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2009年09月03日 02:50中國證券網(wǎng)－上海證券報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

⊙記者 應(yīng)尤佳 ○編輯 裘海亮

股市連續(xù)大跌，正在隱隱刺痛一些上市公司。中南建設(shè)、世茂股份、合肥城建等公司股票的二級市場價紛紛跌破定向增發(fā)價；一批希望進(jìn)行再融資的公司，恐怕將面臨增發(fā)難。

自大盤從底部回暖以來，上市公司定向增發(fā)的再融資計劃越來越密集。據(jù)統(tǒng)計，自7月以來，共有73家上市公司提出了定向增發(fā)的再融資方案。然而，隨著行情大變盤，這批企業(yè)中已有30家公司股價跌破了增發(fā)價格，超過總數(shù)的四成，還有不少公司的股價正在增發(fā)價上下徘徊游走。這批公布預(yù)案后尚未完成增發(fā)的公司，面臨著進(jìn)退兩難的局面。

實際上，真正面臨增發(fā)困境的公司，可能比統(tǒng)計數(shù)據(jù)所顯示的還要多。

在這73家公司中，除了*ST炎黃已經(jīng)暫停上市，其增發(fā)價與最近收盤價不具參考價值外，其余公司均難逃市場晴雨表的影響。這其中，其實僅66家公司明確規(guī)定了定向增發(fā)的價格，除了這些明確表明定向增發(fā)價格的公司外，還有不少公司在增發(fā)預(yù)案中，只是根據(jù)相關(guān)規(guī)定模糊地提示了相關(guān)發(fā)行價的大致范圍。

雖然尚未明碼標(biāo)價，但在這部分公司中，還有相當(dāng)數(shù)量的公司近日股價跌破了增發(fā)約定的發(fā)行底價。例如，新海宜目前還沒有給出明確的增發(fā)價格，但是公司的增發(fā)預(yù)案顯示公司增發(fā)價格不得低于公司董事會前二十交易日均價的90%，即10.9元/股，但昨日收盤，新海宜的股價在10.06元。

值得注意的是，在這批現(xiàn)價低于增發(fā)價的個股中，不乏大公司的身影。招商地產(chǎn)于7月底公布了定向增發(fā)的預(yù)案，增發(fā)底線定為28.12元/股，但是在公司公布預(yù)案之后，公司股價便隨整體行情一同開始下行，昨日收盤價為23.0元。實際上，地產(chǎn)類公司的再融資集體陷入困境，蘇寧環(huán)球、世榮兆業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、中國寶安、華麗家族等多家地產(chǎn)商的股價先后跌破增發(fā)價。

更大的問題是，并非只要不跌破發(fā)行價就能順利完成融資的。由于定向增發(fā)的股份一般需要鎖定一年，因此機構(gòu)買家一般希望能看得到比較明確的套利空間再出手。而在近期定向增發(fā)的上市公司中，除了天業(yè)股份、中匯醫(yī)藥等少數(shù)個股外，大多數(shù)公司的二級市場價格已逼近增發(fā)價，套利空間已非常有限。

對于這一現(xiàn)象，可資比較的是，在上一輪牛熊市轉(zhuǎn)換中，以牛市價格增發(fā)的不少公司未能順利完成增發(fā)事項。如今這些跌破增發(fā)價的上市公司再融資能否順利完成，似乎也同樣得“看天吃飯”。

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