銀行再融資非典型起步關鍵仍是定價

2010年02月08日 16:04
來源：《新世紀》周刊

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招行、中行搶跑，關鍵仍是定價

□ 本刊記者溫秀張宇哲 | 文

苞筍抽節(jié)，往往結”。這必將是2010年層出不窮的銀行再融資的狀態(tài)。

2月2日，招商銀行(600036.SH/03968.HK)A股配股計劃通過證監(jiān)會審核，成為繼中國銀行(601988.SH/ 03988.HK)1月22日公告將發(fā)行400億元可轉債之后，新年以來A股市場第二樁的銀行再融資。

接近證券監(jiān)管部門的有關人士透露，招行一次性完成三年的股權融資計劃，恐難被其他銀行復制。因為市場容量有限，監(jiān)管部門希望各機構考慮分步走，先滿足年內的資本需求，再從長計議，而非一步到位，沖擊市場。

盡管中行搶先獲得了可轉債的發(fā)行認可，但其配股計劃，仍有待更高決策層就銀行再融資問題做出統(tǒng)籌安排。知情人士稱，目前各方角力仍很激烈。

交行：大股東“強咽”

“盡管財政部對于國有銀行再融資持不同看法，而且已經(jīng)面臨較大的赤字壓力，但為保持國有控股，即使再困難，也要拿錢參與增資配售?！?財政部有關人士言語間透出大股東的無奈。

資本金壓力較大的交行(601328.SH/03328.HK)，A+H配股計劃如箭在弦。截至2009年第三季度末，交行資本充足率為12.52%，較年初下降0.95個百分點，核心資本充足率下挫至8.08%，在上市銀行中處于較低水平，而次級債水平也達到了監(jiān)管上限。

由于財政部和交行第二大股東匯豐控股之間持股比例相差無幾，如果在配股行動中，大股東不參與配售，國有股微弱的控制權優(yōu)勢將會再被削弱。

根據(jù)交行2009年三季報，財政部持有該行129.75億股，占總股本26.48%，為交行第一大股東；匯豐控股緊隨之后，合計持股占交行總股本的19.15%；社?；鸪止?1.34%。根據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定，單一外資股東在中資銀行的持股比例不得超過20%，匯豐控股一時無可突破，但和財政部的持股差距不大。

此前，工行、農(nóng)行、中行、建行幾大行是否實施再融資，在股東層面均有不同看法。知情人士透露，匯金公司目前“囊中羞澀”，高層對國有銀行再融資的決議，原本希望在春節(jié)前厘清。

一位接近匯金公司的人士認為，當國外銀行業(yè)金融機構出現(xiàn)資本金困境時，更多的是變賣非主業(yè)資產(chǎn)，收縮投資戰(zhàn)線，“資產(chǎn)處置的力度有多大，對資本金的改善就有多大”。他指出，目前貸款發(fā)放造成的風險加權資產(chǎn)占用了大量銀行資本金，如果銀行能提高貸款質量，對提高資本充足率也會有貢獻。