2010年11月12日 14:18鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新 (圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 11月12日由證券日報社主辦的第六屆中國證券市場年會在北京釣魚臺國賓館舉行，此次年會的主題為“轉(zhuǎn)型與跨越”，以下為證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新演精彩觀點(diǎn)：

趙立新：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，很高興能夠有機(jī)會來本屆年會介紹一下中國上市公司的發(fā)展情況以及中國資本市場并購重組服務(wù)于國家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)橹黝}具有現(xiàn)實(shí)意義，推動上市公司的規(guī)范發(fā)展，能夠更有效服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，我給大家介紹兩方面的情況，跟大家一起交流。

第一，我國資本市場服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的能力不斷提升，主要是從上市公司的角度給大家介紹一下情況。經(jīng)過近些年來的改革發(fā)展，我國資本市場的規(guī)模、效率、透明度上提升，在市場規(guī)模、基礎(chǔ)建設(shè)、體系結(jié)構(gòu)、秩序維護(hù)和功能發(fā)揮等方面都實(shí)現(xiàn)了重要的突破，成為全球發(fā)展最快的資本市場之一。上市公司的質(zhì)量和運(yùn)行規(guī)范化運(yùn)作的水平不斷提高，占國民經(jīng)濟(jì)比重不斷提升，已經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟(jì)增長的中堅力量。從整體規(guī)模來看，從上市公司的角度截止到目前上市公司的數(shù)量已經(jīng)超過兩千家，比02年增加了784家，其中主板上市公司1373家，中小板498家，創(chuàng)業(yè)板建立一年已經(jīng)有137家公司上市，可以看到各行業(yè)主要的龍頭企業(yè)都已經(jīng)成為上市公司了。

第二，上市公司持續(xù)盈利能力非常突出，回報投資者的意識也在不斷提高。從09年統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，09年A股上市公司的營業(yè)收入、凈利潤都比02年增長6.5倍和13倍。尤其是09年上市公司給股東的分紅是3948億元，占上市公司凈利潤總額的37%。跟上市公司09年的融資額3895億元相比，上市公司的分紅首次超過上市公司的總股市融資數(shù)量。

第三，國民經(jīng)濟(jì)中上市公司的地位和作用顯著增強(qiáng)，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量。09年上市公司的資產(chǎn)總值是當(dāng)年GDP的1.85倍，利潤總額占全國規(guī)模以上企業(yè)利潤總額的一半以上，繳納的所得稅是全國企業(yè)的1/4以上，表明上市公司在整個經(jīng)濟(jì)總量中占有舉足輕重的地位。

第四，上市公司的治理結(jié)構(gòu)日趨完善，規(guī)范化運(yùn)作的水平和管理水平不斷提高。經(jīng)過股權(quán)分置改革，清限結(jié)保、公司清算、治理結(jié)構(gòu)和并購重組市場化信息披露等方面的工作，近年來掏空上市公司公開侵占上市公司資產(chǎn)的情況有很大遏制。

股權(quán)分置改革基本完成后我國資本市場出現(xiàn)三個方面非常積極的變化，一是形成了股東共同利益的基礎(chǔ)，為上市公司聚集優(yōu)勢資產(chǎn)提供強(qiáng)大動力。第二，完善資本市場價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為資產(chǎn)交易和資產(chǎn)證券化提供市場化的定價平臺。第三，上市公司股份成為資產(chǎn)交易的支付手段，創(chuàng)新了并購重組的方式，降低了交易成本，提高了交易效果。近年來上市公司并購重組呈現(xiàn)出以下幾個特點(diǎn)，并購重組的交易規(guī)模不斷增大，交易額的比重大幅提升。上市公司并購重組最近四年06年到09年累計交易額是02年到05年前四年增加了40倍，06年到09年平均每宗并購重組交易額46.7億元，是02年到05年平均每宗交易額的11倍，說明無論從我們交易的數(shù)量、金額以及單筆交易金額來看都有跨越式的發(fā)展。上市公司并購交易量在資本市場的交易量占我國所有并購交易量的比重也不斷提升，從02年到05年的18.25%上升到06年到09年的48%，資本市場的并購重組在整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源有效配置過程中的作用和地位越來越強(qiáng)。

行業(yè)整合型的并購重組成為市場主流，尤其股權(quán)分置改革以后，這種買殼上市的情況比重有所降低。其中06年到09年共有141家上市公司進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)整合重組，交易額達(dá)到8866億元，這些并購重組有力促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)集中度的提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

海外并購重組的數(shù)量日益加大，我國企業(yè)依托跨境并購有利于參與全球資源配置中維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)利益，06年到09年我國企業(yè)境外并購交易額在全球占15位，占全球的并購交易額的1.4%，從這個比例來看可能到海外去并購的潛力還有更多的發(fā)揮空間。

下面給大家介紹一下最近一段時間證監(jiān)會考慮的并購重組的相關(guān)政策以及我們下一步工作的安排。我們看到資本市場的并購重組在市場時間和制度建設(shè)以及機(jī)制運(yùn)行方面還有很多的空間來進(jìn)一步完善，在市場發(fā)展和進(jìn)步的同時我們清醒認(rèn)識到我國資本市場新興+轉(zhuǎn)軌的特點(diǎn)，發(fā)展程度與發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)資本市場相比還有很大差距，我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和內(nèi)在需求相比還需要發(fā)揮更多功能。我們將不斷在市場實(shí)踐、制度建設(shè)、機(jī)制運(yùn)行方面不斷推動并購重組市場更好發(fā)揮它的效率，更好為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整服務(wù)。下面介紹一下上個月尚主席在并購重組委員會成立大會上提出了證監(jiān)會的十項(xiàng)并購方面的工作安排。第一，進(jìn)一步加大資本市場支持并購重組的力度。第二，進(jìn)一步支持上市公司創(chuàng)新并購重組方式，提高資源配置效果，進(jìn)一步推動部分改制上市公司整體上市，解決同業(yè)競爭關(guān)連交易等歷史遺留問題，進(jìn)一步規(guī)范引導(dǎo)借殼上市活動，進(jìn)一步完善相關(guān)的規(guī)章和配套政策，健全市場化的定價機(jī)制，進(jìn)一步推動建立內(nèi)幕交易綜合防控體系，有效防范和打擊內(nèi)幕交易。進(jìn)一步完善停牌制度和信息披露制度，強(qiáng)化股價異動對應(yīng)的監(jiān)管措施。進(jìn)一步加大中介機(jī)構(gòu)在并購重組中的作用和責(zé)任，提高中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量。進(jìn)一步規(guī)范和改進(jìn)并購重組的行政審批工作，進(jìn)一步優(yōu)化上市公司并購重組的外部環(huán)境。外部環(huán)境包括稅收、境外并購的政策都進(jìn)行了一些研究和調(diào)整。為了進(jìn)一步貫徹落實(shí)國務(wù)院有關(guān)鼓勵企業(yè)并購重組的政策，我們積極圍繞如何有效發(fā)揮資本市場功能，支持促進(jìn)并購重組更好地服務(wù)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和如何健全完善監(jiān)管工作，規(guī)范引導(dǎo)并購重組活動，趨利避害，統(tǒng)籌解決存在的問題，更好地適應(yīng)市場客觀需求，研究推進(jìn)完善資本市場并購重組的工作安排，在完善并購重組工作中我們將著力推進(jìn)并購重組交易合同的市場化程度，減少審批環(huán)節(jié)，提高市場效率，有利推動并購重組工作的標(biāo)準(zhǔn)化、公開化，降低不確定性，提高政務(wù)透明度，著力完善市場制度，平衡IPO借殼上市與退市機(jī)制的關(guān)系，引導(dǎo)規(guī)范控制權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，推進(jìn)完善并購重組，將更加注重執(zhí)法效率，嚴(yán)厲查處內(nèi)幕交易，更加注重并購重組綜合績效，提升公司治理水平，更加注重通過協(xié)調(diào)改善服務(wù)降低并購重組的成本，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)國家戰(zhàn)略。上市公司是資本市場的基石，資本市場調(diào)結(jié)構(gòu)的國家戰(zhàn)略離不開上市公司整體質(zhì)量高、規(guī)范運(yùn)作能力、創(chuàng)新能力及市場化意識強(qiáng)的上市公司，作為資本市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，我們將盡職盡責(zé)對上市公司的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件，不斷加強(qiáng)監(jiān)管和服務(wù)，我們也衷心希望通過這個年會進(jìn)一步增進(jìn)各界對上市公司的規(guī)范發(fā)展的共識，為推進(jìn)并購重組市場更好的服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)出謀劃策，共同促進(jìn)上市公司的規(guī)范發(fā)展。

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