2010年12月25日 04:26第一財(cái)經(jīng)日報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

何安

“目前的電動(dòng)汽車不能滿足老外的需求，但滿足中國人的需求已經(jīng)足夠了?，F(xiàn)在發(fā)動(dòng)機(jī)不如老外，變速箱不如老外，而電池大家在同一起跑線，這是中國人的機(jī)會(huì)?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)汽車工程研究院研究員殷承良教授日前接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。

作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中受力面最小、落腳點(diǎn)最鮮明的一個(gè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)在某種意義上肩負(fù)了中國汽車工業(yè)翻身的使命。

梳理新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要由五大部分組成：上游稀有金屬材料、電池、電機(jī)及電控設(shè)備、整車制造以及充電站及充電設(shè)備。應(yīng)該說，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的主要上市公司都有較好的投資機(jī)會(huì)，而擁有核心技術(shù)的公司無疑更具投資潛力。

鋰電池：競爭激烈 群雄割據(jù)

作為動(dòng)力之源，電池是新能源汽車技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，同時(shí)也是目前制約電動(dòng)汽車發(fā)展的關(guān)鍵因素?！半姵厥请妱?dòng)汽車的心臟，目前電池占整個(gè)電動(dòng)車成本的50%以上，如果再加上驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，該占比上升至70%，在電動(dòng)車?yán)锏闹匾砸呀?jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)引擎在傳統(tǒng)汽車?yán)锏闹匾??！?Frost & Sullivan咨詢顧問朱佳其近日接受記者采訪時(shí)表示。

目前新能源汽車電池的主流技術(shù)路線為鋰電池，但鋰電池仍然存在一系列問題，如成品率低、電池一致性差等，國內(nèi)還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關(guān)鍵原材料需要進(jìn)口的問題。

據(jù)介紹，鋰電池主要由正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液以及包裝材料組成，其中石墨負(fù)極材料和包裝材料技術(shù)已相當(dāng)成熟，成本較低，鋰電池的成本主要集中在正極材料、電解液以及隔膜三個(gè)部分，占鋰電池成本的比例分別為40%、10%、20%。

東海證券新能源汽車小組成員吳文釗告訴記者：“目前鋰電池產(chǎn)業(yè)的競爭很激烈，就像戰(zhàn)國時(shí)代，群雄割據(jù)?！?/p>

朱佳其介紹：“鋰電池主要有兩大路線，一個(gè)是日韓系的錳酸鋰電池，另一個(gè)是中美系的磷酸鐵鋰電池。從技術(shù)和應(yīng)用上看，錳酸鋰占了一定優(yōu)勢?！?/p>

光大證券分析師袁瑤告訴記者：“錳酸鋰高低溫性能不行，工作溫度僅在-20°C~40°C，超越該范圍電池容量會(huì)大幅下降。磷酸鐵鋰導(dǎo)電性比較差，瞬間充放電性能比較差，爬坡起步會(huì)有問題。導(dǎo)電性解決得比較好的拓邦股份(002139.SZ)子公司德方納米是我們比較認(rèn)可的?！?/p>

對于正極材料，吳文釗同時(shí)提示：“目前有幾百家公司在做，產(chǎn)能已經(jīng)有幾萬噸，非常可怕。隔膜則主要依靠國外進(jìn)口，國內(nèi)能做的主要是低端產(chǎn)品，沒有完全進(jìn)口替代。佛塑股份(000973.SZ)市場炒作得比較厲害，也是因?yàn)樗羞M(jìn)口替代的可能性，我個(gè)人認(rèn)為它也僅限于可能性?！?/p>

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司主要有屬于上游資源的天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、鋰電池制造和材料方面的南都電源(300068.SZ)、電解液龍頭江蘇國泰(002091.SZ)、隔膜行業(yè)的佛塑股份、對整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈都有布局的杉杉股份(600884.SH)等。

整車制造：

5年內(nèi)公交大巴生產(chǎn)商受益最大

整車制造企業(yè)也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的直接受益者之一。殷承良指出：“中國電動(dòng)汽車市場重要的潛在消費(fèi)者之一是那些無力承受購車養(yǎng)車的消費(fèi)者?！?/p>

中國汽車協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2009年各種交通工具的產(chǎn)量情況來看，價(jià)格為1000~3000元的電動(dòng)自行車為3000萬輛；價(jià)格為4000~8000元的摩托車為9238萬輛；價(jià)格為4萬~10萬元的小排量汽車為3839萬輛。在兩輪車和現(xiàn)有汽車之間有巨大的用戶群缺口。

“續(xù)航能力在60公里左右、最高時(shí)速在80公里左右的低端電動(dòng)汽車雖然無法滿足歐美市場的需求，但隨著量產(chǎn)的上升價(jià)格將逐步控制在3萬元以內(nèi)，有望填補(bǔ)上述市場供應(yīng)空白?！币蟪辛几嬖V記者，“目前有大量的民營企業(yè)正瞄準(zhǔn)這個(gè)市場?！?/p>

殷承良建議，讓民企先滿足百姓的需求，當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到2000萬套以上時(shí)，電池成本就有望下降。隨著科技的進(jìn)步，如果哪天技術(shù)徹底到位了，中國的市場已經(jīng)被中國民企牢牢占據(jù)，老外都沒辦法介入了，這是“農(nóng)村包圍城市策略”。

朱佳其卻表示：“5年以內(nèi)絕對是商用車、公交大巴生產(chǎn)商這塊受益最大?！庇捎趪鴥?nèi)傳統(tǒng)公交車市場基本被本土企業(yè)壟斷以及銷售本土新能源公交有補(bǔ)貼等原因，國內(nèi)新能源公交大巴無疑更有優(yōu)勢。

新能源汽車相關(guān)整車上市公司有福田汽車(600166.SH)、上海汽車(600104.SH)、安凱客車(000868.SZ)、宇通客車(600066.SH)、江淮汽車(600418.SH)等。

其中福田汽車是國內(nèi)最早展開新能源汽車研究的汽車廠商之一，特別是福田歐V客車公司，在成立之初即將混合動(dòng)力節(jié)能客車定為主要發(fā)展方向之一，現(xiàn)在市場份額處于國內(nèi)龍頭位置。

產(chǎn)業(yè)鏈上其他公司也有機(jī)會(huì)

稀土資源板塊屬于新能源汽車上游資源板塊，今年股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中擁有儲(chǔ)氫合金資源的包鋼稀土(600111.SH)、擁有釹鐵硼資源的中科三環(huán)(000970.SZ)、寧波韻升(600366.SH)等都是直接受益?zhèn)€股。儲(chǔ)氫合金是燃料電池的主要材料之一，而釹鐵硼則是電機(jī)必不可少的磁體。

電動(dòng)汽車對電機(jī)的要求非常高，釹鐵硼制造的永磁電機(jī)具有體積小、耐高溫、壽命長、省能耗、效率高、高可靠性等特點(diǎn)，因此新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)大多采用稀土永磁同步電機(jī)，相關(guān)上市公司有大洋電機(jī)(002249.SZ)、江特電機(jī)(002176.SZ)、東方電氣(600875.SH)等。

雖然目前建充電站無利可圖，但長遠(yuǎn)來看，如果充電站不能形成規(guī)模，新能源汽車將面臨無電可充的窘境，因此充電設(shè)備發(fā)展往往先于新能源汽車發(fā)展，將最先受益，主要受益企業(yè)有國電南瑞(600406.SH)、奧特迅(002227.SZ)和許繼電氣(000400.SZ)等。

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陸續(xù)出臺(tái)的

新能源汽車扶持政策

◆ 2009年1月，科技部、財(cái)政部等四部委共同啟動(dòng)新能源汽車十城千輛工程計(jì)劃。

◆ 2009年3月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中提出了未來三年內(nèi)中國新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略。

◆ 2009年6月，《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則》公布。

◆ 2010年6月，財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》。

◆ 2010年10月，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺(tái)，提出：“著力突破動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)和電子控制領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，推進(jìn)插電式混合動(dòng)力汽車、純電動(dòng)汽車推廣應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化。同時(shí)，開展燃料電池汽車相關(guān)前沿技術(shù)研發(fā)，大力推進(jìn)高能效、低排放節(jié)能汽車發(fā)展”。

◆ 《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(2011年～2020年)即將出臺(tái)。

(國元證券)

新能源汽車概念板塊主要上市公司一覽

資料來源：Wind資訊

證券 證券 2010年 最新

代碼 簡稱 以來漲 總市值

跌幅(%) (億元)

600406.SH 國電南瑞 200.87 385.90

002176.SZ 江特電機(jī) 117.07 31.36

600213.SH 亞星客車 104.15 38.98

000559.SZ 萬向錢潮 89.20 177.47

002123.SZ 榮信股份 81.05 152.88

600366.SH 寧波韻升 70.61 102.35

000400.SZ 許繼電氣 54.30 133.08

002358.SZ 森源電氣 53.57 39.57

002227.SZ 奧特迅 46.17 34.63

002249.SZ 大洋電機(jī) 43.13 124.45

600166.SH 福田汽車 31.90 262.44

600580.SH 臥龍電氣 25.53 75.06

600303.SH 曙光股份 20.94 42.43

600397.SH 安源股份 18.38 46.82

600066.SH 宇通客車 17.09 114.74

600418.SH 江淮汽車 9.16 147.69

002028.SZ 思源電氣 -7.53 108.60

000572.SZ 海馬股份 -10.50 100.98

000868.SZ 安凱客車 -12.82 36.53

600686.SH 金龍汽車 -14.81 41.07

000957.SZ 中通客車 -15.44 21.42

600104.SH 上海汽車 -22.01 1444.59

000927.SZ 一汽夏利 -25.61 140.06

600006.SH 東風(fēng)汽車 -25.61 100.8

000625.SZ 長安汽車 -27.51 235.12

000800.SZ 一汽轎車 -34.94 268.86

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