2011年01月07日 06:32中國證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

湘財證券：2011年電力設備新能源板塊策略(薦股)

確定性事件指引2011 年投資：智能電網(wǎng)和節(jié)能減排。明年是“十二五”的第一年，國家加大智能電網(wǎng)和節(jié)能減排投資是較為確定的事件，為明年投資指明了方向。智能電網(wǎng)的七個環(huán)節(jié)都會受益于智能電網(wǎng)投資，但發(fā)電端和變電端可能會發(fā)展的更快。發(fā)電端的主要產(chǎn)品是光伏逆變器和風電變流器，變電端的主要產(chǎn)品是變壓器、高壓開關、換流閥、電站綜保系統(tǒng)等。節(jié)能減排的政策基調(diào)將會貫穿未來5 年，業(yè)務包括余熱鍋爐、工業(yè)變頻、合同能源管理、清潔煤技術(shù)、垃圾焚燒、電網(wǎng)諧波治理、無功補償、污水處理等。這些細分子行業(yè)均會受益節(jié)能減排政策的推廣，我們重點推薦兩個細分子行業(yè)：垃圾焚燒和污水處理專用風機。

智能電網(wǎng)步入第二階段元年。從投資節(jié)奏上來說，智能電網(wǎng)投資分三步走，2011 年將進入全面建設階段。從投資額的角度來看，第二階段的智能化投資額達到1750 億元，是第一階段的5 倍，第二階段年均智能化投資額為350億元，是第一階段年均投資額的2 倍。在智能電網(wǎng)七個環(huán)節(jié)中，我們更看好發(fā)電環(huán)節(jié)和變電環(huán)節(jié)。理由是：發(fā)電環(huán)節(jié)的核心設備提供商不僅會享受智能電網(wǎng)投資帶來的收益，而且能夠享受到相關產(chǎn)品國產(chǎn)化帶來的超額收益；特高壓建設將利好變電環(huán)節(jié)投資。

特高壓線路擴容在即。根據(jù)國家電網(wǎng)特高壓“十二五”規(guī)劃，未來五年我國將建設“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”特高壓交流電網(wǎng)，以及錦屏—江蘇等11 回特高壓直流輸電工程。我們預計，“十二五”期間，特高壓交流線路投資額為2300億元，其中主設備投資額為660 億元，特高壓直流投資將達到1900 億元，年均投資380 億元，其中換流變壓器、換流閥、控制保護設備的年投資額在100 億元左右。

光伏逆變器和風電變流器的國產(chǎn)化進程在加速。全球光伏逆變器的出貨量已經(jīng)達到18GW，從市場份額來看，歐美企業(yè)占據(jù)了絕對的主導地位。但經(jīng)過國內(nèi)企業(yè)多年潛心研究，已經(jīng)有公司開始獲得海外億元級大單，明年將會是光伏逆變器國產(chǎn)化元年。目前，風電變流器市場基本上是由國外產(chǎn)商壟斷，隨著國產(chǎn)風電變流器掛網(wǎng)時間增加，國產(chǎn)風電變流器的性能將能得到更多風電整機產(chǎn)商的認同。我們預計當變流器實現(xiàn)完全的進口替代后，國內(nèi)全功率變流器市場規(guī)模將達到29.58 億元，雙饋變流器市場規(guī)模將達到26.10 億元。

垃圾焚燒占比將大幅提升，污水處理勢在必行。中國城鎮(zhèn)化進程正在加快，土地資源的稀缺性日益突出，垃圾焚燒占垃圾處理的比例將逐漸提高。未來五年，垃圾發(fā)電廠總投資額將達到380 億元，主設備投資額190 億元，年均主設備投資額為40 億元。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和城市化率的提高，我國廢污水排放逐年遞增。原有的污水處理廠很難達到直接排放江河湖海的標準，污水處理廠的改造市場非常龐大。污水處理流程中使用的高壓離心鼓風機能夠促進污染物分解，是污水處理廠的核心設備，預計每年新增和改造市場規(guī)模將達到 27 億元。

重點公司推薦：2011 年確定性事件將給相關公司帶來的業(yè)績和估值提升的投資機會。我們重點推薦五家公司：特變電工、國電南自、科華恒盛、金通靈、盛運股份。(湘財證券研究所)

平安證券：電力設備與新能源板塊2011年投資策略(薦股)

1、 電氣化將不斷深入，看好行業(yè)長期的成長性。一方面，我國電氣化仍然有很大空間，還會繼續(xù)向替代人工、節(jié)能減排、交通電氣化、農(nóng)村電氣化等四大方面深入發(fā)展。另一方面，部分高端電力設備領域，我國企業(yè)正逐步形成競爭力，未來進口替代、出口的空間巨大。

2、 符合節(jié)能減排政策，重點看好用電設備行業(yè)。我國將持續(xù)推動全社會的節(jié)能減排，相關產(chǎn)業(yè)將得到重點支持和鼓勵。包括電力電子設備在內(nèi)的用電端設備是節(jié)能減排的主力軍，未來景氣度將持續(xù)提升，強烈推薦電力電子行業(yè)。

3、 長期看好新能源發(fā)展，重點看好光伏行業(yè)投資機會。光伏行業(yè)將保持景氣周期，預計2011年全世界光伏新增裝機將比2010年略增，多晶硅明年供給將略大于需求、價栺將有所回落。光伏行業(yè)不斷擴產(chǎn)，同時組件價栺不斷下降，看好一體化企業(yè)及設備供應商。

4、 看好智能電網(wǎng)領域的確定性機會。2010年電網(wǎng)投資是近年來的一個低點，預計“十事五”期間電網(wǎng)年均投資將達到4000億元，短期內(nèi)電網(wǎng)投資的大幅增長將給電網(wǎng)一事次設備帶來交易性機會。智能電網(wǎng)領域，看好確定性較高的智能變電站(電子式云感器、在線監(jiān)測)、柔性輸電、智能用電行業(yè)。

5、 重點推薦股票：基于行業(yè)分析和估值角度考慮，我們重點推薦海通集團、精功科技、東方電氣、特變電工、國電南瑞、榮信股份、科陸電子、臥龍電氣、匯川技術(shù)、英威騰。(平安證券)

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