2010年02月08日 16:04
來源：《新世紀(jì)》周刊

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股份制銀行賽跑

面對(duì)股東壓力的并不僅是國有大行。招行權(quán)威人士透露，對(duì)此番配股融資計(jì)劃，最初其股東層面也曾有爭議，擔(dān)心資本回報(bào)率會(huì)被稀釋——再融資顯然會(huì)在短期內(nèi)打壓股價(jià)。

上述人士解釋稱，如果選擇公開增發(fā)，對(duì)市場的影響較大，審批有一定困難；如果選擇定向增發(fā)，因?yàn)閷?duì)象只能有十家股東，認(rèn)購金額會(huì)比較大，且“現(xiàn)有股東是否會(huì)愿意讓新股東進(jìn)來，也是個(gè)問題”。而配股對(duì)現(xiàn)有股東而言，比較有吸引力，更容易實(shí)現(xiàn)，而且還有一定的折讓。招行當(dāng)時(shí)權(quán)衡了多種方案，最終選擇了配股。

招行在2009年8月13日發(fā)布公告稱，有意通過配股方式，籌資150億元到180億元左右。不過僅僅2周后，由于擔(dān)心未來監(jiān)管部門可能進(jìn)一步提高對(duì)銀行的資本充足率水平要求，招行決定將配股融資額提高到220億元左右。2010年2月，招行的再融資方案順利通過發(fā)審會(huì)。

接近招行的人士透露，該行搶得先機(jī)，得益于著手較早，證券監(jiān)管部門也希望將招行樹立成A股市場再融資的“規(guī)范標(biāo)桿”

接近交易的知情人士透露，招行配股成功問題不大，關(guān)鍵在定價(jià)，需要考慮多大的折讓為各方接受。此次招行宣布在A股和H股市場以10配2.5的比例配股，價(jià)格尚沒有確定。配股完成后，招行的資本充足率在12%以上，核心資本充足率超過8%。

招行在資本管理中期規(guī)劃中稱，在完成A+H股的配股融資之后，將在未來三年內(nèi)，“積極探索多種資本補(bǔ)充工具，通過發(fā)行次級(jí)債、混合資本債等不同方式補(bǔ)充資本，以形成多元化、動(dòng)態(tài)化、不同市場的資本補(bǔ)充方式。”招行并稱，若未發(fā)生對(duì)資本充足率產(chǎn)生重大影響的事件，原則上將不考慮進(jìn)一步股權(quán)融資。

在股份制商業(yè)銀行中，興業(yè)銀行的配股計(jì)劃也在積極推進(jìn)之中。

2009年11月23日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，擬按照每10股不超過2.5股的比例進(jìn)行配股，融資總金額不超過180億元以用于提高資本充足率。截至2009年9月底，該行的資本充足率為10.63%。

事實(shí)上，面臨資本充足率壓力的股份制銀行中，還有2009年已經(jīng)進(jìn)行過A股定向增發(fā)、籌資150億元的浦發(fā)銀行。浦發(fā)的信貸擴(kuò)張迅猛，多位分析師據(jù)此認(rèn)為，浦發(fā)需要進(jìn)行的再融資規(guī)模在120億元到190億元之間。

引人注目的是，再融資如火如荼之際，2月2日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch Rating)調(diào)低了招行和中信(601998.SH)銀行的個(gè)體信用評(píng)級(jí)，從“C/D”級(jí)下調(diào)到了“D”級(jí)機(jī) 理由即為2009年貸款快速增長導(dǎo)致的資本狀況顯著惡化，以及明顯提升的表內(nèi)和表外信用風(fēng)險(xiǎn)。 Rating

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