2010年01月15日 21:10鳳凰衛(wèi)視【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰衛(wèi)視1月15日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：股指期貨對(duì)投資者要求較高”以下為文字實(shí)錄：

安東：自從國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)股指期貨推出之后，相關(guān)的安排進(jìn)行的是如火如荼?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)剛剛發(fā)出了針對(duì)投資者股指期貨征求意見(jiàn)稿，主要的內(nèi)容是有開(kāi)戶(hù)資金不低于50萬(wàn)元人民幣，其次是要具備股指期貨的基礎(chǔ)知識(shí)，第三就是要求投資者具備股指期貨仿真交易或者是商品期貨交易的經(jīng)驗(yàn)，法人投資者方面適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)之一是凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元人民幣以下。

桂先生，您認(rèn)為意見(jiàn)稿對(duì)于投資者這方面的要求，是不是合理呢？

桂浩明：我想這次投資者要求還是比較高的，特別要求仿真交易，這個(gè)要有初步知識(shí)，這是很難斷定的一件事情。我想之所以提出這樣的要求主要還是防范風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹笖?shù)期貨操作，確實(shí)可以增加收益，但是反過(guò)來(lái)會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。

那么特別是中國(guó)對(duì)期貨類(lèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)還記憶猶新，十幾年前，我們也出現(xiàn)過(guò)國(guó)債期貨導(dǎo)致巨大金融振蕩這樣的事情，從這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，我覺(jué)得第一是比較高，要50萬(wàn)資產(chǎn)才能參與。

我想正常的家庭財(cái)產(chǎn)也不可能把所有的金融資產(chǎn)都投入到股市上去，甚至到期貨市場(chǎng)去。如果說(shuō)他既有存款，也買(mǎi)基金，也買(mǎi)股票，還買(mǎi)期貨，那么金融資產(chǎn)得要200萬(wàn)。這個(gè)200萬(wàn)我想不是小數(shù)字，客觀來(lái)說(shuō)把大量的中小投資者都趕在了指數(shù)期貨的范圍之外。

另外它對(duì)操作者個(gè)人也提出了一定的要求，我想這反應(yīng)了管理層嚴(yán)格控制平穩(wěn)起步，不希望成為全民參與的投資積極性很高、吸納投資很大的市場(chǎng)。我想客觀上符合中國(guó)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的實(shí)際，符合中國(guó)投資者現(xiàn)在的實(shí)際。當(dāng)然我們也覺(jué)得，隨著今后我們監(jiān)管水平的提高、指數(shù)期貨運(yùn)行的成熟，相關(guān)的要求可以適當(dāng)?shù)脑偎蓜?dòng)點(diǎn)。

但是從目前這種情況來(lái)看，人們很容易產(chǎn)生(擔(dān)憂(yōu) 音對(duì))，由于監(jiān)管落實(shí)門(mén)檻比較高，可能指數(shù)期貨真推出來(lái)的時(shí)候，能夠參與的群體不多，交易可能會(huì)陷入(清淡 音對(duì))。

安東：相關(guān)的券商股早前已經(jīng)有大幅炒高了，今天我們看券商股有個(gè)別的發(fā)展，您覺(jué)得短期券商股還有沒(méi)有再上升的空間？

桂浩明：我覺(jué)得應(yīng)該說(shuō)不是很大，因?yàn)槿坦涩F(xiàn)在因?yàn)樽畲?利潤(rùn) 音對(duì))已經(jīng)出了，就是去年的券商股，平均收益有巨大增長(zhǎng)，大家一算也就能算出每家券商能漲多少，海通也公布了業(yè)績(jī)報(bào)告。

但我想到這個(gè)時(shí)候，券商股的力度基本上促進(jìn)了，包括股指期貨、融資融券，接下去就是看什么時(shí)候?qū)嵤┑膯?wèn)題。

那么在這個(gè)意義上，券商股目前價(jià)位，我覺(jué)得普遍并不是特別便宜，特別是還存在一個(gè)價(jià)格落差。比如說(shuō)新券商股的市盈率明顯高于老的券商股，這當(dāng)中有一個(gè)價(jià)格之間磨合的過(guò)程。

所以總體上來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得短期來(lái)看，券商股全面上漲已經(jīng)進(jìn)入到尾聲，后面可能還會(huì)有機(jī)會(huì)，但是至少它不會(huì)像前面那樣強(qiáng)。而且從新行情來(lái)看，可能還需要一段時(shí)間等待。

事實(shí)上，除了券商股，包括銀行以及其他股票，我覺(jué)得市值比較大的品種，近期可能都有繼續(xù)調(diào)整、整理的需要。

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股市風(fēng)向標(biāo)

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