□ 本報(bào)記者 張藝良

受益于IPO重啟，招商證券不僅自己成功上市，還在多家公司IPO過(guò)程中賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，今年一季度其承銷(xiāo)收入同比暴增92倍，再加上融資融券業(yè)務(wù)獲批預(yù)期，多重利好吸引機(jī)構(gòu)資金青睞。

對(duì)比招商證券的年報(bào)和最新發(fā)布的一季報(bào)，一季度末招商證券前十大無(wú)限售條件股東已全部“換人”，從2009年末的2家機(jī)構(gòu)8個(gè)自然人股東，已變?yōu)?家機(jī)構(gòu)1個(gè)自然人股東。

上市融資 提前還債

作為2009年剛登陸A股市場(chǎng)的大型券商，招商證券近日公布了其上市以來(lái)的首份年度報(bào)告。A股市場(chǎng)的回暖、IPO的重啟使得大型券商成為最大的受益者。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2009 年末，該公司公司總資產(chǎn)達(dá)到965.12 億元，同比增加102.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)226.06 億元，同比增加186.07%。在整個(gè)報(bào)告期中，招商證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.80 億元，比2008年年末的49.17億元，同比增加76.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)37.28 億元，同比增加84.48%。

年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，截至報(bào)告期末，該公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.14元，同比上升了80.95%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益0.98元。上述兩項(xiàng)指標(biāo)的差別，源于招商證券在2009年出售了博時(shí)基金24%的股權(quán)的一次性收益。數(shù)據(jù)顯示，此項(xiàng)收益大約在5.3億元。

此外，在2009年末，該公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到34.78%，比上一報(bào)告期末的26.47%增長(zhǎng)了8.31個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)6.3元，同比大增157.14%。

“招商證券在2009年的表現(xiàn)基本符合我們之前的預(yù)期，除了投行業(yè)務(wù)比較突出外，其他均表現(xiàn)正常?！眹?guó)信證券券商行業(yè)分析師田良向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

從券商的各個(gè)業(yè)務(wù)門(mén)類(lèi)來(lái)看，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依舊是大頭，但同比增長(zhǎng)一般，該項(xiàng)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)37.27億元，同比增長(zhǎng)62.40%。投資銀行業(yè)務(wù)由于IPO重啟，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大增530.07%，達(dá)到6.33億元；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.15億元，同比增長(zhǎng)121.84%；證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.94億元，同比增幅58.64%。

根據(jù)該公司在2009年全年的利潤(rùn)，招商證券在年報(bào)中披露，將以以總股本35.85億股為基數(shù)，每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利5 元(含稅)。實(shí)際分配現(xiàn)金利潤(rùn)為17.93億元，占可供分配利潤(rùn)的38.09%。

此外，年報(bào)還披露，該公司董事會(huì)已經(jīng)通過(guò)提前償還原期限為3-5年的40億元次級(jí)債的議案。據(jù)資料顯示，2008年，招商證券分別向招商局輪船股份有限公司介入資金20億元，向中國(guó)遠(yuǎn)洋(運(yùn)輸)集團(tuán)總公司借入資金5億元，向廣州海運(yùn)(集團(tuán))有限公司介入資金14億元，向招商銀行借入1億元。按照今年的年報(bào)數(shù)據(jù)估算，這每年可以為招商證券節(jié)省3億元左右的利息支出。

“IPO后，招商證券資金已經(jīng)比較充裕。在當(dāng)前加息預(yù)期比較強(qiáng)烈的時(shí)刻，同時(shí)又沒(méi)有很好的投資渠道，提前還債是比較有利的?！币晃皇袌?chǎng)分析人士對(duì)本報(bào)記者表示。

年報(bào)顯示，2009年11月17日，招商銀行正式登陸A股市場(chǎng)，股票發(fā)行價(jià)格為人民幣31元/股，募集資金總額111.15億元，扣除發(fā)行費(fèi)用2.32億元后，募集資金凈額為108.83億元。

一季度機(jī)構(gòu)猛加倉(cāng)

如果說(shuō)2009年招商證券投行業(yè)務(wù)的表現(xiàn)只是增幅“較快”，那么，在今年一季度此項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)可以用“迅猛”來(lái)形容。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，招商證券在證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面的凈收入達(dá)到3.86億元，比2009年1季度暴增9193.63%，保薦業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到3394萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了1596.92%。

“今年一季度，創(chuàng)業(yè)板和中小板擴(kuò)容加速。這給招商證券這樣的大券商帶來(lái)了很多機(jī)會(huì)?！碧锪几嬖V記者。

根據(jù)WIND咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，一季度招商證券承銷(xiāo)了三五互聯(lián)等4家創(chuàng)業(yè)板公司的IPO項(xiàng)目，承銷(xiāo)了合眾思?jí)?/font>等6家中小板公司的上市項(xiàng)目。10家的承銷(xiāo)總數(shù)，使得招商證券在一季度的承銷(xiāo)數(shù)目已經(jīng)達(dá)到去年全年的水平。在所有券商的一季度承銷(xiāo)數(shù)排行中，排名第二。

承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，使得招商證券在2010年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)7.81億元，同比增長(zhǎng)47.51%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.22元，同比增長(zhǎng)了37.50%。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入1682.9萬(wàn)元，相較2009年一季度的795.3萬(wàn)元增長(zhǎng)111.62%；實(shí)現(xiàn)凈利息收入1.03億元，同比增長(zhǎng)272.47%。由于不再合并博時(shí)基金，基金管理業(yè)務(wù)收入同比下滑99.05%，達(dá)到332.1萬(wàn)元。

招商證券在一季度優(yōu)良的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，引來(lái)眾多機(jī)構(gòu)的青睞。比較年報(bào)和一季報(bào)，記者發(fā)現(xiàn)，其前十大非限售條件股東持股情況發(fā)生了重大變化。

年報(bào)顯示，其第一大無(wú)限售條件股東為工商銀行旗下的匯添富上證綜合指數(shù)證券投資基金，共持有133.5萬(wàn)股招商證券股份。第二和第三位分別為鄭林生和李淑華，各持有89.5萬(wàn)股和62.5萬(wàn)股股份。同時(shí)，前十大無(wú)限售條件股東中，除了上述工商銀行旗下的基金外，只有中國(guó)人壽-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品為機(jī)構(gòu)投資者，其余都是個(gè)人?！斑@些個(gè)人一般都是一些私募基金，可能是在招商證券上市過(guò)程中進(jìn)來(lái)的?！币晃环治鋈耸繉?duì)記者表示。

在一季報(bào)中，前十大無(wú)限售條件股東集體“換人”。而且除了有一名為項(xiàng)福定的個(gè)人排在第七位以外，其余幾乎都換成了機(jī)構(gòu)投資者，并且持股量有顯著上升。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，招商證券第一大無(wú)限售條件股東為中國(guó)建設(shè)銀行旗下的銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金，持有799.7萬(wàn)股；第二名為中國(guó)工商銀行-寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng)股票證券投資基金，持有220.3萬(wàn)股；第三名為國(guó)際金融- 渣打- CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED，持有207.4萬(wàn)股。

中原證券首席券商分析師鄧淑斌對(duì)本報(bào)記者表示，招商證券雖不是首批開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的券商，但由于是11家試點(diǎn)券商之一，勢(shì)必成為最早受益于此的券商之一。因此，眾機(jī)構(gòu)將其作為資金配置標(biāo)的之一，自在情理之中。

但也有分析師表示，雖然招商證券在一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁。但是整個(gè)券商行業(yè)在今年由于受制于傭金率的下滑，整體業(yè)績(jī)的表現(xiàn)目前還不明朗。因此，在接下去的幾個(gè)季度，其依舊能夠保持如此迅猛上升的勢(shì)頭，目前還不好說(shuō)。

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