新華網(wǎng)北京5月7日電(記者 明金維) 在當(dāng)前籠罩全球的希臘債務(wù)危機陰云中，國際信用評級機構(gòu)所扮演的角色備受爭議。標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽三大評級機構(gòu)每一次下調(diào)希臘等歐元區(qū)國家主權(quán)信用評級或展望，都會導(dǎo)致全球金融市場劇烈震蕩，進而推動危機進一步升級。人們不禁要問：信用評級機構(gòu)怎么成了危機加速器？

顧名思義，信用評級機構(gòu)的主要任務(wù)是對債券發(fā)行方或者它們所發(fā)行的債券進行信用評級，以向投資者揭示相關(guān)債券的潛在違約風(fēng)險，從而幫助投資者更好地為這些債券進行定價。對投資者而言，要弄清楚每一個債券發(fā)行方的信用資質(zhì)和潛在違約風(fēng)險，是非常困難的事情。而評級機構(gòu)借助自身的研究和分析能力，則可綜合評估債券發(fā)行方的信用違約風(fēng)險，并通過給予債券發(fā)行方一個評級，讓投資者對這種風(fēng)險一目了然。對債券發(fā)行方，特別是一些不知名的小企業(yè)來說，向每一個潛在投資者證明其自身信用資質(zhì)也是非常困難的事情。而借助于評級機構(gòu)，它們則可將自身的信用資質(zhì)告訴所有投資者，從而吸引更多投資者來購買其所要發(fā)行的債券。簡單來說，在理想情況下，評級機構(gòu)可以幫助市場更好地為債券風(fēng)險定價，從而使資源配置更加富有效率。

不僅投資者和債券發(fā)行方非常依賴評級機構(gòu)的服務(wù)，許多國家的金融監(jiān)管部門，包括美國聯(lián)邦儲備委員會和證券交易委員會等，也往往在執(zhí)行相關(guān)監(jiān)管政策時參考評級機構(gòu)的評級。如有些國家商業(yè)銀行在向中央銀行借貸時需要提供擔(dān)保物，而這些國家央行則規(guī)定，只有信用評級在某些類別之上的債券才能充當(dāng)擔(dān)保物。這樣一來，信用評級機構(gòu)對債券的評級，將直接決定商業(yè)銀行從央行借貸的能力。再比如，根據(jù)國際通行的銀行業(yè)資本充足率要求，銀行只能把信用評級在一定類別之上的債券作為資本。一旦銀行所持有的債券信用評級下調(diào)至某一級別以下，銀行必須獲得新的資本，以滿足有關(guān)資本充足率的要求。

正是投資者、債券發(fā)行人和各國監(jiān)管機構(gòu)對評級機構(gòu)的嚴重依賴，造成評級機構(gòu)成為許多金融產(chǎn)品交易中不容挑戰(zhàn)的“王者”，具有對許多債券信用風(fēng)險下最后結(jié)論的特殊權(quán)力。

銀行業(yè)

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