2010年04月07日 22:09
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：史進(jìn)峰 譚璐

0人參與0條評(píng)論

野村國(guó)際（香港）有限公司的中國(guó)及香港銀行業(yè)分析師顏湄之也對(duì)本報(bào)表示，建行可能有興趣在A股市場(chǎng)多做一點(diǎn)，因?yàn)锳股比較少。有研究機(jī)構(gòu)指出，單一的配股方案并不適合建行，建行希望在A、H股市場(chǎng)上融資，并在比例上傾向于A股市場(chǎng)，以調(diào)節(jié)A、H股權(quán)比例。

融資模式之辯

中行、工行、交行都已公布了融資方式：中行在A股發(fā)行不超過400億元可轉(zhuǎn)債，同時(shí)在H股增發(fā)不超過H股總股本20%的股份；工行在A股發(fā)行不超過250億元的可轉(zhuǎn)債，同時(shí)在H股增發(fā)不超過H股股本20%的股份。而交行則A+H同步配股融資420億元，A股采用代銷方式，H股采用包銷方式。

對(duì)于建行采取何種融資方式，有過不少討論。

一開始市場(chǎng)判斷，建行可能會(huì)采取與中行、工行類似的模式。因?yàn)橐再Y產(chǎn)計(jì)算，建行是內(nèi)地第二大銀行，作為大型銀行的融資規(guī)模較大，對(duì)A 股市場(chǎng)的沖擊以及對(duì)銀行本身的股價(jià)走勢(shì)都有較大影響。

如果選擇在A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債，則可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股前可以補(bǔ)充附屬資本，不會(huì)對(duì)銀行ROE等財(cái)務(wù)指標(biāo)造成壓力，而隨著轉(zhuǎn)股進(jìn)程逐步推開，攤薄效應(yīng)慢慢釋放，轉(zhuǎn)股后變?yōu)楹诵馁Y本。因此中行與工行都選擇A股發(fā)行可轉(zhuǎn)債，而H股則配股融資。

顏湄之指出，如果采取定向增發(fā)的方式，只是賣給幾個(gè)大股東，操作起來(lái)比較方便。“在A股市場(chǎng)定向增發(fā)對(duì)于市場(chǎng)沒有太大影響，關(guān)鍵是除了匯金和中投這樣的公司，誰(shuí)有這么多資金？”顏湄之說。

有市場(chǎng)人士估計(jì)，如果匯金參與幾家國(guó)有大銀行的再融資計(jì)劃，至少需要150億美元。

顏湄之說，按照建行對(duì)資本充足率的要求，其資本需求約在700億元。她表示，多家內(nèi)地大型銀行都接連在H股融資，對(duì)于H股市場(chǎng)肯定會(huì)有影響，不過各家銀行的融資計(jì)劃都在市場(chǎng)上傳了很久，各種預(yù)期和猜測(cè)都已經(jīng)漸漸消化掉了。

打印轉(zhuǎn)發(fā)