2010年04月27日 06:34國(guó)際金融報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

“分拆概念股”在二級(jí)市場(chǎng)被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。以大唐發(fā)電、紫光股份、同方股份為代表的幾十只分拆概念股，受分拆傳聞刺激其漲幅均超過(guò)了20%。這不免讓人疑惑：分拆概念對(duì)上市公司真的會(huì)立竿見(jiàn)影？分拆對(duì)主體上市公司和投資者能帶來(lái)多少回報(bào)？分拆的實(shí)質(zhì)是什么？

從這些分拆概念股的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，似乎立竿見(jiàn)影，但實(shí)際上，上市和業(yè)績(jī)回報(bào)需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而且一些上市公司即使能夠分拆到創(chuàng)業(yè)板上市，也未必能分拆出“高成長(zhǎng)”、“創(chuàng)新型”的公司。況且，分拆僅僅只是一個(gè)傳言，現(xiàn)在并沒(méi)有正式文件和具體的操作辦法。如果據(jù)此傳言就在二級(jí)市場(chǎng)瘋狂炒作，中小投資者就要高度警惕，防止成為機(jī)構(gòu)圈套散戶的誘餌。

以大唐發(fā)電為例，上周二傳出大唐發(fā)電分拆下屬的煤化工和新能源業(yè)務(wù)到創(chuàng)業(yè)板上市，而且稱其計(jì)劃已被監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，于是立即引起該股在二級(jí)市場(chǎng)封漲停，結(jié)果隨后，大唐發(fā)電發(fā)出澄清公告稱，“公司并沒(méi)有分拆上市的計(jì)劃”，從而給躁動(dòng)的概念炒作澆了些涼水。但是，其他的分拆概念股仍然在炒作途中。

為了直觀起見(jiàn)，我們可以粗略算一筆賬，像大唐發(fā)電84.6億股的流通股本，按照啟動(dòng)之前的7.8元計(jì)算，那么其總市值應(yīng)為650億元左右。若以分拆概念上漲的平均幅度20%來(lái)算，僅分拆概念就創(chuàng)造了100億元以上的市值。假設(shè)該公司能夠分拆，那么分拆之后要多長(zhǎng)時(shí)間才能創(chuàng)造這100億元？再退一步假設(shè)，即使分拆之后能夠到創(chuàng)業(yè)板上市，按照創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的公司規(guī)模，要實(shí)現(xiàn)這100億元豈是易事？這100億元能分拆多少個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司？顯然，分拆概念的炒作成分太大。

其實(shí)，這也正是中國(guó)股市的弊端所在，很多股票的價(jià)值在各種概念炒作下被提前攫取，導(dǎo)致這些股票在二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格虛高、泡沫化嚴(yán)重，最終淪為尷尬的“雞肋”。所以，中國(guó)股市要想回歸理性，就必須對(duì)這些非理性的概念炒作及時(shí)糾正。

這次分拆概念出來(lái)之后，我們看到券商分析師對(duì)分拆概念清一色地唱多，比如紫光股份、同方股份等科研院所下屬的上市公司成為他們推薦的主要品種，他們猜測(cè)這些上市公司具備分拆上市的實(shí)力。從以往的概念炒作歷史來(lái)看，機(jī)構(gòu)往往都是概念的制造者，而普通的中小投資者恰恰都是抬轎者。

因此，筆者建議監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)里的各種不規(guī)范行為提高警惕，對(duì)券商的分析報(bào)告、薦股行為最好建立一個(gè)檔案式的跟蹤系統(tǒng)，并對(duì)外公開(kāi)，對(duì)有違背職業(yè)道德的從業(yè)者進(jìn)行責(zé)任追溯機(jī)制，如果券商的薦股行為與其所屬的公司自營(yíng)盤(pán)有關(guān)聯(lián)，則監(jiān)管部門(mén)務(wù)必要進(jìn)行嚴(yán)查、嚴(yán)懲；其二，投資者自己也要保持理性，要有獨(dú)立判斷能力，別盲目跟風(fēng)，別成為概念炒作的埋單者。

(作者系中央電視臺(tái)證券資訊頻道新聞主編、財(cái)經(jīng)評(píng)論員)

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