2010年04月17日 05:24證券日?qǐng)?bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

交運(yùn)設(shè)備：銷量超預(yù)期 高利潤(rùn)格局漸明

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心最新統(tǒng)計(jì)，截至4月16日，一季度業(yè)績(jī)預(yù)增超過60%的交運(yùn)設(shè)備類公司合計(jì)17家，其中有15家公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)翻番。17家公司中，除特爾佳未披露2009年年報(bào)外，其余16家公司均披露年報(bào)，2009年平均每股收益達(dá)到0.5981元，且年報(bào)業(yè)績(jī)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，包括13家公司2009年?duì)I業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)。

具體來看，亞太股份、福田汽車、宇通客車、上海汽車等公司年報(bào)每股收益均超過1元，在交運(yùn)設(shè)備行業(yè)中業(yè)績(jī)優(yōu)良，且具有較高的成長(zhǎng)性。既是小排量車龍頭也是整個(gè)汽車業(yè)龍頭的長(zhǎng)安汽車，2009年年報(bào)披露，公司2009年每股收益0.46元，全年生產(chǎn)汽車138.68萬輛，同比增長(zhǎng)66.87%；銷售汽車136.91萬輛，同比增長(zhǎng)64.07%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)10.78億元，同比大幅增長(zhǎng)4323.36%。4月15日發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2010年第一季度每股收益約0.34元，凈利潤(rùn)約78912萬元，同比增長(zhǎng)2684.47%。上海汽車、福田汽車、福耀玻璃、寧波華翔、錢江摩托等公司不但在2009年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的翻番，還預(yù)告今年一季度業(yè)績(jī)可實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。

此外，交運(yùn)設(shè)備行業(yè)公司現(xiàn)金流增勢(shì)喜人，在已披露年報(bào)的公司中有11家2009年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)倍增的有中鼎股份、華域汽車、福田汽車三公司，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)率分別高達(dá)1961.72%、1841.45%、1079.35%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度交運(yùn)行業(yè)指數(shù)漲幅超過4%，航空、公交指數(shù)漲幅分別達(dá)到24.48%和19.85%。航空、公交、高速公路、物流和機(jī)場(chǎng)五個(gè)子行業(yè)表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤，鐵路、航運(yùn)和港口三個(gè)子行業(yè)均出現(xiàn)下跌，且鐵路運(yùn)輸指數(shù)跌幅超過6%。一季度除航空股集體大幅上漲外，其他個(gè)股的漲跌與市場(chǎng)對(duì)區(qū)域振興、中小板新股等題材偏好高度相關(guān)。貨運(yùn)業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇，航空、水路、鐵路貨運(yùn)2009年一季度受金融危機(jī)影響最大，今年一季度復(fù)蘇的力度也最大。水路客運(yùn)下滑，民航、公路客運(yùn)需求較為穩(wěn)定。

2010年前2月，我國(guó)汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到287.57萬輛，同比增長(zhǎng)84%，產(chǎn)銷率101.94%，其中2月的環(huán)比回落屬于正常季節(jié)性效應(yīng)。整體上看，汽車行業(yè)繼續(xù)保持高景氣運(yùn)行。本月國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷走出2月傳統(tǒng)低谷，反彈強(qiáng)勁，重新步入上行通道。除基本型乘用車(轎車)作為3月產(chǎn)銷主力外，貨車和交叉型乘用車表現(xiàn)良好，為3月逆轉(zhuǎn)做出了積極貢獻(xiàn)。3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，汽車行業(yè)呈現(xiàn)全面向好態(tài)勢(shì)。

目前，我國(guó)汽車用鋼材需求連年遞增。我國(guó)車用鋼材年消耗量從2005年的923.40萬噸到2009年的1752萬噸。2005-2009年，我國(guó)鋼產(chǎn)量為3.53、4.19、4.89、5.03和5.68億噸。汽車鋼材消耗量占全國(guó)鋼產(chǎn)量的比重也從2005年的2.6%逐漸上升為2009年的3%。西南證券分析認(rèn)為，因鋼材價(jià)格上漲，給汽車全行業(yè)帶來短期不利影響。汽車上市公司大都位居汽車各細(xì)分行業(yè)的龍頭地位，抵御風(fēng)險(xiǎn)和自我消化能力較強(qiáng)。而且在采購(gòu)供應(yīng)鏈中，具有一定的話語權(quán)。目前，汽車及零部件行業(yè)板塊2010和2011年市盈率分別為27倍和16倍。

世紀(jì)證券預(yù)計(jì)2010年汽車銷量增速不低于14%。2010年汽車銷量仍將適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)銷量1550萬輛，同比增速14%；參考前2月行業(yè)表現(xiàn)以及季節(jié)性調(diào)整后的折年率數(shù)據(jù)，我們判斷實(shí)現(xiàn)目標(biāo)是大概率事件，并存在超預(yù)期可能。盈利能力維持較高水平。

明星個(gè)股

長(zhǎng)安汽車：自主品牌扭虧為盈

2010年一季報(bào)：2010年4月15日公告，預(yù)計(jì)2010年第一季度每股收益約0.34元，凈利潤(rùn)約78912萬元(上年同期凈利潤(rùn)2834萬元)報(bào)告期內(nèi)，公司加強(qiáng)營(yíng)銷管理，汽車銷售整體大幅提升，2010年1—3月實(shí)現(xiàn)銷量552996輛，同比增加85.73%，同時(shí)公司持續(xù)加強(qiáng)成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主品牌業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)，合資業(yè)務(wù)投資收益貢獻(xiàn)同比大幅增加。3月份公司生產(chǎn)汽車19.8萬輛，同比增長(zhǎng)77.84%；2010年1-3月公司累計(jì)生產(chǎn)汽車53.88萬輛，同比增長(zhǎng)100.43%。

2009年年報(bào)：報(bào)告期公司生產(chǎn)汽車138.68萬輛，同比增長(zhǎng)66.87%。銷售汽車136.91萬輛，同比增長(zhǎng)64.07%。公司自主品牌業(yè)務(wù)在持續(xù)的成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化下，一舉實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.74億元，對(duì)整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率達(dá)到25.43%。

合資公司穩(wěn)定增長(zhǎng)：在長(zhǎng)安汽車微型客貨車、自主品牌轎車以及長(zhǎng)安福特馬自達(dá)三大業(yè)務(wù)板塊中，合資公司長(zhǎng)安福特馬自達(dá)仍是公司利潤(rùn)的主要來源。預(yù)計(jì)合資公司長(zhǎng)福馬和鈴木方面將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)長(zhǎng)福馬整車的銷量會(huì)保持持續(xù)、穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年銷量在40萬輛左右，較2009年增長(zhǎng)26%。2009年長(zhǎng)福馬發(fā)動(dòng)機(jī)突破盈虧平衡點(diǎn)，凈利由大幅虧損轉(zhuǎn)為實(shí)現(xiàn)2000萬元的盈利，銀河證券預(yù)計(jì)2010年，隨著收入水平的進(jìn)一步上升，盈利將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

自主品牌轎車日漸成熟：經(jīng)過多年探索，公司自主品牌轎車日趨成熟。2010年在新產(chǎn)品方面，公司推出奔奔MINI、奔奔改款車型以及悅翔、志翔兩廂。一季度公司自主品牌轎車呈現(xiàn)放量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司自主品牌20萬輛的銷售目標(biāo)較易實(shí)現(xiàn)。悅翔仍是2010年的重點(diǎn)關(guān)注車型，預(yù)計(jì)會(huì)占自主品牌轎車銷量的75%左右。由于量的增長(zhǎng)，銀河證券預(yù)計(jì)2010年自主品牌將大幅減虧。

相關(guān)專題：

2010年上市公司一季度報(bào)告

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。