在政策面上，近日，港股市場利好消息不斷，在公募基金剛被放行可以無須透過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)機(jī)制，直接募集資金通過“滬港通”機(jī)制投資香港股票后，中國保監(jiān)會日前也放寬保險資金境外投資范圍，允許投資香港創(chuàng)業(yè)板。在這幾路資金的涌入后，低估值的香港中小值股和創(chuàng)業(yè)板股必將上演一場巨大的掘金浪潮。

1.這幾天的利好政策

1、2015年3月27日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募基金通過滬港通直接投資港股。

2、2015年3月31日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于調(diào)整保險資金境外投資有關(guān)政策的通知》，其中一條核心內(nèi)容是，拓寬險資境外投資范圍，增加香港創(chuàng)業(yè)板股票投資。

3、隨著滬港通的逐步優(yōu)化，深港通有望2015年下半年開啟。

2.基本面對比：市瘋率VS低估值

業(yè)內(nèi)人士表示，不同于納斯達(dá)克以及內(nèi)地股市的創(chuàng)業(yè)板，港股創(chuàng)業(yè)板過去交投并不活躍，受到投資者的關(guān)注程度并不高，今年以來的漲幅也落后于港股大盤。從歷史資金流向數(shù)據(jù)來看，多數(shù)資金、特別是來自內(nèi)地的投資資金都涌向了藍(lán)籌股和H股，港股創(chuàng)業(yè)板整體估值遠(yuǎn)低于A股。

按平均市盈率計算，2015年2月的香港創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為11.96倍。而目前A股創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已經(jīng)達(dá)到90倍，已經(jīng)從市盈率、市膽率炒到目前市瘋率。

多位香港券商人士表示，盡管大多數(shù)香港創(chuàng)業(yè)板市值較小，但此次仍將帶來明顯積極的影響。內(nèi)地險資進(jìn)入香港創(chuàng)業(yè)板，很有可能會考慮那些題材獨(dú)特、具有發(fā)展前景的股票，或是那些未來有可能轉(zhuǎn)板至主板的股票。香港創(chuàng)業(yè)板目前的市盈率相當(dāng)?shù)?，也被看成是吸引保險資金的一個條件。2015年2月創(chuàng)業(yè)板個股有208只，而去年2月有195只。按平均市盈率計算，2015年2月的香港創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為11.96倍。

國元證券香港首席策略師張浩涵表示，應(yīng)高度關(guān)注香港創(chuàng)業(yè)板及中小市值板塊。

3.港股沒有漲跌停板限制，更刺激

大家都知道港股不設(shè)漲跌停板，一天長個50%什么的都不是事兒。A股幾個月才能走出的行情，港股一周甚至一天就能搞定了。什么叫漲停板之上~~上圖。

港股或是壓倒整個市場的最后一根稻草？

東方證券是這么分析的。

目前來看，整個市場可能繼續(xù)上漲，但風(fēng)險越來越大。

創(chuàng)業(yè)板漲幅背離基本面，缺乏內(nèi)外突破的強(qiáng)推力，就目前的創(chuàng)業(yè)板行情來看，無論是成交量，還是漲幅，仍然看不出明顯放緩的跡象。但我們要提醒的是，泡沫往往在樂觀中破裂，歷史上的股災(zāi)爆發(fā)前更多的是毫無征兆。從內(nèi)部情形來看，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板估值來看，創(chuàng)業(yè)板整體估值超過90 倍，許多個股甚至超過100 倍，整個創(chuàng)業(yè)板的市值已經(jīng)接近4 萬億。創(chuàng)業(yè)板的漲幅已經(jīng)基本超出現(xiàn)階段基本面，更多的是預(yù)期且這種預(yù)期已經(jīng)提前半年以上。許多投資者將這輪估值比作市夢率！然而，創(chuàng)業(yè)板在即將達(dá)到100 倍估值的時候，我們提醒投資者留一半清醒留一半醉，這個時候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

港股是壓倒創(chuàng)業(yè)板，甚至是整個市場的最后一根稻草，但還不是當(dāng)下。目前股市已經(jīng)基本脫離了基本面，經(jīng)濟(jì)基本面只要不大幅低于預(yù)期，很難對市場帶來沖擊，特別是創(chuàng)業(yè)板。新股上市造成市場擴(kuò)容，但大量社會資金加緊進(jìn)入股市，按目前這個節(jié)奏，未來半年里新股上市很難壓倒創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)前資金去無可去，只能選擇股票作為資產(chǎn)配置。港股新政有望成為分流A 股資金，壓倒市場的最后一根稻草，然而短期來看，南下資金額度并未用完，QDII的額度還有空間，社會資金主要是受限于銀行配套未能有效對接。四月底到五月中銀行有望對接港股投資，那個時候A 股泡沫可能破裂，因此當(dāng)前需要特別注意市場風(fēng)險，市場正在加速見頂。

如何投資港股，分享盛宴

首先開戶，如果你有這個實(shí)力呢，可以開通港股通，大概需要50萬資金，還有其他門檻、額度等等。如果不想這么做呢，就找一家可以在港股開戶的券商。比如用的比較多的富途、國信（香港）、國泰君安國際、中銀國際等等，具體選擇哪家你需要比較一下，我們不負(fù)責(zé)推薦哈。

然后你還需要知道一些港股交易規(guī)則：

報價方式：香港市場不設(shè)置漲跌停板，最常見的報價方式為限價盤和市價盤，投資者如果想以某個特定價格成交，則報“限價盤”，即交易必須以指定的價格或優(yōu)于該價格成交；投資者如果想實(shí)時執(zhí)行買賣盤，則可以發(fā)布“市價盤”，即在買賣盤輸入系統(tǒng)后，交易會以當(dāng)時的市場的最佳價格成交。

T+0交易制度：當(dāng)天買入的股份當(dāng)天可以賣出。

T+2交收制度：股票和資金的交收時間為交易日之后的第2個工作日下午3點(diǎn)45分前。

你還要知道港股交易費(fèi)用，這可不低呀。

一般簡單地用0.25%+0.11%公式計算，其中0.25%通常是經(jīng)紀(jì)公司收取的傭金比例，如果資金量比較大，可以與經(jīng)紀(jì)公司協(xié)商。0.11%是政府和交易所收取的各項費(fèi)用之和。 

1.傭金：約為0.25%，最低為100港元（A股最低是5塊錢）。

2.交易費(fèi)用：買賣雙方需分別繳納沒總交易金額0.004%的交易征費(fèi)予證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會。 

3.交易費(fèi)：買賣雙方需各付每宗交易金額0.005%的交易費(fèi)予交易所。 

4.交易系統(tǒng)使用費(fèi)：買賣雙方均需各付沒總交易港幣0.50的交易系統(tǒng)使用費(fèi)。至于經(jīng)紀(jì)是否會將交易系統(tǒng)使用費(fèi)轉(zhuǎn)嫁投資者，則屬其商業(yè)決定。 

5.股票交易印花稅：股票轉(zhuǎn)讓時，買賣雙方均需分別繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅（不足一元亦作一元計） 

6.過戶費(fèi)用：不論股份數(shù)目多少，上市公司之過戶登記處收取新發(fā)股票費(fèi)用，收費(fèi)每張港幣2.50元，由買方支付。

港股既然能帶給你更多的收益，也一定會帶給你更多的風(fēng)險

1.匯率風(fēng)險

由于港幣是緊盯美元的聯(lián)匯匯率，隨著人民幣的升值，港幣則面臨貶值風(fēng)險。所以在人民幣升值這樣一個大的背景下，投資香港市場面臨比較大的挑戰(zhàn)。 

2.國際化的市場風(fēng)險

香港股市是一個完全開放的國際市場，國際金融市場的任何起伏都會引起香港股市的波動。 

3.做空機(jī)制的風(fēng)險

香港市場早已推出指數(shù)期貨，有做空機(jī)制的香港股市，運(yùn)行特征與A股有很大的差異。 

4.無漲跌幅限制的風(fēng)險

對投資者直接影響最大的是香港市場不設(shè)漲跌幅限制，不像內(nèi)地有10%或5%的漲跌停板，同時期交易采取T+0方式，即當(dāng)日買入當(dāng)日就可以賣出。 

5.估值差異的風(fēng)險

由于一些客觀因素的存在，目前有部分內(nèi)地投資者認(rèn)為在香港市場較A股市場市盈率低，存在較大的上升空間。事實(shí)上，作為成熟的市場，香港的估值理念和定價機(jī)制更準(zhǔn)，所以部分股票的預(yù)期并不如預(yù)期的樂觀。 

6.信息不對稱的風(fēng)險

不同于A股市場，目前內(nèi)地居民獲得相關(guān)市場的信息來源非常有限，信息缺乏使得投資者一旦沖動投入、選股不慎，比起國內(nèi)市場，可能受到更大的損失。

有人說買港股這么復(fù)雜，我應(yīng)付不來。那么，你還可以通過買基金的方式，進(jìn)行港股投資。

中小盤港股QDII

首先，可以選擇H股指數(shù)、恒生指數(shù)、國企指數(shù)等為標(biāo)的指數(shù)型基金

其次股票型基金，具有港股稀缺性的QDII基金。比如：華安大中華升級、華安香港精選、廣發(fā)全球精選、富國中國中小盤、海富通中國海外股票、海富通大中華股票、華寶興業(yè)海外中國股票、南方中國中小盤股票指數(shù)、嘉實(shí)海外中國股票、易方達(dá)亞洲精選股票等等等等。（文/曉童）

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