鳳凰衛(wèi)視1月15日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：央行調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市有相當(dāng)沖擊”以下為文字實(shí)錄：

安東：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將會(huì)公布去年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，不過今天人行已經(jīng)率先公布了去年12月的貨幣市場(chǎng)運(yùn)作數(shù)據(jù)，其中當(dāng)月的人民幣新增貸款，我們剛剛提到了達(dá)到3798億，比預(yù)期當(dāng)中要高，而全年新增貸款是高達(dá)9.59萬億，比2008年高出了將近1倍。

不過值得關(guān)注的就是12月份M1和M2比11月份都出現(xiàn)了增速放慢的跡象，這使得大家也可以質(zhì)疑是不是經(jīng)濟(jì)有放慢的可能？有沒有資金從股市當(dāng)中流出呢？桂先生，您怎么看？

桂浩明：我覺得這個(gè)數(shù)據(jù)非常重要，12月份信貸增量還是可以，當(dāng)然同上半年相比是下降，但是同11月份和12月份相比有所好轉(zhuǎn)。這恐怕也是有些銀行在年底之前(投資 音對(duì))，還有一點(diǎn)是市場(chǎng)需求比較旺，所以投了出去。

這實(shí)際上也符合以往我們信貸投放的一般規(guī)律，一般來說上半年多，下半年少。下半年最少就是11月份，到12月份，特別是到下旬有回升。

但是我們也注意到M1、M2的增幅開始下降，實(shí)際上如果我們考察一下央行的貨幣市場(chǎng)公開市場(chǎng)操作的話，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)今年12月份央行總體上是在收緊貨幣，大量是以正回購(gòu)、發(fā)行大量的央行票據(jù)來回籠貨幣。這種回籠導(dǎo)致市場(chǎng)上總體的貨幣增量，包括M1的現(xiàn)金，M2活期存款這種規(guī)模開始有所回落，這也表明央行的政策開始出現(xiàn)某些微調(diào)。

那么在這種情況下，應(yīng)該說總體上市場(chǎng)當(dāng)中局部資金開始出現(xiàn)收緊的格局，那么股市雖然與央行的貨幣投放之間并不存在直通的關(guān)系，但是間接還是受到了一定的影響。我們看到12月中下旬以來指數(shù)步步走低，進(jìn)入1月份不但沒有出現(xiàn)開門紅，連續(xù)兩周走勢(shì)都不是很理想，我想也同大家的預(yù)期有點(diǎn)關(guān)系。

特別是在1月份，1月上中旬的時(shí)候，央行就開始提高了存款準(zhǔn)備金率，更是向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)明確的信號(hào)，那么在這種情況下，股市不可能不受到?jīng)_擊。

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