2010年11月05日 11:15中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

海南椰島(600238):積極整合謀求高成長(zhǎng) 目標(biāo)價(jià)26元

公司大股東歸屬問(wèn)題待解日前,富安控股通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持,累計(jì)持有公司10%股權(quán),成為僅次于?？谑袊?guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的第二大股東。富安控股作為是特區(qū)企業(yè),經(jīng)營(yíng)理念比較新,其進(jìn)入有利與激活公司的經(jīng)營(yíng),改變公司項(xiàng)對(duì)陳舊的管理,對(duì)公司的發(fā)展比較有利。

主營(yíng)業(yè)務(wù)整治后有望快速成長(zhǎng)公司對(duì)全國(guó)營(yíng)銷體系的整合,強(qiáng)化總部的調(diào)配和管理職能,原來(lái)的子公司變成當(dāng)?shù)氐目偨?jīng)銷,市場(chǎng)由企業(yè)維護(hù)。鹿龜酒將由保健酒的形象向餐飲酒轉(zhuǎn)換,從禮品宣傳定位調(diào)整,轉(zhuǎn)變老人和的市場(chǎng)形象。公司今年將進(jìn)行調(diào)整,用相對(duì)合理的價(jià)格填平產(chǎn)品線。

2010 年,公司重點(diǎn)開(kāi)發(fā)老市場(chǎng),同時(shí)加大優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)力度。

另外,海南國(guó)際旅游島的建設(shè),公司也已經(jīng)針對(duì)這種情況設(shè)計(jì)新的度假產(chǎn)品,對(duì)公司品牌的知名度將會(huì)有極大的助推作用,有利于公司產(chǎn)品在全國(guó)的推廣,新廠區(qū)將投入使用新廠區(qū)已經(jīng)開(kāi)工建設(shè),設(shè)計(jì)產(chǎn)能為6 萬(wàn)噸酒。第一期2 萬(wàn)噸產(chǎn)能,與現(xiàn)在的產(chǎn)能相當(dāng),公司已經(jīng)搬遷,8 月份旺季來(lái)臨時(shí)將完全恢復(fù)生產(chǎn)能力。第二期項(xiàng)目,將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)建設(shè)投產(chǎn)。屆時(shí),公司產(chǎn)能擴(kuò)大兩倍,公司的產(chǎn)能和成長(zhǎng)空間將會(huì)擴(kuò)大,為未來(lái)的快速發(fā)展打下基礎(chǔ)。

預(yù)測(cè)與估值受保健酒銷售增長(zhǎng)、三安光電股票出售、應(yīng)收賬款回收的影響,2009 年盈利有望達(dá)到1.2 億元,2010 年我們預(yù)測(cè)公司也將實(shí)現(xiàn)30%-50%的增長(zhǎng)。公司即將公布的2009 年年報(bào)和2010 年一季報(bào),將會(huì)體現(xiàn)公司的大幅增長(zhǎng)。酒類、房地產(chǎn)和新能源、淀粉新產(chǎn)業(yè)等業(yè)務(wù)前景廣闊,有利于公司保持高成長(zhǎng)。公司的凈利潤(rùn)率能快速回升到9%的水平,2012 年后,公司投資的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將會(huì)大幅度貢獻(xiàn)業(yè)績(jī),相信公司未來(lái)在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面也會(huì)動(dòng)作頻繁。

我們認(rèn)為公司的業(yè)績(jī)彈性非常大,前景看好,我們給予公司"增持",六個(gè)月目標(biāo)價(jià)26 元。(中信建投 鄭綺)

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