一個(gè)月之前，人們的視線還集中于大盤(pán)K線是在構(gòu)成M頭還是在構(gòu)成W底上，如今上證指數(shù)已經(jīng)站在4500點(diǎn)之上，充分的換手使4000點(diǎn)成了一個(gè)大底部，牛市的行情依然行進(jìn)在上升通道之中。

進(jìn)入8月的第一天，我們見(jiàn)識(shí)了4500點(diǎn)，這是一個(gè)值得載入史冊(cè)的日子，那天我們見(jiàn)到了有史以來(lái)的最高指數(shù)，又見(jiàn)識(shí)了上下落差218點(diǎn)的大震蕩。屢創(chuàng)新高、屢見(jiàn)震蕩已經(jīng)成了滬深股市的常態(tài)，并且這種狀態(tài)還將繼續(xù)下去。

事實(shí)上，在去年上證指數(shù)第一次創(chuàng)出歷史新高、將2001年最高指數(shù)2245點(diǎn)踩在腳下之后，這種屢創(chuàng)新高和屢見(jiàn)震蕩的現(xiàn)象就開(kāi)始不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)出現(xiàn)了一種典型的“圍城”現(xiàn)象，每創(chuàng)一次新高，里面的人就拼命沖出來(lái)，落袋為安。在大盤(pán)深幅回調(diào)中，外面的人又拼命沖進(jìn)去……這種現(xiàn)象將股指越抬越高。

指數(shù)還會(huì)創(chuàng)出新高，還會(huì)以暴跌的方式完成寬幅震蕩，4560點(diǎn)不會(huì)是今年的最高點(diǎn)，之所以這種市場(chǎng)狀況還將維持下去，主要是基于以下幾個(gè)因素：

其一，市場(chǎng)的持股成本越抬越高。記得前陣子有人說(shuō)M頭的理由是，在4000點(diǎn)上方堆積著幾萬(wàn)億籌碼有待消化?，F(xiàn)在大家看到了，這種說(shuō)法是沒(méi)有依據(jù)的，這輪行情啟動(dòng)之后，縮量創(chuàng)出新高，幾萬(wàn)億的所謂壓力盤(pán)連影子都沒(méi)看到。然而，擺在人們面前的卻是，近三個(gè)月以來(lái)，上證指數(shù)在3400點(diǎn)以上行走，在這個(gè)區(qū)間幾乎將滬深股市的流通股全部換手了一遍，持股成本的抬高是市場(chǎng)繼續(xù)走牛的重要基礎(chǔ)。

其二，不知前方的路走到哪兒。創(chuàng)新高后就會(huì)有獲利盤(pán)涌出，導(dǎo)致寬幅震蕩。今年行情指數(shù)將走到多高，這是一個(gè)誰(shuí)也回答不了的問(wèn)題，就像今年年初誰(shuí)都想象不到指數(shù)會(huì)突破4500點(diǎn)一樣，幾乎所有的人都是邊看邊說(shuō)、邊說(shuō)邊做的，即便接下來(lái)指數(shù)再創(chuàng)新高，也不可能改變這種市場(chǎng)行為。

其三，推動(dòng)指數(shù)創(chuàng)出新高的仍然是兩個(gè)最重要的原因，一是人民幣升值不停，牛市的步伐就停不下來(lái)。由于人民幣升值及人民幣進(jìn)入加息通道，中國(guó)資本市場(chǎng)就成了全世界的資金“洼地”。二是輕微的通脹使CPI指標(biāo)居高不下，加息不息，牛市不止，股市處于一種水漲船高的狀態(tài)中。

股市的屢創(chuàng)新高和屢見(jiàn)震蕩的格局給人們的操作帶來(lái)了難度，如果您總是想在下跌之前拋出、在上漲之前買(mǎi)進(jìn)來(lái)博取差價(jià)，從道理上講很好理解，在實(shí)際操作中難度卻很大，因?yàn)槟茈y把握什么是高，什么是低，在這種市道中，與其頻繁地追漲殺跌，還不如捂住股票，到最后您就會(huì)發(fā)覺(jué)，捂得住股票的人才是最大的贏家。

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