11月4日，央行官網(wǎng)發(fā)布央行行長周小川題為《守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線》的文章。文章明確提出，金融是國家重要的核心競爭力，黨中央高度重視防控金融風(fēng)險(xiǎn)、保障金融安全。

國務(wù)院金融發(fā)展委員會(huì)的成立，意味著對金融秩序統(tǒng)籌安排、統(tǒng)一監(jiān)管的重要性。統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管重大事項(xiàng)，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管相關(guān)事項(xiàng)中，必須堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”“強(qiáng)化協(xié)調(diào)”“提高防范風(fēng)險(xiǎn)能力”，才能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

正如周小川在文章中提到的，當(dāng)前我國面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)中，存在著“部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以普惠金融為名，行龐氏騙局之實(shí)，線上線下非法集資多發(fā)，交易場所亂批濫設(shè)，極易誘發(fā)跨區(qū)域群體性事件”的情況，此類風(fēng)險(xiǎn)極大的威脅著我國金融發(fā)展秩序的穩(wěn)定。那么，究竟什么是龐氏騙局？其在社會(huì)實(shí)踐中的具體表現(xiàn)如何？我們又應(yīng)當(dāng)如何預(yù)防？通過相關(guān)案例，筆者將予以梳理說明，以起到預(yù)防作用。

“夢想360”騙局

2012年，被告人林XX成立深圳XX資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱XX公司）。2013年底，被告人林XX在未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)的情況下，以XX公司的名義推出夢想360股指增值系統(tǒng)（以下簡稱360系統(tǒng)）的理財(cái)產(chǎn)品，通過推介會(huì)、網(wǎng)絡(luò)等途徑向社會(huì)公開宣傳，以“高回報(bào)、高分紅”為幌子誘騙社會(huì)公眾投資，又以“拉人頭”計(jì)酬的方式不斷發(fā)展客戶，并用后加入客戶的投資款來支付先加入客戶的投資分紅。

根據(jù)XX公司的宣傳，360系統(tǒng)的模式是：客戶必須至少購買30手股指（股指為XX公司模擬股指系統(tǒng)，每天收盤價(jià)格由公司規(guī)定，每手10美金）以及繳納60美金的管理費(fèi)，總計(jì)至少繳納360美金才可獲得加入該系統(tǒng)的資格，客戶入會(huì)后獲得公司發(fā)放的賬號以及密碼，客戶登陸公司網(wǎng)站即可查詢每天分紅情況。

XX公司承諾的360系統(tǒng)的分紅包括兩種：一種為靜態(tài)分紅，系統(tǒng)會(huì)將每天收益的70%存入系統(tǒng)內(nèi)收益賬號，另外30%存入系統(tǒng)內(nèi)的回購賬戶以誘使更多的人投資進(jìn)來；另一種為動(dòng)態(tài)分紅，又稱拓展分紅，即客戶發(fā)展下線進(jìn)來投資。按照XX公司承諾，客戶可從收益賬戶提現(xiàn)，前期規(guī)定只要達(dá)到50美金即可提現(xiàn)，后增加至500美金。2014年7月后，客戶的收益賬戶已經(jīng)無法提現(xiàn)。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2013年至2014年，被告人林XX等人在福建省福州市非法吸收公眾存款的金額為人民幣50萬元，給存款人造成直接經(jīng)濟(jì)損失人民幣39萬元。被告人林XX等人在廣東省深圳市非法吸收公眾存款的金額為人民幣755萬元，給存款人造成直接經(jīng)濟(jì)損失人民幣647萬元。以上非法吸收公眾存款共計(jì)人民幣805萬元，給存款人造成直接經(jīng)濟(jì)損失人民幣687萬元。

最終，法院認(rèn)定被告人林XX等人違反國家金融管理法規(guī)，非法吸收公眾存款，擾亂金融秩序，數(shù)額巨大，其行為均已構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。

龐氏騙局核心

龐氏騙局最早源于一個(gè)名叫Charles Ponzi的意大利裔投機(jī)商人，他于移民后在美國開設(shè)一家投資公司，為投資人保證了高達(dá)13%的月收益率，引來數(shù)萬名投資人投資上千萬美元。后經(jīng)有關(guān)媒體質(zhì)疑其資金來源后，資金鏈斷裂，投資者的收益難以支付，其公司就此倒閉。這時(shí)人們才知道該公司并無相關(guān)業(yè)務(wù)，其僅僅只是將后期投資者的本金發(fā)給前期投資者作為“收益”而已。于是，此類騙局就從此被稱為龐氏騙局。

美國證監(jiān)會(huì)將龐氏騙局的核心定義為：利用新加入投資者的投資作為對現(xiàn)有投資者的回報(bào)。騙局組織者通常以號稱無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)、并承諾高收益的項(xiàng)目吸引投資者，不斷招攬新客戶，其核心在于投資項(xiàng)目均為造假、慣于利用后入者的投資補(bǔ)償承諾給前人的收益。

上述案例中被告人所實(shí)施的行為就是典型的龐氏騙局，其特征在于：首先，以“高回報(bào)、高分紅”為幌子誘騙社會(huì)公眾投資；其次，以“拉人頭”計(jì)酬的方式不斷發(fā)展客戶；第三，用后加入客戶的投資款來支付先加入客戶的投資分紅。

盡管對于龐氏騙局的認(rèn)定有著較為明確的行為標(biāo)準(zhǔn)，即上述特征，但是通常在司法實(shí)踐中，對龐氏騙局的規(guī)制并沒有專門的法律規(guī)定，而是要對被告人的具體行為進(jìn)行分析，就其行為違法的實(shí)質(zhì)來予以認(rèn)定處罰。

例如在上述案例中，行為人實(shí)施龐氏騙局的行為符合我國刑法第176條非法吸收公眾存款罪的構(gòu)成要件，因此應(yīng)當(dāng)根據(jù)相應(yīng)的法條規(guī)定予以定罪處罰。

司法實(shí)踐中，同時(shí)還存在著行為人實(shí)施的龐氏騙局最終被認(rèn)定為違反我國刑法第二百二十四條之一的組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷活動(dòng)罪而被定罪處罰的情況。該法條規(guī)定：組織、領(lǐng)導(dǎo)以推銷商品、提供服務(wù)等經(jīng)營活動(dòng)為名，要求參加者以繳納費(fèi)用或者購買商品、服務(wù)等方式獲得加入資格，并按照一定順序組成層級，直接或者間接以發(fā)展人員的數(shù)量作為計(jì)酬或者返利依據(jù)，引誘、脅迫參加者繼續(xù)發(fā)展他人參加，騙取財(cái)物，擾亂經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序的傳銷活動(dòng)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金；情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以上有期徒刑，并處罰金。

由于龐氏騙局的一項(xiàng)重要特征就是：以“拉人頭”計(jì)酬的方式不斷發(fā)展客戶。根據(jù)我國刑法相應(yīng)規(guī)定，這就在一定程度上使得此類騙局可能屬于組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷活動(dòng)罪的規(guī)制范圍，從而定罪處刑。

因此對于龐氏騙局的防范，我們一定要掌握其行為本質(zhì)與特征，在各類金融活動(dòng)中時(shí)刻警惕，尤其注意“高回報(bào)”、“高收益”類宣傳內(nèi)容以及對投資者無門檻限制的廣泛接受投資的行為，從而切實(shí)有效地防止此類金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，保障我國金融社會(huì)的穩(wěn)定秩序。