2010年01月25日 07:39廣州日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

近日，一些機(jī)構(gòu)及外企通過各種渠道游說政策部門推動(dòng)A股“國際板”(外國公司和海外紅籌公司登陸A股市場(chǎng)融資)。

多位金融和證券界專家表示，在目前A股市場(chǎng)畸高市盈率發(fā)行的情況下，如果貿(mào)然準(zhǔn)予外企國內(nèi)上市，會(huì)大大影響A股市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康，甚至可能導(dǎo)致A股市場(chǎng)成“外資提款機(jī)”。 (瞭望新聞周刊)

隱憂之一高市盈率發(fā)行易致外資圈錢？

去年A股IPO重啟以來，108只新股平均發(fā)行市盈率超過50倍，而國際市場(chǎng)新股發(fā)行市盈率一般不超過10倍。財(cái)經(jīng)人士皮海洲認(rèn)為，如此高市盈率的情況下，啟動(dòng)“國際板”，無疑會(huì)成為外資和大型跨國公司來華高價(jià)圈錢的“利器”。

目前市場(chǎng)已流傳匯豐A股上市融資600億元人民幣的消息。“如果匯豐上市成功，等于募走20座南浦大橋?！睆?fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三認(rèn)為要冷靜研究。

隱憂之二國際板會(huì)擠壓中小企業(yè)融資？

“一旦在A股上市，向匯豐及其他外企輸血的同時(shí)，等于剝奪了我國眾多中小企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)?！睆B門大學(xué)金融系客座教授余云輝強(qiáng)調(diào)，“我國百分之七八十的就業(yè)機(jī)會(huì)是中小企業(yè)創(chuàng)造的，最具有科技創(chuàng)新動(dòng)力的也是中小企業(yè)?！?/p>

隱憂之三沖擊中國資本市場(chǎng)的穩(wěn)定？

余云輝說，“只要A股國際板的IPO和再融資市盈率高于國際市場(chǎng)，跨境上市的企業(yè)就可以高價(jià)發(fā)行A股吸納人民幣資金并兌換成外匯。同時(shí)，在境外市場(chǎng)以美元低價(jià)回購其發(fā)行在外的流通股。這對(duì)外資是一項(xiàng)利益巨大的金融套利。”

有業(yè)內(nèi)人士稱，大批境外公司來A股上市，現(xiàn)有估值體系難以承接，將會(huì)對(duì)A股估值中樞造成強(qiáng)烈沖擊，將導(dǎo)致A股市場(chǎng)大跌。

“中國股市還有45%以上的大小非未流通，如果將中國股市打下去，則國家股、法人股流通和兌現(xiàn)都會(huì)低很多，國有資產(chǎn)會(huì)大量損失?！敝x百三稱。

隱憂之四紅籌股回歸并非好事？

推動(dòng)國際板還有一個(gè)側(cè)面，是希望讓在海外上市的紅籌股公司回歸。

業(yè)內(nèi)人士分析說，這些大企業(yè)回歸A股只是獲得了再一次圈錢的機(jī)會(huì)?；貧w一個(gè)紅籌股公司，等于使上百個(gè)中小企業(yè)失去獲得資金的機(jī)會(huì)。而且，再增加紅籌股公司回歸，將會(huì)進(jìn)一步加大A股市場(chǎng)與海外股市的連帶波動(dòng)性，在國際金融風(fēng)暴遠(yuǎn)沒有平息的情況下，這樣的聯(lián)動(dòng)性太大，對(duì)中國資本市場(chǎng)的發(fā)展并非好事。

“國際板”非世界金融中心的必要條件？

余云輝分析，“有的機(jī)構(gòu)稱，讓外資在中國上市就能證明中國股市‘國際化’，中國就成了世界金融中心了。這很荒唐。”

許多業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，下一步最重要措施是，通過進(jìn)一步改革新股發(fā)行機(jī)制，使新股發(fā)行市盈率降低到與國際市場(chǎng)接近的水平，才能夠考慮讓外資進(jìn)來，而目前推出“國際板”為時(shí)尚早，“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、權(quán)證市場(chǎng)，包括主板市場(chǎng)都存在問題，應(yīng)該把精力放在這些方面更有意義。”

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