2010年01月14日 15:15廣發(fā)證券研發(fā)中心【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

點評要點：

國務(wù)院此次加快三網(wǎng)融合步伐，非常明確給我國未來電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展方向進(jìn)行了定位。5個方面的重點工作也依次闡明了三網(wǎng)融合對基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、廣播電視企業(yè)與電信企業(yè)業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入、產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，大量發(fā)展相關(guān)增值服務(wù)業(yè)、政府大力支持三網(wǎng)融合，給予金融、財政、稅收支持，并將相關(guān)產(chǎn)品納入國家采購體系。

三網(wǎng)融合給硬件廠商(光通信等)帶來機(jī)會。光通信行業(yè)需求的旺盛，光纖光纜、光通信系統(tǒng)、器件都將有明顯的需求提升。受益公司：烽火通信、中興通訊、光迅科技、亨通光電、中天科技。

另外廣電網(wǎng)絡(luò)及電信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及有線電視產(chǎn)業(yè)鏈上硬件廠商也將受益，如機(jī)頂盒制造企業(yè)同洲電子等。

業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入過去雙方都有涉足，后期廣播電視公司受益更大，從收入增加來看，雙向進(jìn)入對廣電企業(yè)更有利，不過電信企業(yè)網(wǎng)絡(luò)升級較廣電容易，可以利用此優(yōu)勢進(jìn)行客戶鞏固與爭取。后期廣電可能會與運營商合作進(jìn)行電視及電信業(yè)務(wù)的共同合作拓展，通過分成獲得業(yè)務(wù)收入。相關(guān)受益上市公司有：廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線、天威視訊等。

點播帶來增值業(yè)務(wù)模式及盈利分成變化，對優(yōu)質(zhì)的電影電視制作商(充當(dāng)CP角色)。

投資建議與風(fēng)險提示綜合上述分析，我們認(rèn)為光通信與有線電視服務(wù)行業(yè)最受益，建議投資者積極關(guān)注上述板塊相關(guān)股票，推薦烽火通信、中天科技、亨通光電、中興通訊。

風(fēng)險提示1、前期TMT板塊漲幅較大，估值存在一定壓力。

2、雙向進(jìn)入業(yè)務(wù)過去已推出，此次會議利于融合及雙向進(jìn)入的健康快速發(fā)展，對行業(yè)和公司業(yè)績增長提升程度仍有一定不確定性。

(具體內(nèi)容請見附件)

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