2009年03月27日 23:22
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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(一)國(guó)貨幣比價(jià)的掛鉤

1.美元與黃金掛鉤。各國(guó)確認(rèn)1934年1月美國(guó)規(guī)定的35美元一盎司的黃金官價(jià)，每一美元的含金量為0.888671克黃金。各國(guó)政府或中央銀行可按官價(jià)用美元向美國(guó)兌換黃金。為使黃金官價(jià)不受自由市場(chǎng)金價(jià)沖擊，各國(guó)政府需協(xié)同美國(guó)政府在國(guó)際金融市場(chǎng)上維持這一黃金官價(jià)。2. 其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。其他國(guó)家政府規(guī)定各自貨幣的含金量，通過含金量的比例確定同美元的匯率。34 實(shí)行可調(diào)整的固定匯率?！秶?guó)際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定的各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率，一般只能在法定匯率上下各1%的幅度內(nèi)波動(dòng)。若市場(chǎng)匯率超過法定匯率1%的波動(dòng)幅度，各國(guó)政府有義務(wù)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行于預(yù)，以維持匯率的穩(wěn)定。若會(huì)員國(guó)法定匯率的變動(dòng)超過10%，就必須得到國(guó)際貨幣基金組織的批準(zhǔn)。1971年12月，這種即期匯率變動(dòng)的幅度擴(kuò)大為上下2.25%的范圍，而決定“平價(jià)”的標(biāo)準(zhǔn)，也由黃金改為特別提款權(quán)。布雷頓森林體系的這種匯率制度被稱為“可調(diào)整的釘住匯率制度”

(二)各國(guó)貨幣的兌換性與國(guó)際支付結(jié)算的原則

“協(xié)定”規(guī)定了各國(guó)貨幣自由兌換的原則：任何會(huì)員國(guó)對(duì)其他會(huì)員國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目往來中積存的本國(guó)貨幣，若對(duì)方為支付經(jīng)常項(xiàng)貨幣換回本國(guó)貨幣?？紤]到各國(guó)的實(shí)際情況， “協(xié)定”又作了“過渡期”，的規(guī)定?！皡f(xié)定”還規(guī)定了國(guó)際支付結(jié)算的原則：會(huì)員國(guó)未經(jīng)基金組織同意，不得對(duì)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的支付或清算加以限制。

(三)確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)

“協(xié)定”中關(guān)于貨幣平價(jià)的規(guī)定，使美元處于“等同”黃金的地位，成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備中最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

(四)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納其余則以本國(guó)貨幣繳納。會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用本國(guó)貨幣向基金組織按規(guī)定程序購(gòu)買(即借貸)一定數(shù)額的外匯，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以購(gòu)回本國(guó)貨幣的方式償還借款。會(huì)員國(guó)所認(rèn)繳的份額越大，得到的貸款也越多。貸款只限于會(huì)員國(guó)用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字，即用于經(jīng)常項(xiàng)目的支付。

(五)成立國(guó)際貨幣基金組織

建立永久性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基金組織是布雷頓森林體系的一大特色?！皡f(xié)定”確定了IMF的宗旨：①建立IMF機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。②促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和投資的均衡發(fā)展，提高會(huì)員國(guó)的就業(yè)和實(shí)際收入水平，擴(kuò)大生產(chǎn)能力。③促進(jìn)匯率穩(wěn)定，維護(hù)正常匯兌關(guān)系，避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。④建立多邊支付體系，設(shè)法消除外匯管制。⑤為會(huì)員國(guó)提供資金融通，糾正國(guó)際收支失衡。⑥縮小或減少國(guó)際收支赤字或盈余的擴(kuò)大。

布雷頓森林體系的作用

布雷頓森林體系的形成，暫時(shí)結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對(duì)穩(wěn)定。在典型的金本位下，金幣不僅本身具有一定的含金量，而且黃金可以自由輸出輸入，所以匯價(jià)的波動(dòng)界限是狹隘的。1929—1933年的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，引起了貨幣制度危機(jī)，導(dǎo)致金本位制崩潰，國(guó)際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面。而以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，使國(guó)際貨幣金融關(guān)系又有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，混亂局面暫時(shí)得以穩(wěn)定。

布雷頓森林體系的形成，在相對(duì)穩(wěn)定的情況下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。美國(guó)通過贈(zèng)與、信貸、購(gòu)買外國(guó)商品和勞務(wù)等形式，向世界散發(fā)了大量美元，客觀上起到擴(kuò)大世界購(gòu)買力的作用。同時(shí)，固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動(dòng)而引起的動(dòng)蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國(guó)家的貨幣匯率，有利于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。

布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了一定的積極作用。一方面，基金組織提供的短期貸款暫時(shí)緩和了戰(zhàn)后許多國(guó)家的收支危機(jī)，也促進(jìn)了支付辦法上的穩(wěn)步自由化，基金組織的貸款業(yè)務(wù)迅速增加，重點(diǎn)也由歐洲轉(zhuǎn)至亞、非、拉第三世界。另一方面，世界銀行提供和組織的長(zhǎng)期貸款和投資不同程度地解決了會(huì)員國(guó)戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。此外，基金組織和世界銀行在提供技術(shù)援助，建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)貨幣的研究資料及交換資料情報(bào)等方面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展也起到了一定作用。

布雷頓森林體系的形成有助于生產(chǎn)和資本的國(guó)際化、由于匯率的相對(duì)穩(wěn)定，避免了國(guó)際資本流動(dòng)中引發(fā)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，這有利于國(guó)際資本的輸入與輸出。同時(shí)也為國(guó)際間融資創(chuàng)造了良好環(huán)境，有助于金融業(yè)和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展，也為跨國(guó)公司的生產(chǎn)國(guó)際化創(chuàng)造了良好的條件。

布雷頓森林體系雖然有助于國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，對(duì)戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也起到了一定的作用，但是布雷頓森林體系卻存在著嚴(yán)重的缺陷。首先，以美元為中心的國(guó)際貨幣制度能在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)順利運(yùn)行，是與美國(guó)雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和充足的黃金儲(chǔ)備分不開的。但若美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)性逆差，美元對(duì)外價(jià)值長(zhǎng)期不穩(wěn)，美元?jiǎng)t會(huì)喪失其中心地位，危及布雷頓森林制度存在的基礎(chǔ)。其次，美國(guó)要履行35美元兌換一盎司黃金的義務(wù)，必須擁有充足的黃金儲(chǔ)備。若美國(guó)黃金儲(chǔ)備流失過多，儲(chǔ)備不足，則難以履行兌換義務(wù)，則布雷頓森林體系難以維持。再次，若美國(guó)黃金儲(chǔ)備不足，無力進(jìn)行市場(chǎng)操作和平抑金價(jià)，則美元比價(jià)就會(huì)下降，國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)也就會(huì)隨之動(dòng)搖。最后，該制度規(guī)定匯率浮動(dòng)幅度需保持在l%以內(nèi)，匯率缺乏彈性，限制了匯率對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用，而且它實(shí)際上僅著重于國(guó)內(nèi)政策的單方面調(diào)節(jié)。

1971年7月第七次美元危機(jī)爆發(fā)，尼克松政府于8月15日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止履行外國(guó)政府或中央銀行可用美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)。這意味著美元與黃金脫鉤，支撐國(guó)際貨幣制度的兩大支柱有一根已倒塌。 1973年3月，西歐又出現(xiàn)拋售美元，搶購(gòu)黃金和馬克的風(fēng)潮。3月16日，歐洲共同市場(chǎng)9國(guó)在巴黎舉行會(huì)議并達(dá)成協(xié)議，聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家對(duì)美元實(shí)行“聯(lián)合浮動(dòng)”，彼此之間實(shí)行固定匯率。這種種跡象都預(yù)示著布雷頓森林體系不可能長(zhǎng)久地存在，它必將會(huì)被一種更為優(yōu)越的貨幣制度所替代。至此，戰(zhàn)后支撐國(guó)際貨幣制度的另一支柱，即固定匯率制度也完全垮臺(tái)。這宣告了布雷頓森林制度的最終解體。歐洲整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模和在世界貿(mào)易中所占的份額均處于世界首位，完全有能力在新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣格局中與美元相抗衡。此外，日元、馬克的英鎊、瑞士法郎等也占有一定地位，分美元一勺羹。

在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中，過去美元在國(guó)際金融的一統(tǒng)天下，正在向多極化發(fā)展，國(guó)際貨幣體系將向各國(guó)匯率自由浮動(dòng)、國(guó)際儲(chǔ)備多元化、金融自由化、國(guó)際化的趨勢(shì)發(fā)展。隨著世界經(jīng)濟(jì)的多元化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，單一的貨幣制度越來越難以滿足經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的需要，也就難怪像布雷頓森林體系這樣走向崩潰。

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