2010年06月08日 09:47
來源：解放日報 作者：常玉泉

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本報訊 一宗看似各得其所的收購交易，最終卻以“兩敗俱傷”而收場。 6月2日，英國保誠集團宣布放棄收購友邦保險，一度被稱為保險史上規(guī)模最大的并購案結(jié)果出人意料地以尷尬的方式收場。保誠集團將為此付出超過4.5億元經(jīng)濟損失的慘重代價；對于友邦保險而言，不僅付出巨大的時間成本，并且錯過了香港上市的最佳時機。

從3月1日AIG宣布以350億美元出售友邦保險，到6月2日保誠集團宣布準備終止收購計劃，3個月內(nèi)，這起保險業(yè)最大并購案一波三折，但最終因價格未談妥而告吹。知情人士表示，保誠集團降價51億美元的方案被AIG否決后，這一并購案事實上已經(jīng)流產(chǎn)。

“收購友邦保險本為一次絕佳機遇，但自從我們宣布該潛在交易后，市場大幅下調(diào)，我們在聽取股東對價格的意見后與AIG重新商討條款。不幸的是，現(xiàn)階段無法達成共識。”保誠集團主席韓偉民在6月2日發(fā)表的聲明中有頗多遺憾。

這本是一段各取所需的好姻緣。今年3月，當友邦保險宣布放棄單獨上市計劃，并在與保誠集團達成協(xié)議后，其對外聲明中流露出些許滿意——“在考慮了兩種皆可行且具有吸引力的方案，包括首次公開募股之后，我們最終決定，向保誠集團出售友邦能夠幫助AIG更快地向美國納稅人償還欠款。 ”而對于保誠集團來說，通過收購友邦保險有助于其實現(xiàn)“以亞洲為重心”的發(fā)展戰(zhàn)略，一旦收購交易順利完成，保誠集團有望變成亞洲壽險市場中的領(lǐng)頭羊。

保誠為這場沒有成功的并購案付出巨額分手費，代價高昂，將耗費其上年度凈利潤的65%。但對于友邦保險而言，一切又回到了原點。而在這場收購案中，友邦保險只是AIG的一枚棋子。知情人士透露，若不是保誠集團半路殺出，友邦保險原本計劃今年1季度就在香港上市。 “對于保誠的介入，友邦高層事前沒有得到任何消息。AIG的出售計劃讓友邦高層感到措手不及，這或許也可以解釋友邦保險在整個出售過程中的沉默表現(xiàn)。 “

雖然時間成本無法量化計算，但友邦保險已然受到品牌效應(yīng)和市場規(guī)模的雙向沖擊——營銷員流失嚴重，外部客戶的認可度大幅降低；更為嚴重的是，友邦保險曾經(jīng)的外資領(lǐng)頭羊位置似已不保。今年前4個月，友邦保險實現(xiàn)原保費收入25.8億元，與外資頭名中意人壽的保費差距高達近9億元。

“從AIG處置友邦的過程來看，從開始四處兜售，到不滿出價過低改為上市IPO，但在上市準備過程中，保誠卻高價接盤，終止其上市打算；如今，并購失敗之后，友邦或許又要重啟上市進程。 ”知情人士如此分析。 ”

(常玉泉)

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