兩市昨日高開(kāi)后在藍(lán)籌帶動(dòng)下呈探低勁升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)再一次形成全線普漲的壯觀景象，滬市5日均線也失而復(fù)得。但成交額卻不增反縮，深市也仍受制于下行的短期均線。這說(shuō)明市場(chǎng)“中考”尚未結(jié)束，整體的弱勢(shì)格局尚未完全擺脫，近日再現(xiàn)反復(fù)的可能依然存在，即市場(chǎng)可能還欠這“最后一跌”。

調(diào)整基本到位 震蕩空間受限

除深綜指外，兩市主要股指雖在周二再創(chuàng)年內(nèi)新低，但大盤下調(diào)至今都已基本到位。如以波浪走勢(shì)分析，滬市始于去年10月的下調(diào)幅度約為1345點(diǎn)，1月中旬后至今下跌近1400點(diǎn)。換言之，C浪跌幅已經(jīng)超過(guò)A浪，即使短期內(nèi)再度反復(fù)，下調(diào)空間也會(huì)大大受限。由于兩市波形不同，處于異常型整理的深綜指難以與其它主要股指同創(chuàng)新低，但深成指和深綜指兩次回落的點(diǎn)數(shù)卻非常接近，而滬深300指數(shù)的情形則如出一轍，且短暫地輕微刺穿年線，這通常也是調(diào)整已經(jīng)或即將到位的重要征兆之一。借助偏移技術(shù)，近階段表現(xiàn)強(qiáng)的深綜指上周首次收于偏移線即1421點(diǎn)下方2.7％處，下調(diào)目標(biāo)因此便鎖定在1257點(diǎn)上下33點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)，而周二下探低點(diǎn)則恰好落在這一區(qū)域的上限?？梢?jiàn)，大盤目前調(diào)整已基本到位，昨日的勁升無(wú)疑使得這一跡象更加清晰，短線反復(fù)空間也就會(huì)因此大大受限。

不過(guò)，需要注意的是，調(diào)整基本到位并不意味著市場(chǎng)便會(huì)立即形成持續(xù)的大幅回升之勢(shì)。

量能持續(xù)縮減 留意放量方向

上周兩市遇阻回落時(shí)雖顯著放量，但前期量能頭部形態(tài)的頸線位即1900億元/日卻難以逾越，某種程度表明套現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，即放量既非增量資金導(dǎo)致，也不是中長(zhǎng)線投資者大舉入市的征兆，而無(wú)論漲跌，本周內(nèi)三天則呈持續(xù)縮量態(tài)勢(shì)，且單日成交額明顯低于上周的均量。但由一年多來(lái)的量能分布判斷，市場(chǎng)持續(xù)放量或縮量的時(shí)間極少會(huì)超過(guò)4天，這較大程度增加了近兩日放量的可能，究竟是放量回調(diào)還是上攻，則需要多加留意。

時(shí)間略有欠缺 本周陰星最好

觀察可發(fā)現(xiàn)，自去年10月見(jiàn)頂后，兩市震蕩下調(diào)和持續(xù)反彈的時(shí)間都保持在六到七周之間，而最近的調(diào)整也恰好是六周（實(shí)則為完整的五周），且深綜指的偏移技術(shù)也顯示下周更有可能成為市場(chǎng)發(fā)生較大變化的時(shí)間，或者說(shuō)，目前整理時(shí)間還稍有欠缺。兩市本周至今均為周陰星，情形可能如同去年6月初和7月初，即較大的升勢(shì)有望在隨后一、兩周出現(xiàn)并展開(kāi)。若收成下影線長(zhǎng)的陽(yáng)星或小陽(yáng)線，其市場(chǎng)意義就會(huì)大不相同；而若遇阻并低收，只要不是實(shí)體很長(zhǎng)的大陰線（可能極?。?，市場(chǎng)即將企穩(wěn)回升的可能便相對(duì)較大。

此外，周邊市場(chǎng)的影響仍不容低估，如英、美股指目前雖已回升至去年11月低點(diǎn)附近，但此前頭部形態(tài)頸線位如標(biāo)普1400點(diǎn)大關(guān)等仍存在反壓。而截至周三18時(shí)，英、法、德等歐洲市場(chǎng)小幅高開(kāi)后紛紛遇阻回調(diào)，道指、SP100和納指的盤前期貨也沖高遇阻，且黃金、原油價(jià)格創(chuàng)新高通常會(huì)對(duì)股市形成一定壓力，兩市短期變數(shù)因此很可能會(huì)有所增加。

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