處于構(gòu)筑長(zhǎng)期大底階段

⊙國(guó)盛證券

基于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和本幣升值背景，我們?nèi)匀悔呄蛴诋?dāng)前A股市場(chǎng)會(huì)復(fù)制日本和我國(guó)臺(tái)灣相對(duì)應(yīng)時(shí)期的一幕。即在暴漲之后出現(xiàn)極端暴跌修正，但見(jiàn)底后將演繹新一輪更強(qiáng)勁的主升浪。因此，如果出現(xiàn)跌破2000點(diǎn)的現(xiàn)象，將是一個(gè)長(zhǎng)期空頭陷阱，目前市場(chǎng)已經(jīng)處于長(zhǎng)期大底構(gòu)筑階段。

將逐步進(jìn)入企穩(wěn)回暖期

⊙國(guó)都證券

考慮到合理的估值水平以及樂(lè)觀的政策預(yù)期，我們認(rèn)為不必繼續(xù)看空市場(chǎng)，不過(guò)近期市場(chǎng)顯著上揚(yáng)的可能性也不大。在堅(jiān)守防御策略、控制倉(cāng)位前提下，可適度把握波段機(jī)會(huì)，關(guān)注兩類行業(yè):超跌后價(jià)值顯現(xiàn)的藍(lán)籌股，有望迎來(lái)估值修正機(jī)會(huì)；消費(fèi)領(lǐng)域的食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)。

大盤止跌回升概率較大

⊙西南證券

8月份月K線跌幅達(dá)15%，9月份止跌回升概率較大。月K線上方的5月均線阻力位為2998點(diǎn)，30月均線阻力位為3228點(diǎn)，為判斷長(zhǎng)線趨勢(shì)的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，即3000-3200點(diǎn)將是重要阻力位。如果基本面能出臺(tái)利好消息，將有望再次嘗試反彈，而成交能否停止縮減趨勢(shì)，恢復(fù)至活躍水平成為關(guān)鍵。

反彈缺乏支撐繼續(xù)整理

⊙廣發(fā)證券

由于對(duì)內(nèi)需放緩的擔(dān)憂才剛剛開(kāi)始，在缺乏更多數(shù)據(jù)之前投資者將傾向于保守。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然缺乏支撐市場(chǎng)反彈的積極因素，因此其整理形態(tài)可能會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。但四季度存在反彈的可能性，原因在于宏觀面的相對(duì)明朗及政策可能的進(jìn)一步放松。我們建議投資者適當(dāng)關(guān)注超跌股。

PE見(jiàn)底前難以大幅反彈

⊙安信證券

我們預(yù)期A股PE見(jiàn)底的目標(biāo)將在1-2個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)，這將標(biāo)志著本輪A股市場(chǎng)調(diào)整的主體部分的完成?？紤]到資源約束、價(jià)格管制等問(wèn)題，我們判斷資金面不會(huì)很快變得寬松，那將意味著在PE見(jiàn)底后市場(chǎng)仍有可能再創(chuàng)新低。而PE見(jiàn)底前市場(chǎng)出現(xiàn)大級(jí)別反彈的機(jī)會(huì)不大，建議保持低倉(cāng)位。

市場(chǎng)估值吸引力在上升

⊙國(guó)金證券

企業(yè)盈利預(yù)期的根本轉(zhuǎn)變?cè)谟谌蚪?jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的變化，全球經(jīng)濟(jì)周期性回落深度決定了A股盈利何時(shí)觸底回升。半年報(bào)未能給我們帶來(lái)更多的驚喜，但預(yù)計(jì)對(duì)2008年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)的空間已經(jīng)比較有限，因此目前市場(chǎng)在估值方面的吸引力不斷在上升。在具體配置方向上，消費(fèi)品行業(yè)仍然具有相對(duì)的優(yōu)勢(shì)。