2010年07月07日 04:55證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 見習(xí)記者 吳婷婷

近日，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會發(fā)布公告稱，興業(yè)證券股份有限公司首次公開發(fā)行不超過2.63億股的計劃已被審核通過。至此，興業(yè)證券將成為2009年IPO重啟后第四家通過公開發(fā)行登陸A股市場的券商。

發(fā)行定價猜想

業(yè)內(nèi)人士認為，興業(yè)證券在這個時點公開發(fā)行，顯然并不是好時機，若提前半年，將募集到更多資金。

根據(jù)西南證券研究數(shù)據(jù)，截止到6月底，券商板塊已成為今年以來跌幅最大的板快之一，流通股本加權(quán)平均下跌47.01%，期間滬深300指數(shù)下跌了27.51%。西南證券研究員王大力在接受《證券日報》采訪時表示，在下半年宏觀經(jīng)濟情況不確定、券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難以繼續(xù)增長以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模及所貢獻業(yè)績有限的背景下，興業(yè)證券上市會對整個板塊形成一定的向下壓力。

2009年6月A股IPO重啟后，光大證券、招商證券、華泰證券相繼通過主板IPO登陸A股。將興業(yè)證券計算在內(nèi)，已有14家券商上市，占國內(nèi)券商總數(shù)的13.2%。

王大力認為，目前上市券商占行業(yè)比已經(jīng)不低，IPO重啟后一年時間已有四家券商登陸A股，另外證監(jiān)會加強了對借殼上市的審批，就目前市場情況看，今年下半年證監(jiān)會通過其他券商申請的可能性不大。

此前業(yè)內(nèi)人士曾預(yù)測在整個市場和券商板塊的不景氣的背景下，興業(yè)證券定價可能不會很高。王大力認為興業(yè)證券的首次公開發(fā)行價應(yīng)該在10-12元之間。

數(shù)據(jù)顯示，IPO重啟后登陸A股的三家券商股價均已跌破發(fā)行價，7月6日，光大證券收于15.14元，招商證券收于20.75元，華泰證券收盤價為12.87元，相較三只券商股21.08元、31元和20元的發(fā)行價，均已破發(fā)。其中華泰證券最高，較發(fā)行價下跌35%，招商證券破發(fā)幅度為33%，光大證券亦有幅度28%的破發(fā)。

關(guān)于興業(yè)證券IPO后是否會重蹈三家券商破發(fā)的覆轍，王大力認為這取決于興業(yè)證券發(fā)行定價是否合理以及未來市場的走勢，就目前而言，鑒于市場環(huán)境低迷，興業(yè)證券的發(fā)行價不會高，因此相應(yīng)破發(fā)風(fēng)險不會太大。

四上市公司收益預(yù)期頗豐

興業(yè)證券IPO獲準，其背后的上市公司股東受益匪淺。

興業(yè)證券最新股東持股情況顯示，在興業(yè)證券持股比例排前20名的股東中，有四家是上市公司，分別是龍溪股份，持股總數(shù)為3051萬股，占興業(yè)證券1.5752%的股份；上海交大昂立持股6760萬股，持股比例3.4899%； 廈工股份持股4875萬股，持股比例2.5168%； 華域汽車持股6240萬股，持股比例 3.2215%。

興業(yè)證券IPO獲準消息一出，龍溪股份和廈工股份均發(fā)表公告表示，興業(yè)證券IPO將有助于公司股東權(quán)益的提升,并對公司未來業(yè)績有積極影響。

為此記者進行了測算，按照每股12元的發(fā)行價，且在限售期內(nèi)股價不破發(fā)的情況下，四家“押寶”興業(yè)證券IPO的上市公司收益將頗豐。

以交大昂立為例計算，其初始投入興業(yè)證券的資金為7800萬，持股6760萬股，持股成本每股1.154元，興業(yè)證券上市后，交大昂立將獲得8.112億元的賬面收益，按照其一季度最新總股本對收益進行均攤，將獲得每股2.35元的每股盈利，而交大昂立今年一季度的每股收益僅為0.07元。

龍溪股份通過興業(yè)證券IPO預(yù)期可以獲得3.6612億元的賬面盈利，對其每股收益貢獻達到了1.10元。而龍溪股份今年一季度每股收益僅為0.07元。

興業(yè)證券IPO后，廈工股份將獲得5.85億元的賬面盈利，折合0.75元的每股收益，而廈工股份今年一季度每股收益僅有0.19元。

華域汽車在興業(yè)證券上將獲得7.488億元的投資收益，每股收益為0.262元 。該公司今年一季度每股收益為0.23元。

關(guān)于上市公司股東的收益預(yù)期，西南證券研究員王大力表示，雖然興業(yè)證券IPO會給持股上市股東帶來豐厚的收益預(yù)期，但其所持股票限售期不得轉(zhuǎn)讓，而下半年券商板塊可能表現(xiàn)低迷，長期來看具體能帶來多大收益不好確定，而上市公司盈利的提升更大程度上要依靠其主營業(yè)務(wù)。

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