2010年05月05日 04:23證券日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

總的來(lái)說(shuō)，高盛的內(nèi)地投行業(yè)務(wù)分為：IPO及其后續(xù)證券(包括增發(fā)、債券等)發(fā)行、債券發(fā)行、收購(gòu)兼并等

□ 張 云

高盛成為牽頭農(nóng)行IPO的主承銷商已經(jīng)不是什么新鮮事。

與高盛同列農(nóng)行保薦人的中金、摩根士丹利、德意志銀行、JP摩根、麥格理五家投行中，中金作為內(nèi)地投行的代表，地位毋庸置疑。剩下的四家投行，無(wú)論是背景、實(shí)力還是經(jīng)驗(yàn)，都與高盛相仿，皆屬國(guó)際大腕。

至于2007年，讓中石油(601857.SH)成功回歸A股，并在上市首日獲得高溢價(jià)的“功臣”——瑞銀這回只撈到一個(gè)H股財(cái)務(wù)顧問(wèn)的活，則多少讓人意外。

這將問(wèn)題的中心直接指向高盛——眾星云集的銀河戰(zhàn)艦為何選中它做艦長(zhǎng)？

理財(cái)周報(bào)投行實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì)了高盛進(jìn)入內(nèi)地以來(lái)，所做的投行項(xiàng)目，客戶一般集中為內(nèi)地大型公司，而服務(wù)的范圍則涵蓋了全球。

總的來(lái)說(shuō)，高盛的內(nèi)地投行業(yè)務(wù)分為：IPO及其后續(xù)證券(包括增發(fā)、債券等)發(fā)行、債券發(fā)行、收購(gòu)兼并等。其中，IPO項(xiàng)目共有32家，除了A股和H股的上市，還有在美國(guó)主板以及二板市場(chǎng)的上市項(xiàng)目。

由于海外上市的中國(guó)公司規(guī)模都較大，高盛在32次IPO中大部分處于聯(lián)席保薦人地位。這次雖然被農(nóng)行意屬“龍頭”，但名義上依舊是聯(lián)席保薦的地位。

而無(wú)緣農(nóng)行A股發(fā)行，定位高端、政策傾斜等原因也讓高盛的內(nèi)地IPO數(shù)量依舊停留在3家：寧波銀行 (002142.SZ)、中國(guó)平安 (601318.SH)與招商證券 (600999.SH)。

其余的IPO項(xiàng)目則集中在香港市場(chǎng)，規(guī)模最大的是中國(guó)銀行 (03988.HK)111.9億美元的IPO。從大股東的背景來(lái)看，該項(xiàng)目可以視為中銀香港 (02388.HK)上市的后續(xù)項(xiàng)目。

早在2002年，中國(guó)銀行(香港)有限公司就登陸了港交所，規(guī)模為26.7億美元，這也是截至當(dāng)時(shí)高盛在中國(guó)所做的第二大IPO項(xiàng)目，第一大項(xiàng)目為29億的中國(guó)石油 (0857.HK)。

撇開(kāi)大型央企不談，在高盛諸多IPO項(xiàng)目中，有一個(gè)公司引起了記者的注意——恒大地產(chǎn) (03333.HK)。這個(gè)從2008年就開(kāi)始謀求上市的企業(yè)一直負(fù)面纏身，先是2008年上市失敗，接著又是無(wú)法融資導(dǎo)致資金鏈緊繃狀態(tài)雪上加霜，只能在業(yè)內(nèi)靠“私募”資金過(guò)冬。

到了2009年，這個(gè)公司突然一洗頹風(fēng)成功上市，背后的推手是美林、高盛以及中銀國(guó)際。

讓人感到戲劇的是，一年前上市失敗的3名保薦人中，有一位被踢出了2009年的恒大IPO——其2008年上市的保薦人陣容是美林、高盛和瑞信，而被替換就是瑞信，該投行同樣也落選了本次農(nóng)行IPO。這個(gè)事件的啟發(fā)意義就在于，農(nóng)行選擇高盛作為牽頭人，或許與恒大當(dāng)初保留高盛的原因相似。

除了IPO，高盛的投行業(yè)務(wù)中較為搶眼的，當(dāng)屬它在1997年，也是開(kāi)展投行業(yè)務(wù)的第一年，就成為中國(guó)財(cái)政部發(fā)行5億美元全球債券的副承銷商。

其后，高盛更是承擔(dān)了4次中國(guó)主權(quán)債券的發(fā)行。能獲得國(guó)家最高級(jí)別債券的承銷權(quán)，備受農(nóng)行青睞的理由也不言而喻。

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