2010年10月26日 22:12鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰衛(wèi)視10月26日《股市風向標》節(jié)目播出“胡一帆：美聯(lián)儲未必會推出量化寬松政策”，以下為文字實錄：

簡福疆：美國聯(lián)邦儲備局在下個星期二就要召開議息會議，市場關注說屆時聯(lián)儲局可能會推出新一輪的量化寬松政策，根據(jù)路透社在本月初曾經(jīng)訪問美國的多位經(jīng)濟分析員，他們都一致認為美聯(lián)儲會在會后推出新一輪的量化寬松政策，而且大部分都預期說規(guī)模可能是在5000億到1.5萬億美元之間。首先我們就要請教一下中信證券首席宏觀經(jīng)濟學家胡一帆女士來為大家分析這個話題。胡女士我們看到下個星期美聯(lián)儲就要推出議息了，您覺得下個星期美聯(lián)儲會不會推出量化寬松的政策，如果推出的話，您怎么判斷它的量化寬松的規(guī)模還有方式？

胡一帆：我們覺得美聯(lián)儲在這次會議上面不一定會推出量化寬松政策，第二，即使推出，可能量化寬松的規(guī)模不會太大，可能以購買國債的形式來推出。第三，我們覺得分段推出的可能性更大。因為我們現(xiàn)在在看，從它上一次褐皮書上面看，它現(xiàn)在對經(jīng)濟的判斷，經(jīng)濟在恢復，但是恢復的比較慢，但是整體還是比較向好，但是也有些具體的問題存在，所以它的判斷是比較溫和的。第二方面，我們看到上一次會議記要當中，各個委員之間實質(zhì)上對這個問題的看法，差距還是比較大，差距其中在幾點，首先要不要推，要不要推量化寬松，這上面有分歧。第二，推了之后，以什么樣的形式推，也有分析。如果繼續(xù)有量化寬松的話，我覺得更主要給市場的信心，就是告訴大家美聯(lián)儲還沒有退市，還會繼續(xù)支持經(jīng)濟的發(fā)展。

簡福疆：另外美國財政部在昨天發(fā)行了100億美元五年期通貨膨脹保值國債，它收益率是負0.55%，這是美國財政部推出這類國債以來，首次出現(xiàn)的負收益率，不過由于這種國債的本金還有收益會隨通脹率上升而增加，所以最終還是可能會獲利，這也反映出投資者仍然認為美國的通脹在今后會上升，所以在這次美聯(lián)儲議息會議之前，有分析認為說美聯(lián)儲它是想要引導市場對未來通脹預期，從而帶動企業(yè)增加產(chǎn)能，所以你認為美聯(lián)儲是不是要從這個方面來下手？

胡一帆：我覺得是這樣的，通脹實際上是和通脹結合在一起，當時這個需求不太旺盛，但是實際上在最近幾個月，我們看到私人部門的需求已經(jīng)都有漸漸明顯回升的趨勢，無論從私人的消費還是從私人的投資，所以我覺得量化寬松政策并不能直接導致增加需求的措施，但是量化措施配合需求的增加可能會比較有效。

所以我們覺得美國的經(jīng)濟在慢慢的復蘇，因為現(xiàn)在基本上已經(jīng)銀行不愿意放貸，如果銀行漸漸開始愿意放貸，這樣的話，實際上也不需要量化寬松就能夠把整個經(jīng)濟激活。現(xiàn)在美國經(jīng)濟，我們總體判斷，當然還有很多問題，但是總體判斷，我覺得還是總體的趨勢向好，還是非常明顯，所以我們覺得通脹隨著私人的需求，還有私人的逐漸起來，市場有非常充裕的流動性，然后又隨著大宗商品的價格，慢慢的進入上行通道，確實是通脹有可能回頭的。

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