□本報記者 高健

在高盛的“欺詐門”案中，保爾森對沖基金扮演了一個關(guān)鍵、微妙又有些尷尬的角色。該基金只是這一虛報和遺漏重大信息案件中的一個載體，卻從這一事實中獲取了巨大利益。雖然它目前沒有遭到美國證交會(SEC)的起訴，卻很可能因為涉及案件而遭受巨大的聲譽損失和道德譴責(zé)，而該機構(gòu)掌舵者約翰·保爾森頭頂?shù)墓猸h(huán)似乎也將從此暗淡許多。

1500萬“買來”10億

根據(jù)美國證交會出具的材料，保爾森對沖基金在高盛欺詐案中所扮演角色的準(zhǔn)確描述是“投資產(chǎn)品ABACUS 2007AC1擔(dān)保債務(wù)憑證的承銷者”。而在市場關(guān)系中，該機構(gòu)的利益與其承銷產(chǎn)品的投資客戶有直接利益沖突。借助著高盛集團對上述信息有意無意的疏漏，作為華爾街首批次貸衍生品運營商的保爾森對沖基金有效地實施了做空策略，并獲得巨額利潤。

美國證交會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在2007年4月26日結(jié)束的交易中，保爾森對沖基金為ABACUS 2007AC1產(chǎn)品的設(shè)計和銷售支付給高盛1500萬美元；而該機構(gòu)通過賣空操作所獲利益則高達(dá)約10億美元。盡管高盛宣稱其因經(jīng)營抵押貸款投資產(chǎn)品而損失9億美元，但在全美幾乎每家大型金融機構(gòu)都因為類似原因損失慘重的背景下，“不干不凈”的巨額利潤還是將保爾森對沖基金推到了風(fēng)口浪尖。

不過，保爾森對沖基金目前更加傾向于澄清自身并不對高盛欺詐案負(fù)有法律責(zé)任。該基金在一份聲明中宣稱：“是高盛向投資者做出了誤導(dǎo)性陳述，而保爾森公司沒有；保爾森公司沒有歪曲任何事實?！痹摶疬€表示，“我們對SEC針對高盛與保爾森公司的個案交易大張旗鼓地展開調(diào)查表示失望，特別是當(dāng)這與違反法律的行為沒有直接聯(lián)系的情況下。”

“裝傻的無辜者”

高盛在其提供的條款說明、投資指南和備忘錄等營銷材料中都沒有提及保爾森對沖基金在金融產(chǎn)品投資組合選擇中所起的非常重要的作用，但保爾森對沖基金并不會遭到美國證交會起訴，美國證交會也對此予以了證實。

美國媒體指出，免遭起訴證明了保爾森對沖基金并不在此案中有違法行為，但并不意味著該機構(gòu)對于欺詐案的發(fā)生不虧心。作為金融衍生品市場的深度參與者，保爾森對沖基金“不可能不清楚高盛行為的漏洞，及自身可能從中獲取的不義之財”。

與此同時，保爾森對沖基金掌控人約翰·保爾森因為抵押貸款投資產(chǎn)品對沖的人氣急升，也被美國媒體認(rèn)為是該基金遭遇美國證交會大規(guī)模調(diào)查的重要原因，“民眾對富翁的憤怒情緒總是能讓監(jiān)管機構(gòu)感到壓力和責(zé)任”。2010年最新統(tǒng)計顯示，保爾森目前的身價為120億美元。

畢業(yè)于哈佛商學(xué)院的保爾森在1994年成立保爾森對沖基金，在2007、2008年憑借抵押貸款投資產(chǎn)品獲取巨額利潤后才聲名鵲起，成為“榜樣型”的美國對沖基金經(jīng)理。但現(xiàn)在，保爾森頭頂?shù)墓猸h(huán)很可能因為高盛欺詐案而暗淡下來，其傳奇經(jīng)歷也將從此多出一段并不光彩的注腳。

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