匯金點(diǎn)頭 建行750億元融資構(gòu)想出水
4月6日,彭博援引消息人士稱,建行或在A股市場(chǎng)定向增發(fā)融資450億元,并在H股配股融資300億元,合共融資達(dá)750億元,較此前傳聞的融資規(guī)模為高。
4月7日,建行一內(nèi)部人士向本報(bào)記者透露,上述方案確實(shí)曾在建行考慮之列;但目前再融資方案尚待最終確定;“無論選擇何種方式,我們給的假設(shè)和目標(biāo)基本都一致,即未來要保持資本充足率為11.5%、核心資本充足率9%的水平。
該人士表示,目前盡管最終方案仍然存在一定變數(shù),但A股定向增發(fā)加H股配售確實(shí)符合建行的實(shí)際情況,而此前匯金公司也有意參與增發(fā),并約定認(rèn)購(gòu)較高比例,但未約定最低限度。
7日,有分析師對(duì)本報(bào)記者表示,其實(shí)上周業(yè)內(nèi)就已經(jīng)聽說,建行本身傾向于在A股增發(fā),因?yàn)檫@樣馬上就可以補(bǔ)充資本,而如果在A股發(fā)可轉(zhuǎn)債的話,則需要幾年時(shí)間轉(zhuǎn)股后慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵馁Y本。
大股東障礙清除
據(jù)本報(bào)了解,實(shí)際上,中行A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債加H股配售方案出爐之后,建行原本想趕在年報(bào)發(fā)布之前,敲定一個(gè)市場(chǎng)和股東都能接受的方案;但3月26日,建行原定提交董事會(huì)審議的再融資計(jì)劃被臨時(shí)撤銷。
3月30日年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,行長(zhǎng)張建國(guó)表示最終再融資方案“我說了都不算”;建行一位內(nèi)部人士坦言,再融資計(jì)劃之所以臨時(shí)流產(chǎn),主要是大股東意愿不明。
上述人士透露,此前方案之所以未通過,最重要的原因就在于,與其它大行融資方案不同,建行方案無論是定向增發(fā)還是H股配售,均需要大股東匯金公司公開作出承諾,而匯金因一直沒有正式收到國(guó)務(wù)院的批復(fù),因此一時(shí)很難做出決定。
“但過去一兩周,匯金公司已得到國(guó)務(wù)院層面的相關(guān)批復(fù),障礙掃除了?!痹撊耸刻寡裕氨M管工、中、建三大行再融資方案出爐時(shí)間上存在一些差別,但再融資最終實(shí)施的時(shí)間不會(huì)差太多。
股東結(jié)構(gòu)決定融資方案
據(jù)上述人士透露,董事會(huì)召開之前,建行手頭有六七個(gè)備選方案,但最終傾向于采取A股定向增發(fā)和H股閃電配售的方式,主要源于建行的股權(quán)結(jié)構(gòu)不同于工行和中行,即H股占比過高,且A股股東結(jié)構(gòu)比較分散。
從工行、建行、中行的A、H股比例來看,工行和中行H股占比分別為25%和30%,而建行H股占比高達(dá)96%。2009年年報(bào)顯示,匯金作為建行大股東,持股比例高達(dá)57.09%;但主要集中在H股,A股比例僅占全部股份的0.06%。
建行人士透露,“如果參照中行、工行模式,在A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債,A股股東按現(xiàn)有持股比例認(rèn)購(gòu)的話,會(huì)遭遇一些問題,因?yàn)榻ㄐ心壳癆股股東基本為基金公司,缺乏大股東;如果采取定向增發(fā),則相當(dāng)于私募,銀行可以通過投行自己尋找投資者。
同時(shí),市場(chǎng)人士表示,采取定向增發(fā)的方式可以一步到位地補(bǔ)充核心資本,資本質(zhì)量也比較高;A股發(fā)行比例較高,可以適當(dāng)調(diào)整建行A股和H股比例。
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