□本報記者 賀輝紅 深圳報道

昨日兩市成交繼續(xù)萎縮，大盤疲態(tài)盡顯，只有少數(shù)資金活躍在新股板塊。特別是，昨日下午兩點半H股開盤之后大跌，A股也旋即跟隨跳水，藍籌股亦無力支撐。

從最近的行情來看，每天下午兩點半左右，大盤便會成交放大，作出當日方向選擇，而H股動向又成為選擇的重要參照因素。

H股加劇“兩點半”現(xiàn)象

H股近期的強勁走勢，事實上為A股持續(xù)整固提供了支撐。從上周及本周一A股的走勢來看，A股與H股的走勢的聯(lián)動性越來越強。

昨日早盤H股走勢較穩(wěn)，受此支撐，A股雖然受諸多利空消息影響，但仍堅守在前一交易日收盤點位附近，行盤至下午兩點半時，上證指數(shù)也僅下跌55個點。但隨著H股下午兩點半開盤后即快速殺跌，A股也未能延續(xù)上周每日兩點半后指數(shù)快速拉升的行情，包括主力在內(nèi)的多方反手做空，大盤藍籌股除兩只保險股外全線下挫，上證指數(shù)收盤大跌92.48點，市場氣氛亦由謹慎變?yōu)榭只拧?/P>

分析人士指出，在A股市場迷漫著謹慎和觀望氣氛的時候，H股便成了A股的風向標。H股午市兩點半開盤，內(nèi)地主力參照H股的走勢進行A股的投資操作，因此而產(chǎn)生了兩點半以后的放量現(xiàn)象。上周，H股持續(xù)創(chuàng)新高，有效地支撐了A股的走勢，但由于H股經(jīng)過近期的大漲，已經(jīng)出現(xiàn)了超買現(xiàn)象，恰逢內(nèi)地宏觀數(shù)據(jù)出臺之際，市場預(yù)期偏緊，H股提前反應(yīng)，選擇下跌，A股失去支撐跟隨下跌，也在情理之中。

主力尾盤操作或另有所圖

A股上周沒有出現(xiàn)大跌，權(quán)重股的護盤作用不可小覷。究其原因無非兩點：一是以招商銀行為首的銀行股預(yù)增業(yè)績超出市場預(yù)期，二是權(quán)重股的確具有很強的抗跌功能。上周的五個交易日當中，銀行股和地產(chǎn)股輪動，有效地封堵了大盤的下跌空間，特別是在每日下午兩點半之后，均有大幅拉升。但在調(diào)控預(yù)期偏緊的情況下，昨日權(quán)重股表現(xiàn)并不出色，同樣是在兩點半之后，眾權(quán)重股加速下跌，工商銀行半小時之內(nèi)跌去近1.1%，其他如寶鋼、萬科等龍頭股收盤前最后半小時皆下跌0.6%以上。

分析人士認為，主力有可能是跟隨H股的走勢進行操作，但還存在另外一種更加現(xiàn)實的可能，那便是利用調(diào)控預(yù)期進行洗盤，并進一步搶灘藍籌股，以獲得更多的籌碼。從上周盤面的運行來看，藍籌股的籌碼在進一步向主力集中。為什么敏感時段，主力還拼死護盤？事實上，拋售藍籌股籌碼對主力沒有任何好處。首先，主力需要更多的籌碼來備戰(zhàn)股指期貨，只有籌碼在手，股指期貨推出后，做多做空才會擁有更多的主動性；其次，藍籌股的投資價值和抗風險能力明顯要好于其他股票，如果拋售，后面有很多私募在接盤，到時再買進，則成本會非常高。

經(jīng)過5.30大調(diào)整之后，市場結(jié)構(gòu)的確發(fā)生了變化。上半年的炒作盈利模式受挫，賺錢效應(yīng)蛻變?yōu)樘濆X效應(yīng)，市場由散戶主導轉(zhuǎn)變?yōu)閷I(yè)投資者接管，成交量持續(xù)萎縮，以至于有市場人士指出，牛市雖未結(jié)束，但很多個股已經(jīng)步入熊途。不過，針對弱市中的謹慎氣氛，亦有專家指出，對價值投資者而言，成交量越少，交易成本越小，分歧越少，投資風險越低，這將是一個比上半年更好的投資環(huán)境。

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