黑牛食品：把握大豆蛋白行業(yè)機遇
黑牛食品主營大豆蛋白飲品，原股本為10000萬股，此次發(fā)行3350萬股，用于豆奶粉、液態(tài)豆奶、麥片等四個項目，林秀浩將持有發(fā)行后總股本47%，仍為公司實際控制人。
黑牛食品定位于二三級消費市場，2008年占據(jù)豆奶粉10.72%市場份額，排名第二，隨著募投項目投產(chǎn)，我們預(yù)計公司豆奶粉業(yè)務(wù)2009-2012年銷量復(fù)合增長率為14%，到2012年實現(xiàn)收入6.5億。
液態(tài)豆奶目標人群為小孩和年輕女性，該業(yè)務(wù)09年才開始，是黑牛未來3年的主推業(yè)務(wù)之一，我們預(yù)計液體豆奶業(yè)務(wù)2009-2012年銷量復(fù)合增長率為63%，到2012年實現(xiàn)收入3.0億。
麥片的市場集中度低于豆奶粉，我們預(yù)計公司麥片業(yè)務(wù)2009-2012年銷量復(fù)合增長率為17%，到2012年實現(xiàn)收入1.5億。
預(yù)計公司2010-2012年全面攤薄后EPS為0.67、0195、1021元，2009-2012年凈利復(fù)合增長率為34%。給予公司2010年35倍市盈率，則公司估值中樞在23.52元，公司合理價格區(qū)間為21.17-25.88元。 
[責(zé)任編輯：zoulin]
標簽：黑牛 大豆蛋白 復(fù)合增長率
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