事先做空？
白酒可融券個股融券賣出量大增
四只可融券的白酒股11月以來每日當日融券賣出量
如同8月份張裕A曝出農殘門事件前日其融券賣出量出現(xiàn)異動一樣，酒鬼酒塑化劑超標事件之前的前一交易日，也就是11月16日，白酒板塊中四只可融券標的：貴州茅臺，五糧液，洋河股份，瀘州老窖的當日融券賣出量都有一定增加。其中五糧液融券賣出數(shù)量變化最為明顯：從前日296,050股激增到1,165,330股。19日，五糧液跌逾5%，盤中一度接近跌停。
是否是刻意布局，難有定論，但是市場先知先覺的共振配合，卻不得不讓投資者引起注意：在個股可做空時代即將全面來臨之際，食品飲料個股短期走勢被黑天鵝事件綁架的可操作程度及其之高：缺乏完善的監(jiān)督審核標準，以及民眾對于食品安全的不信任感使得此類負面無論真假傳播成本都及其低廉。
酒鬼酒"短JJ門"：一場詭異的真假爆料
短短一天時間，確切說不到幾個小時，媒體報道酒鬼酒塑化劑超標事件便在微博上發(fā)酵（點擊查看原報道稿件 ），有網(wǎng)友迅速找出中國酒業(yè)協(xié)會早在八月份關于白酒中含有增塑劑說明，其中提到"通過對全國白酒產品大量全面的測定，白酒產品中基本上都含有塑化劑成份，最高2.32 mg/kg，最低0.495 mg/kg，平均0.537 mg/kg。其中高檔白酒含量較高，低檔白酒含量較低"。
說明中同時指出："通過對白酒生產過程的全面跟蹤、查定，已知白酒生產過程中自身發(fā)酵環(huán)節(jié)不產生塑化劑。白酒產品中的塑化劑屬于特定遷移，主要源于塑料接酒桶、塑料輸酒管、酒泵進出乳膠管、封酒缸塑料布、成品酒塑料內蓋、成品酒塑料袋包裝、成品酒塑料瓶包裝、成品酒塑料桶包裝等。塑料袋、瓶裝的成品酒，隨著時間的推移，產品中的塑化劑含量會逐漸增高。"（點擊查看詳細說明 ）
在媒體報道出的具體指標顯示："酒鬼酒中鄰苯二甲酸二丁酯(DBP)的含量為1.08㎎/㎏。而2011年6月衛(wèi)生部簽發(fā)的551號文件《衛(wèi)生部辦公廳官員通報食品及食品添加劑中鄰苯二甲酸酯類物質最大殘留量的函》，這份文件規(guī)定DBP的最大殘留量為0.3㎎/㎏，酒鬼酒中的塑化劑DBP明顯超標，超標達260%。"而文章中引用臺灣大學食品研究所教授孫璐西的觀點："塑化劑毒性比三聚氰胺毒20倍。長期食用塑化劑超標的食品，會損害男性生殖能力，促使女性性早熟以及對免疫系統(tǒng)和消化系統(tǒng)造成傷害，甚至會毒害人類基因。"
而某不愿具名的化工行業(yè)研究員告訴鳳凰證券："DBP對人體的傷害目前尚無定性，學界界定為可能對人體有害"。
關于酒鬼酒DBP指標超標是否屬實，目前還未有定論。然而回顧此次事件發(fā)酵全過程，卻讓人值得玩味。
網(wǎng)名為盧山林的投資者在其微博上貼出一張疑似檢測結果單據(jù)的圖片，他說："關于酒鬼酒我剛剛從某財經(jīng)記者拿到一張9月份他收到的舉報信里的檢測單，但他沒敢報道，因為檢測機構并不知名。也就是說，這可能不是記者送檢，而是有人舉報，然后說是記者送檢。背后的事情大家猜測吧。" 自稱寫公文出身，網(wǎng)名為守株待兔的投資者評價此事稱："從行文的角度看，真的非常有問題，很肯定就是一個非常業(yè)余的人寫的，開頭沒有說明送檢目的，全文都沒有說明是誰送檢的，底下也沒有落款，更沒有蓋章。"
網(wǎng)名為盧山林的投資者在其微博上貼出一張疑似檢測結果單據(jù)的圖片
而更值得注意的是，一位微博認證為職業(yè)投資者揚韜的賬號發(fā)出一條帶調侃中國酒業(yè)協(xié)會關于塑化劑說明的微博并附上了鏈接，然而鏈接指向某網(wǎng)站股吧，一個臨時注冊的ID"中國酒業(yè)協(xié)會"發(fā)布帖子：2012年11月19日 中國酒業(yè)協(xié)會針對21財經(jīng)報道酒鬼酒塑化劑超標260％的回應。截止到晚上十點，該微博被轉發(fā)逾9000次。而當時鳳凰證券登陸中國酒業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站并未找到這篇鏈接。 晚上，中國酒業(yè)協(xié)會今晚在其官網(wǎng)上發(fā)表聲明稱，該協(xié)會從未授權任何媒體、單位以及個人發(fā)表針對有關白酒塑化劑事件的回應。然而在聲明后面附上的關于《白酒產品塑化劑有關問題的說明》其內容與"假回應"基本一致。而這篇說明正是中國酒業(yè)協(xié)會在今年八月份發(fā)布，目標指向了整個白酒行業(yè)。
一位微博認證為職業(yè)投資者揚韜的賬號發(fā)出的微博轉發(fā)9000次
整個故事發(fā)酵契合了二級市場的反應：白酒板塊全線暴跌。盡管酒鬼酒緊急停牌，但是禍及整個白酒板塊，所有白酒股全線暴跌，老白干酒跌停，五糧液、沱牌舍得等跌逾5%。
更為有趣的是：作為報道媒體中的第三方檢測機構上海天祥質量技術服務有限公司中國區(qū)總裁稱沒有接受過媒體的相關委托，也并未出具酒鬼酒公司相關產品的檢測報告，具體情況需經(jīng)進一步核實。
"黃酒致癌，紅酒有農藥，白酒短jj。 你選哪樣？"
這無疑是白酒產業(yè)的多事之秋。2012年11月19日星期一，周末結束的困倦還沒散盡，資本市場就爆出一劑猛料：有媒體報道送檢酒鬼酒，檢測結果顯示酒鬼酒塑化劑超標260%。而對于塑化劑的危害更為聳人聽聞：臺灣大學食品研究所教授孫璐西認為塑化劑毒性比三聚氰胺毒20倍。長期食用塑化劑超標的食品，會損害男性生殖能力，促使女性性早熟以及對免疫系統(tǒng)和消化系統(tǒng)造成傷害，甚至會毒害人類基因。
資本市場對于食品帶毒丑聞的反應從來都是不吝嗇的。盡管酒鬼酒緊急停牌，但是禍及整個白酒板塊，所有白酒股全線暴跌，老白干酒跌停，五糧液、沱牌舍得等跌逾5%。 這不是釀酒股第一被曝出重大負面丑聞而暴跌。
今年6月份，黃酒企業(yè)古越龍山產品在香港被檢測出含有氨基甲酸乙酯（英文縮寫為EC）等致癌物質；8月9日張裕葡萄酒被曝出含有農藥殘留物，股價次日被打至跌停；同月古井貢酒陷入"勾兌門"，山西汾酒陷入"秘密召回門"。幾乎每一次負面曝出，A股市場的反應都極為猛烈：古越龍山幾日內跌幅近20%；張裕當日跌停，并從此進入下跌通道。與此同時，近乎每一次白酒企業(yè)曝出負面，都會帶動整個板塊下挫。其板塊聯(lián)動性較為強烈。
各式各樣聳人聽聞的化學物質在不到半年內接棒曝光在眾人面前，名為江德勝的網(wǎng)友感嘆："黃酒致癌，紅酒有農藥，白酒短jj。 你選哪樣？"
酒的原罪？屢試不爽的"打酒"路徑
仔細分析近期釀酒股的負面新聞，會發(fā)現(xiàn)一些較為相似的點：
首先所含物質指標事后往往被定性為未超量或符合標準。但報道中往往對于標準定量語焉不詳或者該指標業(yè)內暫且無出臺標準，而更多的文字用于介紹所含物質的危害程度。
6月份發(fā)生的古越龍山致癌風波中的主角氨基甲酸乙酯(簡稱EC)，浙江古越龍山紹興酒股份有限公司董事長傅建偉表示目前國際上對食品及酒類中直接的EC含量控制規(guī)定較少，美國、韓國尚無酒類的EC標準，中國大陸和香港也未曾出臺相關標準。若以歐盟對水果白蘭地EC的含量標準（每升0.4毫克，法國和瑞士的規(guī)定上限為每升1.0毫克）來對比，事件中古越龍山每千克0.2毫克至0.26毫克的量也應是符合標準的。無獨有偶8月份發(fā)生的張裕葡萄酒農殘門事件也是如此，主角多菌靈在國內未有相關標準，且亦遠低于歐盟標準，但多菌靈致癌等驚悚的效果讓人忽略了新聞中最應該值得注意的數(shù)據(jù)細節(jié)。
其次殘留原因往往指向生產工藝；問題存在范圍往往是指向全行業(yè)。被發(fā)難的似乎是全行業(yè)，被揭露的似乎是"酒"的原罪。
公開資料顯示，古越龍山事件中主角EC出現(xiàn)的原因是食物在發(fā)酵存儲過程中天然產生的，普遍存在于發(fā)酵食品和飲品中，江南大學生物工程學院教授顧國賢著書中提到，所抽測3年陳黃酒EC含量為0.16毫克/千克，9年含量為0.32毫克/千克，30年含量高達1.26毫克/千克。這組數(shù)據(jù)顯示釀造時間越長，EC含量便會越多。這組結論對于傳統(tǒng)的發(fā)酵酒文化里酒越陳越好的理論有著致命打擊。更現(xiàn)實的影響是：若觀點屬實，對于陳年酒的熱捧將被顛覆。然而更為諷刺卻又往往被人忽視的是，酒精飲品中的乙醇對人體傷害更大。乙醇被國際癌癥研究機構確認為致癌物質，甚至每瓶酒的包裝上都會提示過度飲酒有害身體健康。
8月份古井貢酒在中報里披露采購食用酒精的事宜被媒體挖掘出來一個大黑幕：古井貢酒在低端產品上使用酒精勾兌。同時更曝出這并非個案：業(yè)內人士潘寧表示有市場上有六七成的酒都是酒精勾兌的。一時間白酒板塊暴跌。而湊巧的是，國內監(jiān)督機構并未有酒精勾兌方面的的工藝標準。 打蛇打七寸。白酒行業(yè)近兩年走出了無視大盤漲跌的強勢行情，大盤屢屢新低，而白酒板塊的個股帶著驕人的基本面創(chuàng)出新高的同時帶出一個個驚人的總市值。這似乎是一個天空才是盡頭的板塊，然而在這幾起案例中，隱約可以看出，這個板塊正在被精確的一下一下砍在"七寸之位"。
全線做空白酒股的時候已經(jīng)到了？
幾乎每一次對于白酒飲用安全的發(fā)難都指向了行業(yè)。甚至于有媒體爆出茅臺社會庫存2萬噸從而擔憂其價格崩盤背后，隱藏著同樣的邏輯：幾乎每一只上市白酒股都在交出亮麗報表的同時，重點提到擴大產能。而這些產能擴大背后指向的是同樣是這樣的擔憂：如何消化。同時白酒行業(yè)最為重要的風向數(shù)據(jù)指標之一：預收賬款大幅降低也被放大解讀。
悲觀情緒似乎在蔓延，有業(yè)內人士聲稱："融券大門若完全打開，白酒股或稱為主要做空目標"。當然亦有一如既往的看多者，白酒板塊暴跌中，深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌說："漲與跌，持有茅臺十年的過程中，風雨兼程。未來十年，路遙知馬力！" 就像不會有人相信秋天永遠不會過去，白酒股天空才是盡頭只是一廂情愿的美好愿望。羅馬不是一天建成的，也不會是一天毀滅的。大漲的白酒股也是，總有一些跡象表明，情況有變。 三季報里顯出，機構正在從白酒股里撤退。最為明顯的是洋河股份與古井貢酒。洋河持股基金數(shù)量從205個降到92個，古井貢酒公募基金從63只下降到13只。其他白酒股機構均有不同程度的減倉。
尋底邏輯：最強勢板塊回頭補跌 A股才能見底？
2012年11月19日，滬指盤中再次跌破2000點，然而對比2008年10月份的滬指2000點，最大的不同是什么？
彼時貴州茅臺110元上下，酒鬼酒5元上下。而同樣經(jīng)歷長期暴跌的今天，貴州茅臺220元上下，而酒鬼酒更是達到了驚人的50元左右。
一位私募告訴鳳凰證券："從一個角度說，白酒股作為A股暴跌以來周期持續(xù)的強勢板塊，它的回頭補跌，才能帶領A股真正意義上的探底。大底是人神共殺沒有希望的"。
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