2010年07月01日 06:14東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

早報記者 忻尚倫

最近很多投資者在輪軸轉(zhuǎn)完券商的中期策略報告后，對下半年A股走勢越來越感到悲觀。綜合各家機構(gòu)的觀點，最高的點位數(shù)也不過就指向了3000點；而2200-2300點則是幾乎達成統(tǒng)一的“底部位”。

最低看到2200點

今年5月底上證指數(shù)徘徊于2500點上下。當(dāng)時中信證券表述，市場在6月中下旬將會企穩(wěn)反彈，下半年將重回3000點。申銀萬國則在不久之前發(fā)布的中期報告中稱，今年下半年上證綜指的底部在2400點。

昨天是今年上半年最后一個交易日，滬指跌破2400點整數(shù)關(guān)，收于2398.37點，并有繼續(xù)破位下行的可能。

“經(jīng)濟周期下行是確定的?！?a href="http://m.dali56.com/app/hq/bond/sz101603/" target="_blank" title="國泰君安 101603">國泰君安在其中期策略報告中這樣寫。并且該券商認為這種下行將有一定的持續(xù)性。但往下的預(yù)測空間普遍不大，幾乎沒有一家券商在中期策略報告中將點位落至2000點以下?？吹淖畹偷娜?a href="/jigou/detail/stockcom/zhongyuanzhengquan.shtml" target="_blank">中原證券預(yù)計，上證指數(shù)下半年最低會是2200點?？山?jīng)過昨日一役后，大多數(shù)機構(gòu)又調(diào)低了短期的市場預(yù)期。中金公司稱，未來1-2個月市場仍將處于盤整尋底階段；更有數(shù)名策略分析師口頭闡述，2000點天隘并不是牢不可破。

進入業(yè)績困惑期

無論將階段性投資機會的權(quán)重放大多少，大多數(shù)機構(gòu)對上市公司下半年業(yè)績均不是太看好。

申銀萬國認為目前股價相對于2009年的靜態(tài)PE(市盈率)在17-21倍，相對于2010年的動態(tài)PE是13.5-19倍，這是“可接受的合理區(qū)間”；而華泰聯(lián)合證券則認為維持20倍以下的PE將會是今年的常態(tài)。海通證券則將這個“常態(tài)化”的時間進一步放大至“未來幾年”，海通證券預(yù)計滬深300指數(shù)在未來幾年的加權(quán)平均PE合理區(qū)間會在12-25倍。

偏樂觀的券商對下半年走勢的判斷，也是“近低遠高”，主要是他們認為，今年三四季度，目前相對偏緊的宏調(diào)政策將會“相對放松”。國泰君安將其稱為“政策放松的幻覺”，“若第四季度經(jīng)濟仍繼續(xù)下滑，市場會幻想政策能有所放松?！?/p>

“唱好”新興產(chǎn)業(yè)

誰能在下半年看似并不多的機會中淘到“金子”？看券商們的推薦，均離不開兩個字“便宜”。

房地產(chǎn)板塊目前動態(tài)PB(市凈率)2.38倍，中金公司建議低吸地產(chǎn)龍頭股。中信證券也建議關(guān)注地產(chǎn)股，只是他們更傾向于那些參與保障房建設(shè)的企業(yè)和具有競爭優(yōu)勢的高端地產(chǎn)。

鋼鐵股目前的PB僅有1.23倍。申銀萬國則建議階段性更偏好以鋼鐵為首的中游投資品，還包括水泥股(PB2.15倍)和造紙股(PB1.63倍)。申萬認為這些行業(yè)在風(fēng)險釋放后，存在政策性拐點的推動力。

而新興產(chǎn)業(yè)成為多數(shù)券商的寵兒。中金重點推薦節(jié)能板塊。渤海證券推薦的核電行業(yè)主推東方電氣、上海電氣、中核科技。中投證券則唱好鋰電池電解液行業(yè)。

另外，談到“醫(yī)藥業(yè)”，雖然近期該行業(yè)個股遭遇打壓，但不少券商依然表示下半年仍將是其重點配置的行業(yè)之一。

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