2010年09月17日 11:28中國(guó)證券網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

三網(wǎng)融合持續(xù)快速推進(jìn) 光通信業(yè)率先受益

三網(wǎng)融合概念股迎來(lái)新的利好。在近日通過(guò)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中，新一代信息技術(shù)被確立為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，將被重點(diǎn)推進(jìn)。據(jù)了解，“新一代信息產(chǎn)業(yè)”將聚焦在下一代通信網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示、高性能集成電路和高端軟件等范疇。

三網(wǎng)融合作為“新一代信息產(chǎn)業(yè)”重要的一員，無(wú)疑將在政策和資金上獲得更多的扶持，從而加速發(fā)展。另?yè)?jù)工信部網(wǎng)站消息，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李毅中近日在參加深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立30周年慶典活動(dòng)上表示，將支持地方大力發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，積極推進(jìn)三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作。

三網(wǎng)融合持續(xù)加快推進(jìn)

2009年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)三網(wǎng)融合相關(guān)支持政策的力度逐步加大。隨著國(guó)務(wù)院13號(hào)文的發(fā)布，三網(wǎng)融合在國(guó)家層面正式啟動(dòng)。三網(wǎng)融合預(yù)計(jì)將形成6000億以上的投資規(guī)模。在此背景下，產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生很大的變化，面臨著歷史發(fā)展機(jī)遇。

2010年初的國(guó)務(wù)院會(huì)議決定加快推進(jìn)我國(guó)三網(wǎng)融合進(jìn)程，標(biāo)志著我國(guó)三網(wǎng)融合工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。目前，各試點(diǎn)城市的三網(wǎng)融合工作即將啟動(dòng)，這將為我國(guó)廣電業(yè)、電信業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)新業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，為產(chǎn)業(yè)鏈上廠商帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，并為人們打造更高品質(zhì)的文化娛樂(lè)生活，最終促進(jìn)整個(gè)電子信息產(chǎn)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)我國(guó)信息化水平的提升。

格蘭研究近日發(fā)布的《2010中國(guó)三網(wǎng)融合報(bào)告》認(rèn)為，三網(wǎng)融合對(duì)廣電網(wǎng)絡(luò)首先意味著新的服務(wù)手段和新的業(yè)態(tài)，廣電網(wǎng)絡(luò)必須加速雙向網(wǎng)絡(luò)改造進(jìn)程，加快寬帶互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)速度，以新的服務(wù)手段承載新的業(yè)態(tài)。其次，三網(wǎng)融合對(duì)廣電網(wǎng)絡(luò)意味著競(jìng)爭(zhēng)，三網(wǎng)融合之后，電信網(wǎng)絡(luò)IPTV和新媒體的發(fā)展都將對(duì)廣電網(wǎng)絡(luò)的視頻傳輸業(yè)務(wù)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也將產(chǎn)生鯰魚效益，促進(jìn)廣電網(wǎng)絡(luò)積極改善經(jīng)營(yíng)體質(zhì)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)湘財(cái)證券的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化整轉(zhuǎn)自2004年以來(lái)，平移用戶逐年增加，2009年全年平移了1400萬(wàn)戶；預(yù)計(jì)2010年在三網(wǎng)融合相關(guān)政策的推動(dòng)下，全年數(shù)字化平移用戶總數(shù)有望超過(guò)2000萬(wàn)戶。到2010年6月底，國(guó)內(nèi)有線數(shù)字電視用戶超過(guò)7500萬(wàn)，數(shù)字化率超過(guò)43%，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

光通信成為最大贏家

寬帶提升是三網(wǎng)融合的必然要求，三網(wǎng)融合要求提供高清視頻點(diǎn)播等業(yè)務(wù)，對(duì)帶寬的要求較高。但是，目前我國(guó)寬帶水平在2M—4M之間，遠(yuǎn)低于融合業(yè)務(wù)開(kāi)展要求的10M—20M。因此，光通信技術(shù)和設(shè)備公司將成為三網(wǎng)融合的主要受益對(duì)象。

工信部于4月8日聯(lián)合七部委印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的意見(jiàn)》，指出“要充分認(rèn)識(shí)到光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的重要性，加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”，計(jì)劃到2011年，光纖寬帶端口超過(guò)8000萬(wàn)，三年內(nèi)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資將超過(guò)1500億元，新增寬帶用戶超過(guò)5000萬(wàn)。

在工信部計(jì)劃的1500億元投資中，預(yù)計(jì)將有1000億元用于寬帶接入網(wǎng)的建設(shè)。根據(jù)中國(guó)電信最新資料顯示，2010年FTTH的綜合建設(shè)投入約為1450元／戶，F(xiàn)TTB為680元／每戶，目前FTTB模式在FTTx部署中占據(jù)主導(dǎo)地位，但從未來(lái)的發(fā)展方向看，F(xiàn)TTH接入方式的比例將會(huì)逐步提升，預(yù)計(jì)明年FTTH的比例將會(huì)達(dá)到10%。

不過(guò)，從目前FTTx的普及率看，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距還很大，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。在工信部大力推進(jìn)三網(wǎng)融合的背景下，運(yùn)營(yíng)商的光纖寬帶接入正在加速部署。如中國(guó)電信在中報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2010、2011年將分別追加50億元、100億元投資用于寬帶接入。中國(guó)聯(lián)通2010上半年用于寬帶接入的投資達(dá)到118.6億元，同比去年增長(zhǎng)200%，并表示下半年會(huì)進(jìn)一步加大固網(wǎng)寬帶的投資力度，保持該項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

相關(guān)設(shè)備高速成長(zhǎng)，龍頭企業(yè)受益明顯

據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》分析報(bào)道，在3G建設(shè)拉動(dòng)下，2009年國(guó)內(nèi)光纖市場(chǎng)需求激增，但2010年基站建設(shè)的數(shù)量大幅下降，建站數(shù)由35萬(wàn)個(gè)下降到20萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)用于基站的光纖消費(fèi)將由2200萬(wàn)芯公里下降到1300萬(wàn)芯公里的水平。2010年光纖消費(fèi)的主要增量市場(chǎng)來(lái)源于FTTx帶來(lái)的接入網(wǎng)改造?？紤]到運(yùn)營(yíng)商加速部署的情況，將2010年光纖總的需求量由8500萬(wàn)芯公里上調(diào)至9000萬(wàn)芯公里?？紤]到中國(guó)光纖光纜市場(chǎng)已經(jīng)占到全球的40%以上，且國(guó)內(nèi)需求在3G、FTTx建設(shè)高峰期后將面臨下滑，長(zhǎng)期持續(xù)高成長(zhǎng)的可能性不大。但是，隨著主要光纖廠商預(yù)制棒項(xiàng)目先后研發(fā)成功，逐步實(shí)現(xiàn)替代進(jìn)口，可有效降低產(chǎn)品成本，行業(yè)盈利能力將會(huì)得到大幅提升。

國(guó)內(nèi)光通信市場(chǎng)方面，中興、華為、烽火的產(chǎn)品占據(jù)壟斷地位，市占率達(dá)到85%以上，其中，中興、華為市場(chǎng)占有率約為35%，烽火為15%。國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)廠商的市場(chǎng)份額也在不斷提升。

投資策略方面，東吳證券近日發(fā)布三網(wǎng)融合專題研究報(bào)告指認(rèn)為，光通信設(shè)備是三網(wǎng)融合近期最大的投資亮點(diǎn)，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)3—5年，主要驅(qū)動(dòng)力包括運(yùn)營(yíng)商傳輸網(wǎng)增容、FTTx光纖到戶接入網(wǎng)工程、廣電有線網(wǎng)絡(luò)雙向化改造、全國(guó)性有線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等，受益板塊包括光接入、傳輸設(shè)備、光配套設(shè)備、光器件、光纖光纜，相關(guān)上市公司包括中興通訊、烽火通信、新海宜等，建議投資者持續(xù)關(guān)注。 (通信信息報(bào))

三網(wǎng)融合受益股一覽 詳解六大金股

通訊設(shè)備制造商

三網(wǎng)融合所覆蓋的通訊設(shè)備制造行業(yè)比較廣泛，主要包括電子元器件行業(yè)、機(jī)頂盒提供商、光纖光纜提供商、系統(tǒng)集成商等等。三網(wǎng)融合必將提高對(duì)這些設(shè)備的需求。據(jù)方正證券的統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)擁有1.6億有線用戶，其中有1億用戶尚未進(jìn)行數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶增長(zhǎng)，機(jī)頂盒開(kāi)支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡(luò)改造用戶接近1.5億，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)改造成本接近600億。這些對(duì)于上游通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商的利好不言而喻。

同洲電子002052

中信證券點(diǎn)評(píng)：同洲電子是國(guó)內(nèi)有線電視機(jī)頂盒龍頭,同時(shí)又是IPTV機(jī)頂盒市場(chǎng)的龍頭之一，三網(wǎng)融合將給公司帶來(lái)高速發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在三網(wǎng)融合政策推動(dòng)下，廣電與電信運(yùn)營(yíng)商為爭(zhēng)取高端電視用戶而展開(kāi)的角逐會(huì)給公司帶來(lái)產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升,從而帶來(lái)業(yè)績(jī)未來(lái)三年的爆發(fā)性增長(zhǎng)。同洲電子成為三網(wǎng)融合主題之下最重要的投資品種，預(yù)計(jì)未來(lái)三年有線機(jī)頂盒總體需求量的復(fù)合增長(zhǎng)率為20%。

內(nèi)容服務(wù)提供商

內(nèi)容為王的時(shí)代馬上就要來(lái)臨。也可以說(shuō)，三網(wǎng)融合內(nèi)容提供商受益最大。三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務(wù)市場(chǎng)從買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方市場(chǎng)，內(nèi)容服務(wù)商將成為市場(chǎng)主導(dǎo)。這樣一來(lái)，電廣傳媒 、中視傳媒 等電視節(jié)目制作公司將會(huì)有實(shí)質(zhì)性的利好。隨著互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容進(jìn)入有線網(wǎng)絡(luò)，傳統(tǒng)內(nèi)容提供商之間的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)日趨激烈。此外，互聯(lián)網(wǎng)類上市公司的壟斷地位被打破，但其在內(nèi)容制作上有優(yōu)勢(shì)，因此也將在內(nèi)容提供上獲得收益。

電廣傳媒000917

方正證券點(diǎn)評(píng)：到2009年底，公司已經(jīng)完成湖南省大部分縣市有線網(wǎng)絡(luò)的整合，目前擁有有線電視用戶已超過(guò)300萬(wàn)。電廣傳媒是全國(guó)第一個(gè)率先采取雙向機(jī)頂盒的運(yùn)營(yíng)商。目前，湖南已經(jīng)獲批成為國(guó)家三網(wǎng)融合首批試點(diǎn)省份，電廣傳媒極有可能成為中部地區(qū)三網(wǎng)融合首批試點(diǎn)公司，公司未來(lái)發(fā)展空間巨大。

華誼兄弟300027

申銀萬(wàn)國(guó)證券點(diǎn)評(píng)：內(nèi)容為王是華誼兄弟最大的亮點(diǎn)，公司以影視內(nèi)容為核心，將拓展電影主題公園和網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。2010年電視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格同比增長(zhǎng)30倍，而制作成本相對(duì)固定，版權(quán)提價(jià)將大幅提升行業(yè)盈利水平。此外，公司電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分列行業(yè)的第二、第三和第一。上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”。

網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商

三網(wǎng)融合以后，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的渠道更加開(kāi)闊。有分析人士指出，三網(wǎng)融合將使得有線運(yùn)營(yíng)商和電信運(yùn)營(yíng)商對(duì)于付費(fèi)頻道內(nèi)容有所需求，從而使得付費(fèi)頻道價(jià)值得到重估。此外，三網(wǎng)融合將加快廣電運(yùn)營(yíng)商跨區(qū)域整合的速度，市場(chǎng)化運(yùn)作也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。隨著政策對(duì)于三網(wǎng)融合的不斷傾斜，以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的激烈，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商在眾多因素的作用下，行業(yè)趨勢(shì)有望轉(zhuǎn)好，相關(guān)上市公司也有望在競(jìng)爭(zhēng)中凸顯龍頭的力量，一旦脫穎而出，必將有重大利好。

廣電網(wǎng)絡(luò)600831

港澳資訊點(diǎn)評(píng)：公司是陜西省內(nèi)數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)的壟斷運(yùn)營(yíng)商，公司大部分利潤(rùn)來(lái)自于有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理和電視傳媒代理業(yè)務(wù)。公司擁有陜西410萬(wàn)戶有線電視的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。個(gè)人寬帶業(yè)務(wù)、集團(tuán)用戶業(yè)務(wù)、付費(fèi)電視業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。公司計(jì)劃2010年完成100萬(wàn)戶擁有有線電視或者數(shù)字電視的整體任務(wù)，到2014年陜西最終要完成400萬(wàn)戶整轉(zhuǎn)任務(wù)，此舉無(wú)疑將使公司進(jìn)一步受益。

天威視訊002238

國(guó)信證券點(diǎn)評(píng)：三網(wǎng)融合從2010年開(kāi)始試點(diǎn)后，勢(shì)必推動(dòng)天威視訊本省網(wǎng)以及跨省之間整合的進(jìn)度。雖然就現(xiàn)有業(yè)務(wù)而言，公司估值已經(jīng)比較充分，但是對(duì)關(guān)外資產(chǎn)以及廣東省省網(wǎng)整合的預(yù)期很高，廣電總局也要求2010年各省完成省網(wǎng)整合。此外，高清互動(dòng)業(yè)務(wù)推廣速度超出預(yù)期，自去年9月28日推出這一業(yè)務(wù)以來(lái)，截至2009年年底，已經(jīng)發(fā)展5.7萬(wàn)用戶。我們?nèi)耘f維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

天威視訊002238

國(guó)信證券點(diǎn)評(píng)：三網(wǎng)融合從2010年開(kāi)始試點(diǎn)后，勢(shì)必推動(dòng)天威視訊本省網(wǎng)以及跨省之間整合的進(jìn)度。雖然就現(xiàn)有業(yè)務(wù)而言，公司估值已經(jīng)比較充分，但是對(duì)關(guān)外資產(chǎn)以及廣東省省網(wǎng)整合的預(yù)期很高，廣電總局也要求2010年各省完成省網(wǎng)整合。此外，高清互動(dòng)業(yè)務(wù)推廣速度超出預(yù)期，自去年9月28日推出這一業(yè)務(wù)以來(lái)，截至2009年年底，已經(jīng)發(fā)展5.7萬(wàn)用戶。我們?nèi)耘f維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

以下為三網(wǎng)融合概念股一覽：

三網(wǎng)融合概念股

證券代碼 證券名稱

600804 鵬博士

002268 衛(wèi)士通

600831 廣電網(wǎng)絡(luò)

000917 電廣傳媒

300028 金亞科技

600718 東軟集團(tuán)

600522 中天科技

300017 網(wǎng)宿科技

002238 天威視訊

600487 亨通光電

002313 日海通訊

002093 國(guó)脈科技

002052 同洲電子

600832 東方明珠

300002 神州泰岳

600498 烽火通信

600037 歌華有線

002115 三維通信

600010 包鋼股份

000063 中興通訊

600410 華勝天成

600050 中國(guó)聯(lián)通

(本文來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng) )

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三網(wǎng)融合

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