2010年02月04日 07:3021世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

本報(bào)記者 蘇江 上海報(bào)道

零售類上市公司將成為世博會(huì)受益的主體之一。

在2月1日舉行的上海世博會(huì)園區(qū)公共區(qū)域零售服務(wù)商簽約儀式上，包括百聯(lián)集團(tuán)、新世界和淮海集團(tuán)等48名零售商和兩家便利店服務(wù)商簽署了零售服務(wù)合同，上述企業(yè)獲準(zhǔn)在184天的會(huì)期內(nèi)出售26個(gè)類別的世博特許產(chǎn)品。

來(lái)自世博會(huì)事務(wù)協(xié)調(diào)局的介紹顯示，預(yù)計(jì)園區(qū)約21億元商業(yè)零售總額將來(lái)自于每個(gè)此地參觀者消費(fèi)產(chǎn)品30元和預(yù)計(jì)中的7000萬(wàn)人次。當(dāng)然，這其中并不包括世博園區(qū)內(nèi)餐飲業(yè)的銷售。

不過(guò)從目前各大賣(mài)方機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來(lái)看，這一預(yù)測(cè)略顯保守。按照目前世博會(huì)3.28平方公里的圍欄區(qū)域(門(mén)票收取區(qū))來(lái)看，每天可接納約40萬(wàn)-80萬(wàn)人次，世博局官方統(tǒng)計(jì)差不多是取最低值推算得來(lái)。如果選擇中值60萬(wàn)人次/天來(lái)推算，則意味著會(huì)迎來(lái)1.1億人次的參觀人數(shù)。

國(guó)海證券的分析師欒雪飛簡(jiǎn)單估計(jì)了每個(gè)大項(xiàng)消費(fèi)的人均數(shù)額之后認(rèn)為，按照7000萬(wàn)參觀人次計(jì)算的總消費(fèi)約為1400億元，而按照1.1億人次推算，則消費(fèi)總額在2100億元左右。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前與世博會(huì)相關(guān)的消費(fèi)類行業(yè)中涉及的上市公司主要包括：住宿類的新世界和錦江股份，餐飲類的豫園商城和金楓酒業(yè)，交通類的錦江投資、大眾交通、東航、上航、申通地鐵和上海機(jī)場(chǎng)，商業(yè)零售的百聯(lián)股份、新世界和老鳳祥，觀光旅游的豫園商城和東方明珠。

百聯(lián)股份受益最大

作為華東地區(qū)的百貨業(yè)龍頭，百聯(lián)股份目前擁有浦東第一八佰伴、東方商廈徐匯店等11家都市型百貨公司、3家社區(qū)型百貨公司和1家?jiàn)W特萊斯名牌折扣店，占據(jù)了上海市百貨市場(chǎng)份額的30%左右。

按照欒雪飛人均300元的購(gòu)物消費(fèi)計(jì)算，7000萬(wàn)人次和1.1億人次的兩種預(yù)測(cè)意味著整個(gè)世博會(huì)將給整個(gè)商業(yè)零售行業(yè)帶來(lái)210億元-330億元左右的銷售收入，而占據(jù)了30%市場(chǎng)份額百聯(lián)股份則有望分的其中63億元-99億元的收入。

可以比照的是，百聯(lián)股份2008年全年和今年上半年?duì)I收分別是91.77億元和53.49億元，其中商業(yè)類主營(yíng)收入分別是85.5億元和49.1億元。

如此規(guī)模的增長(zhǎng)多少有些夸大；但不可否認(rèn)的是，百聯(lián)股份控股的浦東第一八佰伴作為最靠近世博園區(qū)的百貨主力店無(wú)疑會(huì)直接受益，此外其在南京路上擁有的東方商廈、永安百貨、第一百貨和華聯(lián)等門(mén)店也會(huì)獲益匪淺。

今年1月12日，上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議召開(kāi)，上海市國(guó)資委主任楊國(guó)雄表示要積極引導(dǎo)，適時(shí)推進(jìn)條件成熟的企業(yè)實(shí)施開(kāi)放型、市場(chǎng)化重組。在成功完成了上藥集團(tuán)和上實(shí)醫(yī)藥等醫(yī)藥類資產(chǎn)整合之后，作為國(guó)內(nèi)最大的商貿(mào)流通集團(tuán)的百聯(lián)集團(tuán)進(jìn)一步整合被市場(chǎng)寄予厚望。

此前市場(chǎng)曾傳言稱百聯(lián)集團(tuán)將收購(gòu)新世界和上海九百，而友誼股份有望成為其整合超市的資本平臺(tái)。

一周之后的1月19日，百聯(lián)股份表示為了達(dá)到證監(jiān)會(huì)對(duì)于券商“一參一控”的監(jiān)管要求，公司計(jì)劃出售其擁有的全部東方證券1823.6699萬(wàn)股股權(quán)。

根據(jù)中信證券趙雪芹的測(cè)算，以去年下半年?yáng)|方證券在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所5個(gè)月平均交易價(jià)格7.17元為依據(jù)，“估計(jì)投資者收益8300萬(wàn)元，以百聯(lián)股份11.01億股本計(jì)算，預(yù)計(jì)可增厚EPS約0.076元”。而由于“一參一控”的截至日期是今年4月1日，因此預(yù)計(jì)這部分投資收益今年將有望全部實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，百聯(lián)股份擁有超過(guò)80%的自有物業(yè)為其估值提供了安全邊際。根據(jù)欒雪飛的測(cè)算，如果對(duì)于百聯(lián)股份擁有的30萬(wàn)平方米一級(jí)商圈物業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重估，合計(jì)約值395.9億元，以11.01億股的總股本攤薄，約合公司RNAV(重估凈資產(chǎn))每股值29.93元。

截至2月3日，百聯(lián)股份報(bào)收于17.4元，略漲0.58%。

新世界和豫園商城雙重受益

從世博會(huì)影響的消費(fèi)大項(xiàng)來(lái)看，新世界同時(shí)受益于住宿(酒店)和商業(yè)零售，而另一家豫園商城則受益于餐飲和觀光旅游。

近期整合預(yù)期逐漸增強(qiáng)的新世界在最近世博板塊中表現(xiàn)較強(qiáng)，從去年12月23日至今年1月18日的18個(gè)交易日中甚至走出16根陽(yáng)線。

在2008年8月完成裝修之后，定位于中高檔市場(chǎng)的新世界目前柜臺(tái)已經(jīng)全部滿租，近25%的毛利率在目前上海幾家定位相仿的上市公司中排名第一。

上海一家持有不少該股的基金人士表示，預(yù)計(jì)世博會(huì)的推動(dòng)可以使新世界今年的商業(yè)收入實(shí)現(xiàn)25%-30%的增長(zhǎng)。

而公司在黃浦區(qū)擁有的麗笙大酒店93.1%的毛利率按照2009年中報(bào)數(shù)據(jù)在同類A股上市公司中居首位。

和新世界一樣，曾先后競(jìng)標(biāo)獲得世博園區(qū)美食廣場(chǎng)三塊標(biāo)段區(qū)域的豫園商城同樣會(huì)因?yàn)槭啦?huì)而受益，其經(jīng)營(yíng)面積8830平米占園區(qū)總餐飲面積10.4%之多。

來(lái)自世博局官方預(yù)計(jì)，餐飲消費(fèi)可達(dá)18億元，按照經(jīng)營(yíng)面積均攤，豫園商城兩塊自營(yíng)標(biāo)段的銷售收入有望超過(guò)8000萬(wàn)元，再加上一塊托管標(biāo)段，收益有望實(shí)現(xiàn)1億元。可以比照的是，豫園商城去年全年和今年上半年飲食收入分別約為4.27億元和2.13億元。

值得一提的是，和百聯(lián)股份一樣，豫園商城近期也公告稱將持有的德邦證券32.73%股權(quán)(約3.99億股)掛牌出讓。但由于此前豫園商城大股東平價(jià)轉(zhuǎn)讓的先例可能使得上市公司收益的預(yù)期略有降低。

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