電子板塊看好4大投資方向關注12只個股(2)

2010年11月10日 11:05中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

廣發(fā)證券：電子元器件板塊四季度投資策略(薦股)

LED及觸摸屏行業(yè)高成長較為確定

LED行業(yè)高增長時代已經開啟。2009-2013年全球LED復合增長率達到41%，其中大尺寸背光源和照明應用，將成為最主要的應用增長點。同時，隨著iPhone的推廣、iPad的面世以及微軟Windows 7對觸摸功能的支持，標志著觸摸屏應用進入快速增長階段，觸控面板的滲透率將快速成長。

國內電子行業(yè)開始走弱

電子信息行業(yè)增加值增長速度盡管3月份以來持續(xù)有下降趨勢，但仍然連續(xù)10個月超越全國工業(yè)增加值，印證了此前我們對于電子行增長速度向上超越全國電子行業(yè)增速的判斷。2010年1-8月，電子行業(yè)增加值同比增長19%，高于同期全國工業(yè)增加值平均水平2.4個百分點，但基本上逐月呈現下降趨勢，只有8月當月增加值增長14.9%，比7月份提高1.1個百分點。

投資策略：把握增長確定性強的公司

目前，全球電子行業(yè)已經度過景氣度最高的時候，各個子行業(yè)增長狀況有較為明顯的下行趨勢，行業(yè)本身存在周期性調整的可能性，我們建議重點關注確定性增長的新興領域及個股。一是業(yè)績增長預期強，二是行業(yè)成長空間大。我們建議重點關注深天馬A、彩虹股份、長信科技、廣州國光、萊寶高科、順絡電子、國星光電等。(廣發(fā)證券研究中心)

國金證券：4季度元器件板塊研究(薦股)

行業(yè)策略：三季報超預期將推動半導體行業(yè)股價繼續(xù)上漲，我們建議投資者重視國慶后半導體行業(yè)行情；而創(chuàng)新電子產品推動全球半導體行業(yè)進入全新繁榮，我們再次重申投資者重視行業(yè)長期繁榮下的投資機會。

推薦組合：法拉、順絡、萊寶高科與易聯眾，如果關注 LED 行業(yè)行情可以關注士蘭微與國星光電，同時，建議積極關注光伏產業(yè)復蘇與IGBT 行業(yè)繁榮主題下的橫店東磁、中環(huán)股份與華微電子的投資機會。(國金證券研究所)

招商證券：電子板塊年四季度投資策略(薦股)

行業(yè)回到正常增長軌道。我們認為，半導體行業(yè)因庫存回補和需求恢復帶來的穿越季節(jié)周期的增長過程已經結束。后面，行業(yè)將回到正常增長軌道，增長速度接近潛在增長率，明年增速將落在10-15%的區(qū)間內；

明年上半年產能利用率將回到正常景氣水平。從設備出貨量的增長趨勢來看，未來三個季度行業(yè)產能增速將大于需求增速，這意味著到明年上半年行業(yè)產能利用率將向正常景氣水平回歸，這也會帶動行業(yè)利潤率向正常景氣水平回歸；

應開始重視通脹和人民幣升值降低行業(yè)盈利能力的風險。在世界各國進一步放寬貨幣政策的背景下，通脹和人民幣升值預期重新抬頭。經過我們簡單計算，原材料成本增加1%，則電子行業(yè)平均毛利率將下降0.25個百分點，人民幣升值1%，則電子行業(yè)平均毛利率將下降0.4個百分點；

行業(yè)相對估值水平將高位震蕩。調整經濟增長結構的背景下，電子行業(yè)的相對估值水平會持續(xù)維持高位。由于未來有產能利用率下降帶來的利潤率回歸、人民幣升值和通脹對盈利水平的侵蝕等壓力，我們認為未來行業(yè)相對估值水平維持高位震蕩的可能性比較大。維持對行業(yè)“中性”的投資評級；

關注增長明確，行業(yè)景氣可持續(xù)向好的領域。從大的投資邏輯上來講，我們維持從技術升級和產能轉移兩個角度尋找投資機會的觀點不變。具體來看，我們看好功率器件、觸摸屏、安防、動力電池、LED等幾個增長明確、景氣持續(xù)向好的領域。

風險提示：人民幣升值將降低電子產品的出口競爭力和利潤率水平；通脹預期再次抬頭，電子元器件的原材料成本占比普遍較高，原材料漲價將擠壓電子行業(yè)利潤。(招商證券)