親愛的老朋友：

您好！

作為法律人，我們一直處于比較中立的位置，近期聽到大家的一些困惑，看到大家的無(wú)助，颯姐想寫封信給您，我們一起聊聊天。

晚上六點(diǎn)半，某星巴克咖啡，一位背景很牛的鏈圈創(chuàng)業(yè)人緊急約見。聽他的談吐應(yīng)該是比較高階的理工男，談及其創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目，他長(zhǎng)嘆一聲，沒有想到去新加坡做了一個(gè)基金會(huì)，在美國(guó)做過(guò)豪威測(cè)試，融幣采取私募，誰(shuí)成想，私募的人里面有一個(gè)不地道，是個(gè)代投，找了一幫普通人。結(jié)果，幣價(jià)斷崖下降，普通人來(lái)到項(xiàng)目方，要個(gè)“說(shuō)法”。

他們的項(xiàng)目其實(shí)還是很有前景，聚焦在某地區(qū)的某一支柱行業(yè)。然而，凡事總需要個(gè)裂變的時(shí)間，市場(chǎng)也需要慢慢培養(yǎng)，但投資人的心態(tài)有點(diǎn)急，尤其是遭遇了冬季般的幣圈熊市。

由此看出，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)可能并不是“個(gè)人創(chuàng)業(yè)者”的浪潮，對(duì)于個(gè)人創(chuàng)業(yè)者而言，其面臨的法律、經(jīng)濟(jì)桎梏較高，我們認(rèn)為，在金融科技領(lǐng)域內(nèi)區(qū)塊鏈細(xì)分行業(yè)的創(chuàng)業(yè)，未來(lái)可能還是大企業(yè)的天下。普通散客創(chuàng)業(yè)者的失敗概率明顯較高，all in的回報(bào)率反而不高，建議謹(jǐn)慎，或者以被BATJ收購(gòu)為創(chuàng)業(yè)目標(biāo)更為切實(shí)。

一直被問這樣的問題，幣圈熊市的原因力很多，作為背景單一的法律人而言，很難講透。我們只能談一下自己的判斷。

依靠發(fā)幣進(jìn)行融資，無(wú)論是ICO還是STO在中國(guó)內(nèi)地目前尚是：非法狀態(tài)。如果試圖一次創(chuàng)業(yè)，財(cái)務(wù)自由，恐怕已經(jīng)錯(cuò)過(guò)歷史機(jī)遇了。然而，我們發(fā)現(xiàn)我國(guó)香港地區(qū)對(duì)于加密貨幣的投資組合，給予了一定空間。如果有項(xiàng)目方想要通過(guò)“自融資”進(jìn)行發(fā)展，請(qǐng)不要在內(nèi)地進(jìn)行，考慮取道HK的辦法。

當(dāng)然，我們還是要反復(fù)強(qiáng)調(diào)，即便是取道香港地區(qū)或者在新加坡等地，都要遵守一個(gè)基本原則，那就是：幣不能賣給中國(guó)境內(nèi)居民。在實(shí)踐中，其實(shí)也不能賣給美國(guó)國(guó)籍的人和其他一些國(guó)家的人。

比特幣的價(jià)格狂瀉，意味著幣圈熊市會(huì)更久嗎？

昨天與加拿大一位華人幣友聊天，他堅(jiān)信比特幣已經(jīng)具有一定的知名度和認(rèn)可度，未來(lái)作為一種虛擬資產(chǎn)，其價(jià)值始終存在。當(dāng)然，有價(jià)值的東西往往也具有相應(yīng)的價(jià)格。我個(gè)人對(duì)比特幣的看法是：持有部分虛擬商品，是合法的，也是合理的。不反對(duì)身邊的朋友持有比特幣，但是，請(qǐng)注意，持有和以此為業(yè)進(jìn)行交易是兩碼事，偶發(fā)的場(chǎng)外交易我們認(rèn)為是合法的；持續(xù)頻發(fā)的交易，可能會(huì)引發(fā)非法經(jīng)營(yíng)問題，請(qǐng)創(chuàng)業(yè)者務(wù)必注意。

如果站在一個(gè)中立的位置，我們對(duì)于世界范圍內(nèi)的“幣”的量化投資不反對(duì)。如今，香港地區(qū)也給出了出口，除卻比特幣和以太幣的組合，其他幣種投資組合必須持牌經(jīng)營(yíng)。

現(xiàn)在，已經(jīng)有大陸團(tuán)隊(duì)赴港申請(qǐng)牌照，我們相信獲批的公司中也一定有內(nèi)地項(xiàng)目方的身影。

But，香港法律也是嚴(yán)苛的，并不是大家想象的寬松容忍。對(duì)于ICO的風(fēng)險(xiǎn)以及空氣幣的警惕躍然紙上，在新規(guī)中，特別通過(guò)腳注的辦法提示參與人，ICO的項(xiàng)目方可能會(huì)聯(lián)絡(luò)不上，也可能會(huì)逃匿等。以我們對(duì)香港當(dāng)?shù)赝顿Y人的了解，本地居民對(duì)虛擬資產(chǎn)的投資熱情非常有限，目前屬于持法幣觀望狀態(tài)；本地機(jī)構(gòu)投資人躍躍欲試，他們具有足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，但我們觀察他們對(duì)于“回報(bào)率”有不切實(shí)際的幻想，甚至還有百倍幣的瘋狂念頭。

颯姐跟香港朋友吃飯的時(shí)候，特意推薦了《華爾街之狼》供大家琢磨，金融離錢很近，離犯罪更近.....即便是在法律允許操作的區(qū)域進(jìn)行量化交易等，也得注意相應(yīng)監(jiān)管規(guī)則的起伏，金融創(chuàng)新與刑事風(fēng)險(xiǎn)天生就是相伴的。在這方面進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的小伙伴，一定要注意，萬(wàn)不要簽署“抽屜協(xié)議”，一旦被揭出來(lái)，人設(shè)崩塌，可就混不下去了。

十幾年前，颯姐也是一枚創(chuàng)業(yè)者，還記得那年的大雨，中關(guān)村濕漉漉的街，資本的嘲笑和項(xiàng)目的羸弱....創(chuàng)業(yè)失敗后，我們?cè)?jīng)在車庫(kù)咖啡、三W咖啡、必幫咖啡當(dāng)公益駐場(chǎng)律師，那時(shí)候，每天都接觸大量的創(chuàng)業(yè)人，我還記得那種撲面而來(lái)的沖勁兒和熱情。

如今，我們替一些金融科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)“接生”，伴隨創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)，但我們也看到了問題，發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，聽人勸的朋友，多數(shù)還是“軟著陸”了；不聽勸的朋友，我們只能遺憾，看到他們瘋狂撒幣，瘋狂擴(kuò)張，然后，轟然倒下。在看守所里，我們四目相對(duì)，他一開口說(shuō)了四個(gè)字：黃粱一夢(mèng)。我竟有些淚潸潸了。

區(qū)塊鏈?zhǔn)菬狳c(diǎn)，是機(jī)會(huì)，我們也希望大家能夠乘風(fēng)而上，只是希望大家攀登高峰的時(shí)候，能夠時(shí)刻保持清醒，雪崩就在腳下，如履薄冰才能走得更遠(yuǎn)......