2010年06月02日 09:29
來源：國際金融報(bào) 作者：張穎 黃晶華

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保誠降價(jià)收購友邦遭拒（圖片來源：國際金融報(bào)）

如果保誠收購AIA取得成功，保誠在中國的合資公司信誠人壽未來可能的變化將引人關(guān)注。有報(bào)道稱，面對“雙牌照”問題的限制，未來保誠或被迫出售AIA在內(nèi)地50%的股權(quán)，而買主很可能是信誠人壽的中方股東中信集團(tuán)

英國最大保險(xiǎn)集團(tuán)保誠與友邦保險(xiǎn)(AIA)的合并注定不會一帆風(fēng)順。在AIA母公司——美國國際集團(tuán)(AIG)宣布將不會考慮修訂保誠與AIA合并建議的條款后，6月1日晚間，保誠向《國際金融報(bào)》記者發(fā)來聲明稱，經(jīng)與AIG的管理層及顧問詳細(xì)討論后，保誠已提出修訂條款。

根據(jù)這份聲明，保誠對AIA的收購價(jià)會降至303.75億美元，其中包括：現(xiàn)金230億美元；價(jià)值為53.75億美元的約21.6億股新保誠新發(fā)行股份(預(yù)期約相當(dāng)于緊隨收購AIA完成后，新保誠已發(fā)行普通股本的11.58%)。

記者了解到，這個(gè)價(jià)值的計(jì)算是根據(jù)保誠普通股理論除權(quán)價(jià)171.31便士(根據(jù)保誠普通股于2010年5月28日的收市價(jià)，及1英鎊兌1.4466美元的匯率計(jì)算)。與此同時(shí)，保誠還將會發(fā)行總金額為20億美元的永久一級票據(jù)(有關(guān)票息按現(xiàn)行市場利率計(jì)算)。

一天前，AIG曾公開表示，不會考慮修改這些條款，并稱，這一決定可能對這筆價(jià)值355億美元的最大保險(xiǎn)并購案構(gòu)成威脅。5月24日，保誠與AIG重啟并購談判，此前已有眾多股東表示，保誠為這一可使其成為亞洲領(lǐng)先保險(xiǎn)商的收購所付出的代價(jià)過高。

目前，保誠正在考慮自身立場。公司希望募集210億美元為AIA收購交易提供部分資金，這已經(jīng)創(chuàng)下英國公司史上最大股權(quán)發(fā)行紀(jì)錄。另悉，保誠股東將于6月7日就修改后收購交易投票。

對于收購價(jià)的大幅下降，有業(yè)內(nèi)專家在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，這與AIG急于出手以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化都有一定聯(lián)系，尤其是當(dāng)前希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)、韓朝兩國局勢變化等，對這樣大規(guī)模的一個(gè)國際并購而言，會存在一定的影響。同時(shí)，早先公布的355億美元的收購價(jià)也一直被認(rèn)為過高，這一價(jià)格對于保誠也有一定的壓力。

如果保誠收購AIA取得成功，保誠在中國的合資公司信誠人壽未來可能的變化將引人關(guān)注。有報(bào)道稱，面對“雙牌照”問題的限制，未來保誠或被迫出售AIA在內(nèi)地50%的股權(quán)，而買主很可能是信誠人壽的中方股東中信集團(tuán)。上述專家也認(rèn)為，這種可能性很大，因?yàn)橹行偶瘓F(tuán)正在考慮向綜合性的金融集團(tuán)發(fā)展。

如果保誠收購AIA未能成功，則AIA將有望在香港公開招股上市。

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今年3月，AIG曾正式對外宣布，將以約355億美元出售旗下亞洲業(yè)務(wù)友邦保險(xiǎn)(AIA)。同時(shí)，保誠此前公布的信息顯示，355億美元的并購款項(xiàng)，將由250億美元的現(xiàn)金和105億美元的股票及其他證券構(gòu)成。其中，250億美元現(xiàn)金將由保誠通過配股方式募集200億元美元，剩余50億美元?jiǎng)t通過發(fā)行優(yōu)先債獲得；105億美元的證券包括55億美元的股票、30億美元的強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債和20億美元的優(yōu)先股。交易完成后，AIG預(yù)計(jì)將持有保誠約11%的股份。

5月25日，保誠在香港和新加坡兩地同時(shí)掛牌上市。按照計(jì)劃，上市籌資后，將用于收購AIA。保誠以介紹形式上市，即公司不會通過發(fā)行新股來籌資，而是將保誠在倫敦證交所上市的約1億美元股票進(jìn)行轉(zhuǎn)換。保誠此前宣布，計(jì)劃以“2供11”的比例供股，集資145億英鎊。

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