)市場(chǎng)需求，現(xiàn)在市場(chǎng)需求來(lái)看，人民幣堅(jiān)挺升值的可能性要大于貶值的可能性。大家認(rèn)為人民幣可靠都要買(mǎi)人民幣，那人民幣當(dāng)然價(jià)格就提高了。再加上美聯(lián)儲(chǔ)繼1.8萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之后最近又推出六千億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美元大量供應(yīng)必然造成美元價(jià)格的下降，就是人民幣價(jià)格的升值。我們可以看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就是這么個(gè)情況。

中央最近十二五計(jì)劃建議已經(jīng)提出來(lái)，我個(gè)人理解這個(gè)建議既是應(yīng)對(duì)目前更多是面對(duì)今后的發(fā)展。這個(gè)建議實(shí)際上我們可以體會(huì)到我們不要追求過(guò)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，今年定的指標(biāo)是8，但是全年10超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn)，并不一定是好事，本來(lái)希望降低速度慢慢踩剎車(chē)，讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常，另外更多資源改善民生加強(qiáng)社保體系等等，現(xiàn)在追求GDP的習(xí)慣不見(jiàn)得一下子能改所以還保持比較高的速度。十二五期間保持7.5%—8%的年增長(zhǎng)速度應(yīng)該說(shuō)是不錯(cuò)的。

第二，我們不會(huì)追求過(guò)高的貿(mào)易順差。最近有人提出來(lái)要我們控制順差在GDP的4%之內(nèi)，我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)當(dāng)然提出要求可以，但是不能作為強(qiáng)制性的指標(biāo)。因?yàn)檫@是各國(guó)的內(nèi)政問(wèn)題，不能作為強(qiáng)制性的指標(biāo)。如果這樣的話我們也可以強(qiáng)制美國(guó)搞經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃不準(zhǔn)多發(fā)貨幣，但是作為我們來(lái)說(shuō)啊適當(dāng)提高貿(mào)易順差也是可以到6%并不是說(shuō)不可以，但是這是我們自己的內(nèi)政問(wèn)題。另外，我們不能單方面承諾，如果我們承諾美國(guó)也承諾該承諾的東西，當(dāng)然這是博弈，這是政治談判。十二五計(jì)劃究竟應(yīng)該重點(diǎn)放在什么地方？我個(gè)人觀點(diǎn)有幾個(gè)，第一更多依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)，真的依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)，老百姓收入得提高，收入不是說(shuō)漲一次工資解決了，而是要建立制度性，人民收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步，工資和CPI，報(bào)酬和經(jīng)濟(jì)效益同步隨著經(jīng)濟(jì)效益上升。去年GDP9.1，城市居民收入9.6，農(nóng)村居民收入8.5，基本上同步。第二，CPI現(xiàn)在有28個(gè)省市宣布最低工資和CPI掛鉤，企業(yè)注意隨著效益的提高要提高勞動(dòng)成本報(bào)酬，否則你就降低了勞動(dòng)者在初次分配中的比重，另外也會(huì)產(chǎn)生民工荒。我那年去沿海地區(qū)看，十年了農(nóng)民工的工資還600—800，人家回家鄉(xiāng)發(fā)展照樣賺這么多錢(qián)所以產(chǎn)生民工荒。另外，讓大家敢消費(fèi)，不要為孩子上學(xué)交高額的擇校費(fèi)，現(xiàn)在上幼兒園都要交兩三萬(wàn)塊錢(qián)，這不行。另外看病貴看病難的現(xiàn)象要解決，最主要還是要大家愿意消費(fèi)，如果漲了工資他去存銀行實(shí)際起不了作用，最后還是拉動(dòng)不了經(jīng)濟(jì)。我記得朱镕基同志當(dāng)副總理的時(shí)候在人大會(huì)上做報(bào)告，“這次給你們漲工資不要存銀行要消費(fèi)，消費(fèi)就是愛(ài)國(guó)”。怎么能夠有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)吸引大家消費(fèi)，去年我們的消費(fèi)貢獻(xiàn)4.1，主要是靠?jī)蓚€(gè)，一個(gè)靠汽車(chē)增長(zhǎng)46.2%，一個(gè)靠住房增長(zhǎng)了42.1%的銷(xiāo)售，這是因?yàn)槿ツ晖瞥隽颂厥獾膬?yōu)惠政策，不可能老這么去增長(zhǎng)，汽車(chē)和住房始終是消費(fèi)重要的方面。中國(guó)在發(fā)展過(guò)程中住房始終是一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)，這是沒(méi)有疑問(wèn)的，當(dāng)然現(xiàn)在有些人認(rèn)為房?jī)r(jià)高反對(duì)住房用高新技術(shù)做支柱產(chǎn)業(yè)部用住房，咱們經(jīng)濟(jì)學(xué)家要客觀，你想為什么住房是支柱產(chǎn)業(yè)？就是因?yàn)槲覀兠磕陮⑿略鰟趧?dòng)力1100萬(wàn)，農(nóng)村城市化每年增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)將進(jìn)入城市又是1100萬(wàn)，每年將近兩千多萬(wàn)人口增加在城市，你不解決住房不行，就得要發(fā)展住房。有人說(shuō)西方國(guó)家并沒(méi)有拿住房作為很重要，西方國(guó)家住房問(wèn)題都解決了，蓋房子的少多了。即使這樣，美國(guó)還出問(wèn)題，何況我們。我們住房一年解決兩千多萬(wàn)人的住房問(wèn)題，你不蓋房怎么辦？住房問(wèn)題現(xiàn)在有些人認(rèn)為需求是由于炒房的人給搞上去的，我認(rèn)為有這個(gè)因素，但是不是主要因素。因?yàn)樾枨罂陀^存在，兩千多萬(wàn)城市人口的增加，再加上改善住房，人民生活提高了，有改善住房的愿望，你不增加供應(yīng)怎么解決？除此以外，還要想辦法增加各種新的消費(fèi)熱點(diǎn)，這就需要企業(yè)來(lái)創(chuàng)新。比如蘋(píng)果就厲害，蘋(píng)果把索尼基本上給打敗了，問(wèn)題在哪兒？不斷推出新產(chǎn)品，推出IPOD、IPAD、IPHONE，3G，IPHONE4，不斷推出新產(chǎn)品吸引消費(fèi)者。我們的企業(yè)也要有這種創(chuàng)新精神，不斷推出消費(fèi)者愿意買(mǎi)的產(chǎn)品，這樣才能真正拉動(dòng)消費(fèi)。

第二方面就是綠色經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的將來(lái)一定要依靠綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不這樣的話不可能持續(xù)發(fā)展。我們做過(guò)一個(gè)研究，計(jì)算2005年我國(guó)環(huán)境成本，包括能源效率低、環(huán)境污染、生態(tài)被破壞，這個(gè)成本占GDP的10.3，而當(dāng)年GDP只增長(zhǎng)10.4，這說(shuō)明什么問(wèn)題？說(shuō)明我們把大量的環(huán)境債務(wù)留給我們的子孫后代，這是不可持續(xù)的，我們要下大力氣做環(huán)境整治，反應(yīng)綠色產(chǎn)業(yè)。所謂綠色經(jīng)濟(jì)包括低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)，低碳經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是減少能耗減少二氧化碳的排放，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是資源利用率，生態(tài)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是保護(hù)利用和發(fā)展生態(tài)環(huán)境。這三者的結(jié)合就叫綠色經(jīng)濟(jì)。發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)首先要搞新能源，金融和能源是經(jīng)濟(jì)的兩大問(wèn)題，如果把經(jīng)濟(jì)比成一個(gè)人，金融是他的血液，能源是他的糧食，沒(méi)有血液沒(méi)有糧食就會(huì)死。從我國(guó)的能源來(lái)看，現(xiàn)在90%是依靠化石能源，煤炭、石油、天然氣，一方面大量排放二氧化碳，石油我們是凈進(jìn)口國(guó)，14億桶，石油需求量八千萬(wàn)桶到九千萬(wàn)桶，石油價(jià)格的變化給我們帶來(lái)很大壓力。這種情況下我們一定要發(fā)展新能源，發(fā)展水能、核能、太陽(yáng)能、風(fēng)能，現(xiàn)在正在制訂新能源計(jì)劃，可以說(shuō)是雄心勃勃的計(jì)劃，到2020年水能從1.9萬(wàn)億到3萬(wàn)億，核能從一千萬(wàn)千瓦到六七千萬(wàn)千瓦，總投資五萬(wàn)億。當(dāng)然不要炒作新能源的概念，而是真正真實(shí)在新能源方面技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)，這些企業(yè)前途是肯定的。我最近看了一些企業(yè)很受鼓舞。綠色產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)包括現(xiàn)代金融業(yè)、現(xiàn)代信息業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、現(xiàn)代咨詢(xún)業(yè)、現(xiàn)代管理業(yè)、現(xiàn)代會(huì)展業(yè)。文化產(chǎn)業(yè)是提供文化產(chǎn)品和文化服務(wù)，隨著人民生活提高文化產(chǎn)業(yè)需求提高，我們文化產(chǎn)業(yè)在08年只占GDP的2.6%，近兩年不斷上升，發(fā)達(dá)國(guó)家占10%以上，文化產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。最后最重要的就是教育，教育本身一個(gè)是提高全民的思想高度、文化、科技水平，一個(gè)是培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，如果我們13億多中國(guó)人民的教育水準(zhǔn)都能達(dá)到西歐、日本、美國(guó)這樣的水平，那么中國(guó)人力資源將是不可比擬的力量，日本有什么資源？主要靠人力資源。我們中國(guó)說(shuō)是地大物博，實(shí)際地大物不博，不靠人力資源不行。第二，培養(yǎng)創(chuàng)新能力的人才?，F(xiàn)在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)在競(jìng)爭(zhēng)背后是科技實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，科技實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)的核心是人才競(jìng)爭(zhēng)，人才競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵是人才創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在教育不利于培養(yǎng)創(chuàng)新型人才，從這點(diǎn)上說(shuō)我們一定要下大力量去改革我們的教育，最近中央出臺(tái)了中長(zhǎng)期教育發(fā)展綱要，我個(gè)人認(rèn)為在教育方面投資那是最重要的戰(zhàn)略舉措。經(jīng)濟(jì)只能保證我們的今天，科技可以保證我們的明天，只有教育才能保證我們的后天。無(wú)論怎么說(shuō)，我們都要不斷加強(qiáng)在教育方面的投資。

中國(guó)的資本市場(chǎng)20年來(lái)我們也做了一個(gè)研究，經(jīng)過(guò)三起三落，每次起都有兩個(gè)峰，每次落都有兩個(gè)谷，我們把它叫做快流慢流大熊小熊，現(xiàn)在正處在小熊的階段。如果今年調(diào)整工作做得好，明年隨著十二五計(jì)劃的開(kāi)局，明年應(yīng)該可以逐步擺脫熊市進(jìn)入牛市。當(dāng)然這個(gè)是我的主觀估計(jì)，別按這個(gè)投資，如果按這個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。但是我還是審慎樂(lè)觀，我覺(jué)得有這個(gè)可能，因?yàn)橹醒虢衲晗暮艽罅α空{(diào)整經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。明年我們能不能一下子調(diào)整得很好最重要看情況，整體來(lái)說(shuō)我認(rèn)為是有可能明年逐步擺脫熊市進(jìn)入牛市。

今年是極為復(fù)雜的一年，解決去年投資增長(zhǎng)過(guò)快信貸增長(zhǎng)過(guò)猛造成的不利影響，今后發(fā)展不要追求過(guò)大的增長(zhǎng)速度，不要追求過(guò)大的貿(mào)易順差，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣的匯率改革。在我們發(fā)展的重點(diǎn)來(lái)看，一個(gè)是以消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展更主要的動(dòng)力，這樣的話老百姓敢消費(fèi)、能消費(fèi)，提供更多的產(chǎn)品。第二，發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)。再一個(gè)就是加強(qiáng)綠色產(chǎn)業(yè)新能源、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)，再者加強(qiáng)教育，提高全民的素質(zhì)，培養(yǎng)更多有創(chuàng)新性的人才。

我就講到這里，謝謝大家！

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