由美國次級債危機引發(fā)的全球股市動蕩有愈演愈烈之勢。繼8月1日受到波及后，昨天滬深市場再度因港股大跌而受到拖累，出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整。投資者難免擔心，一方面是高高在上的估值水平，另一方面是不斷大幅下挫的外圍市場，滬深市場的強勢格局會否就此戛然而止呢？

這首先要看美國的次級債風波究竟會演變到何種程度，甚至會不會演變成一場波及全球的金融危機。對此，申萬研究所市場研究部總監(jiān)桂浩明認為，從目前的情況來看，美國次級債風波的影響有被夸大之嫌，其實質(zhì)性影響并沒有目前所表現(xiàn)出來的那么大。全球股市之所以大幅動蕩很大程度上是國際資本借此機會進行重新布局，目前來看，演變成全球性金融危機的可能性很小。港澳咨詢陳曉棟也認為，次級債風波究竟會對內(nèi)地股市造成多大沖擊，很大程度上要看其會否進一步惡化，目前來看演變成全球金融危機的可能性并不大。從這個角度看，次級債風波對于A股的影響也會相對有限。

其次，美國次級債風波對于內(nèi)地金融機構的影響不會太大。桂浩明認為，國內(nèi)金融機構所持有的美國次級債數(shù)量較少，因此即便次級債危機進一步惡化，對我國金融機構的沖擊也不會太大。

再次，雖然近年來內(nèi)地股市日益開放，隨著QFII和QDII的相繼推出，資金境內(nèi)外的流動也相對頻繁起來，但總體上看，外資在內(nèi)地市場所占比重仍然很小，即便有資金流出也不會對A股帶來很大沖擊。目前已經(jīng)放開的QFII額度也僅有100億美元，而當前兩市流通市值已經(jīng)高達7萬億左右，因此即便QFII資金因次級債影響而部分退出A股市場，所造成的影響也可以說是微不足道。

陳曉棟認為，昨天兩市的調(diào)整有外圍因素的影響，尤其是H股的大幅下挫，直接在比價效應上對相關A股會有一個向下牽引的效應，但同時也應該看到，滬深兩市經(jīng)過近期的大幅上漲后，技術上也有了一定的調(diào)整要求，外圍市場的大跌只不過是一個觸發(fā)因素。桂浩明也認為昨天兩市的調(diào)整有外圍因素的影響，但本身也有調(diào)整要求，尤其近期漲幅較大的藍籌板塊短期進一步上漲的動力不足，需要一個整理進行蓄勢。

對于滬深兩市的中長期趨勢，桂浩明依然比較樂觀。在他看來，在外圍因素的誘發(fā)下，滬深兩市大盤短期內(nèi)可能會進行高位整理，但短期整理過后，市場仍然具有機會，市場整體向好的格局依然會延續(xù)。陳曉棟也認為，兩市大盤短期內(nèi)可能會在外圍市場的影響下進行適當?shù)恼{(diào)整，但這種調(diào)整不會改變市場運行趨勢，市場有望不久即重回強勢格局。

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