2010年10月24日 10:47證券市場紅周刊【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

傳統(tǒng)機械景氣延續(xù) 高端裝備前途可期

《紅周刊》記者 張銳睿

隨著三季報的不斷披露，傳統(tǒng)的工程機械行業(yè)依然延續(xù)了上半年的增長勢頭，凈利潤增速普遍超過了50%，而“十二五”規(guī)劃的推出，讓高端裝備制造業(yè)成為了市場關注的焦點。

房地產(chǎn)走勢決定行業(yè)前景

雖然前三季度工程機械公司的業(yè)績相當出色，但對于整個行業(yè)的未來前景，業(yè)界還是略有分歧。

工程機械的產(chǎn)品屬性決定了它與房地產(chǎn)行業(yè)的走勢有著密不可分的關系。有業(yè)內(nèi)人士表示，2007年以后，房地產(chǎn)行業(yè)的投資決定了工程機械行業(yè)的收入以及利潤增速。而此次“國十條”及其后續(xù)調(diào)控政策的推出，導致部分城市的房地產(chǎn)市場成交量銳減，商品房銷售出現(xiàn)了萎縮，進而導致了商品房開工率的下滑，而這可能將直接影響工程機械行業(yè)的盈利情況。

而中信證券分析師郭亞凌認為，“新36條”、區(qū)域規(guī)劃和保障性住房將為行業(yè)的發(fā)展提供新的驅(qū)動力。其中，“新36條”的推出有助于減輕固定資產(chǎn)投資對地方政府融資平臺的依賴,對工程機械是實質(zhì)性的利好。2009年以來國務院出臺的13個區(qū)域規(guī)劃將為國內(nèi)工程機械需求培育更多的增長極。郭亞凌表示，政府對房地產(chǎn)的政策主要是為了控制房價，并非盲目打壓，與此同時,保障性住房新建力度非常巨大,預計未來房地產(chǎn)投資對工程機械的拉動不會下降。此外，今年我國遭受罕見洪水災害，未來災后重建也將拉動工程機械的需求。

招商證券分析師劉榮認為，機械板塊的合理動態(tài)PE在20倍左右，從需求、成本、政策、估值等因素判斷，對機械板塊依然表示看好，但短期個股漲幅較大不宜追漲。

高端裝備制造業(yè)五大細分領域

除了業(yè)績優(yōu)秀的傳統(tǒng)工程機械板塊，近期受到市場追捧的就是與“十二五”規(guī)劃相關的高端裝備制造產(chǎn)業(yè)，根據(jù)10月18日下發(fā)的《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中關于戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)——高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的表述，券商表示其中主要包括了航空裝備工業(yè)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、軌道交通設備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、智能制造裝備業(yè)5大細分領域，從長期來看，與之相關的公司必將成為政策受益者。

根據(jù)國際經(jīng)驗和對我國航空工業(yè)發(fā)展進度的預期，中銀國際分析師許民樂預計未來3~5年我國整個航空工業(yè)產(chǎn)出4000億~4800億元。從國產(chǎn)干線大飛機產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，他建議重點關注受益于民航發(fā)動機國產(chǎn)化戰(zhàn)略的相關公司。而通用航空在《決定》中首次被定義為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，這個備受業(yè)界關注的朝陽行業(yè)將迎來大發(fā)展，通用航空將成為擴大內(nèi)需與就業(yè)的重要產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)過多年發(fā)展，衛(wèi)星導航產(chǎn)品從軍事領域拓展到了民用消費領域，已成為繼移動通信、互聯(lián)網(wǎng)之后信息產(chǎn)業(yè)的第三個增長極。以小衛(wèi)星設計、研制和應用運營為主業(yè)的中國衛(wèi)星；專注于國內(nèi)衛(wèi)星導航產(chǎn)品開發(fā)、信息系統(tǒng)應用和運營服務，衛(wèi)星導航專業(yè)領域的龍頭企業(yè)北斗星通；在北斗射頻芯片和幾代處理芯片技術領先，北斗終端產(chǎn)品國防領域的最大供應商國騰電子都可能會受益其中

據(jù)國務院批復的地鐵建設規(guī)劃，至2015年，全國將新建軌道交通79條，總長達2300公里，總投資約8820億元。許民樂建議投資者重點關注我國綜合軌道交通裝備制造業(yè)兩大巨頭中國南車和中國北車；關注應用于高鐵的復合材料和電磁線產(chǎn)品，減震降噪工程化技術世界領先的時代新材；專業(yè)化生產(chǎn)軌道交通設備車軸的晉西車軸。

而在海洋工程裝備領域，作為國內(nèi)惟一一家承攬海洋油氣田開發(fā)工程建設的總承包公司海油工程必將直接受益海洋油氣田開采投資；振華重工在完成對全球領先的海洋工程設計商F&G公司收購后，公司海洋工程設計能力大大提升，海洋工程業(yè)務將成為公司利潤新的增長點；而中集集團、中國重工和中國船舶旗下都有國內(nèi)主要鉆采平臺制造商。

在智能制造裝備行業(yè)，中國的汽車市場和工程機械市場在相當長的時期內(nèi)依然保持良好的成長性，同時風電、核電、航天、航空等高端裝備制造產(chǎn)業(yè)的跨域式發(fā)展也將促進和帶動國產(chǎn)數(shù)控機床的技術水平跨上一個新的臺階。產(chǎn)品檔次較高、行業(yè)盈利能力最強的昆明機床；產(chǎn)品線全面、擁有自主品牌數(shù)控系統(tǒng)的沈陽機床；主導產(chǎn)品磨齒機直接受益汽車、汽配行業(yè)銷售火爆的秦川發(fā)展；專注于制螺桿式壓縮機領域的漢鐘精機都受到了券商的推薦。

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