2010年06月24日 07:04信息時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本版撰文信息時報記者 詹麗冬

在立立電子之后，蘇州恒久成了創(chuàng)業(yè)板IPO首個胎死腹中的例子。昨日，蘇州恒久公告稱，公司IPO二次過會未獲通過，公司首次發(fā)行將撤銷，公司與主承銷商將在本周五將募資資金和利息一并返還給投資者。由此，被凍結(jié)了三個月之久的打新資金將返回到投資者的手中。

盡管承諾在本周五退回本息，但僅以退款了結(jié)造假一事卻無法服眾。有投資者直指蘇州恒久等上市公司造假成本太低，其支付給投資者的利息甚至低于銀行定存利息，而一旦蒙騙過關(guān)而順利上市，則可給自己帶來滾滾不義之財。

在蘇州恒久之后，不斷有上市新股被指造假。近期，另一家即將在創(chuàng)業(yè)板上市的新股新大新材，也因涉嫌侵權(quán)而在發(fā)出上市公告書的第二天被暫停上市一個多月，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造假成本低是造假上市頻現(xiàn)的主要原因。而集體訴訟制度的不完善，也造成了投資者鮮有走法律途徑解決問題的局面，使得無良公司造假更加有恃無恐。

背景資料

蘇州恒久造假門

蘇州恒久于今年3月9日公開發(fā)行2000萬股，發(fā)行價定為20.80元/股，并已完成申購及搖號抽簽的全部過程。但公司于上市前夕，被發(fā)現(xiàn)其招股說明書和申報文件中披露的全部5項專利及2項正在申請專利的法律狀態(tài)與事實不符，公司目前全部產(chǎn)品均使用被終止的4項外觀設(shè)計專利，50%的產(chǎn)品使用被終止的1項實用新型專利。有關(guān)監(jiān)管部門要求保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)對媒體報道公司的有關(guān)問題進(jìn)行核查。6月13日，中國證監(jiān)會決定撤銷2010年2月26日做出的關(guān)于蘇州恒久首次公開發(fā)行股票的行政許可。

造假公司周五退錢4億

申購已經(jīng)完成，搖號抽簽結(jié)果也已公布。然而就在距離成功上市僅一步之遙之際，蘇州恒久被揭出了造假丑聞。昨日，蘇州恒久發(fā)布公告，公布了公司的退款方案。根據(jù)該方案，蘇州恒久公開發(fā)行募集的資金，將按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還給網(wǎng)上中簽投資者及網(wǎng)下配售投資者。

蘇州恒久公開發(fā)行募集資金總額為4.16億元，扣除主承銷商廣發(fā)證券承銷傭金及保薦費2463萬元后，公司實際收到募集資金3.91億元。上述存款2010年6月24日從銀行全部一次性提取將產(chǎn)生利息約128.68萬元。根據(jù)募集資金的返還方案，公司和主承銷商應(yīng)返還的募集資金及利息共計約41737.94萬元，按照發(fā)行股數(shù)2000萬股計算，每股獲返還的本金加利息約為20.87元。據(jù)稱，返還資金將先劃至中國結(jié)算深圳分公司的賬戶，而后于本周五由托管證券公司返回到投資者的資金賬戶里。

只退不賠被指造假成本過低

“造假的成本實在太低！”、“一個人騙了你的錢,被發(fā)現(xiàn)了,只要退錢就了事,有這么便宜的事情嗎？”，在蘇州恒久股吧上，類似這樣的質(zhì)疑聲音此起彼伏，造價上市僅以退款了事似乎難以服眾。

從3月12日打新資金到賬到6月13日被撤銷發(fā)行，投資者的打新資金剛好被凍結(jié)了3個月之久。一名投資者為自己算了一筆賬，根據(jù)計算，打新資金返還的利息，還不及三個月定期的利息高。該名投資者稱，自己用10400元，以每股20.80元的價格申購中簽500股蘇州恒久，按照蘇州恒久的利息返還方案，退款20.87元X500=10435元，由此得到35元利息，而如果存三個月定期，因三個月定期年利息為1.71%，如果用打新的資金存三個月定期，則可以得到43.85元的利息。

蘇州恒久對此解釋說，返還給投資者的資金分為兩部分，一部分是由公司退還，另一部分則由主承銷商廣發(fā)證券退還，由蘇州恒久公司退還的部分，如果資金在50萬元以下，就按照銀行活期利率計算利息，如果資金在50萬元以上，則按照協(xié)定存款利率1.71%計算利息，而主承銷商廣發(fā)證券則表示，由廣發(fā)證券退回的資金，則是“按金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款利率1.26%計算”。

投資者認(rèn)為，對于蘇州恒久來說，造假成本實在太低。

上市公司近期涉假案頻發(fā)

此前的2009年4月8日，開了A股市場“被撤銷發(fā)行”先例的立立電子，最終也同樣以向投資者退款了結(jié)，同樣引起了投資者的不滿。而與立立電子和蘇州恒久撤銷發(fā)行不同，在蘇州恒久之后，信邦藥業(yè)、黑牛食品、金亞科技等多家公司均在造假的質(zhì)疑聲中成功上市。A股最高發(fā)行價發(fā)行的海普瑞，也在上市后傳出了造假的丑聞。

公司會否被罰2000萬元？

根據(jù)《證券法》第一百八十九條規(guī)定，發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)，尚未發(fā)行證券的，處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。按照蘇州恒久4.16億元的募集金額，意味著公司將受到416～2080萬元的罰款。

有市場人士認(rèn)為，相對于上市后產(chǎn)生的財富效應(yīng)，造假可能遭到的處罰幾乎可以忽略不計。而在國內(nèi)證券市場上，因為造假而未能如期上市的公司，占比也是微乎其微。

他山之石

國外若造假可能傾家蕩產(chǎn)

大同證券研究員劉云峰告訴記者，境外新股上市程序簡單，沒有層層把關(guān)制度，只需向監(jiān)管部門備案即可。但一旦上市后監(jiān)管就特別嚴(yán)厲，上市公司一旦造假，可能面臨傾家蕩產(chǎn)的局面。與我國對上市公司造假的處罰相比，可謂天壤之別。

另外，在美國等成熟市場，上市公司財務(wù)報表一旦有瑕疵就容易遭遇訴訟。因為投資者提起訴訟很簡單，只要簽個名就行，而律師也有訴訟提成，訴訟成功獲得的賠付金額也較大。而在我國，因集體訴訟制度不完善，即使訴訟成功，投資者拿到的賠付金額也不大，一般情況下，投資者都不愿意做“吃力不討好”之事。

據(jù)了解，A股市場中歷史上僅有東方電子遭遇過集體訴訟并輸了官司，并最終向股民作出賠償。

涉假案層出不窮

黑牛食品涉嫌假借著名商標(biāo)

有媒體披露，4月13日剛上市的黑牛食品的“著名商標(biāo)”直至招股最后一刻才取得，“馳名商標(biāo)”是通過法院判決認(rèn)證而不是工商總局行政認(rèn)證，而當(dāng)年法院的一紙判決書更是扯出了黑牛食品歷史業(yè)績數(shù)據(jù)與招股書中數(shù)據(jù)的矛盾，公司主要募集資金投向還是公司并不擅長的新領(lǐng)域。

信邦制藥被舉報用假批文

4月1日，信邦制藥IPO前夜出現(xiàn)了一個不容忽視的風(fēng)險，從2010年開始，信邦制藥將喪失一個重要的利潤來源——貞芪扶正膠囊將暫停生產(chǎn)，這意味著此項對公司毛利貢獻(xiàn)將近一成的產(chǎn)品，對2010年凈利潤的貢獻(xiàn)將驟降。公司董事長稱，公司收到一份來自證監(jiān)會的函件，有人舉報信邦制藥使用假批文，違規(guī)生產(chǎn)名為“貞芪扶正膠囊”的產(chǎn)品。

江蘇三友6年造假13份公告

涉嫌IPO材料造假，涉嫌定期報告虛假陳述遺漏和欺詐上市的江蘇三友，在造假門事件曝光將近一周后，監(jiān)管部門正式介入調(diào)查。有媒體統(tǒng)計，江蘇三友6年中，至少有13份法律文書涉嫌造假和虛假陳述。

海普瑞FDA認(rèn)證并非唯一

曾創(chuàng)下中國證券市場發(fā)行價最貴股票的海普瑞被指涉嫌造假。5月份，京問天律師事務(wù)所律師張遠(yuǎn)忠稱，有數(shù)名受到巨額損失的海普瑞投資者請求監(jiān)管層調(diào)查海普瑞造假。不僅如此，海普瑞大股東國際最大投行高盛也被質(zhì)疑吹大了海普瑞的天價股泡沫，令造假事件升級。海普瑞自己宣稱為“國內(nèi)唯一取得美國FDA認(rèn)證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)”，但美國FDA發(fā)言人表示，F(xiàn)DA從不對任何企業(yè)作出認(rèn)證。國內(nèi)專家更直言，除海普瑞外，具有類似資格的企業(yè)國內(nèi)還有若干家。

相關(guān)專題：

蘇州恒久或涉嫌欺詐上市

公司公告：

[2010-06-23]蘇州恒久:關(guān)于返還投資者本金及利息及注銷股份等相關(guān)事宜的公告

[2010-06-23]蘇州恒久:關(guān)于首次公開發(fā)行股票申請未通過會后事項發(fā)審委會議審核的公告

公司新聞：

[2010-06-24]蘇州恒久造假敗露 只退不賠被指成本過低

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[2010-06-23]蘇州恒久明日退還募集資金

[2010-06-23]蘇州恒久25日還本付息

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[2010-06-23]蘇州恒久IPO被否 6月24日退還募集資金及利息

[2010-06-23]蘇州恒久25日還本付息 每股獲得約0.07元收益

[2010-06-23]蘇州恒久撤銷發(fā)行 6月25日退資

[2010-06-23]蘇州恒久光電科技股份有限公司關(guān)于首次公開發(fā)行股票申請未通過會后事項發(fā)審委會議審核的公告

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