華泰聯(lián)合：工信部公布淘汰落后產(chǎn)能名單點評(薦股)

2010年08月11日 10:51
來源：中國證券網(wǎng)

0人參與0條評論

工信部8 月5 日對2010 年煉鐵、煉鋼、焦炭、水泥、玻璃、造紙等18 個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單予以公告，名單共涉及2087 家企業(yè)。

點評：

第一、此次淘汰落后產(chǎn)能主要為了實現(xiàn)節(jié)能減排的目標。2010 年上半年，中國單位GDP 能耗同比上升0.09%。要完成今年的節(jié)能目標，必須采取額外的措施。此次淘汰落后產(chǎn)能是推進節(jié)能減排的重要手段，預計3 季度的工業(yè)增加值同比將繼續(xù)回落。

第二、總量上看，此次造紙?zhí)蕴浜螽a(chǎn)能超出市場預期，而其他行業(yè)基本符合預期。造紙行業(yè)大多數(shù)淘汰的落后產(chǎn)能集中在文化紙，我們估算低端文化紙產(chǎn)能淘汰率應超過25%。河南、河北和廣西淘汰力度最大。我們從三個維度選擇配置：1、選擇文化紙占比較高和有新產(chǎn)能上線的公司；2、選擇環(huán)保標準較高，生產(chǎn)的紙種景氣度和品質較高的公司；3、選擇主要產(chǎn)能在淘汰力度較大地區(qū)的公司。重點推薦的公司為：太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、銀鴿投資、貴糖股份。

第三、鋼鐵、有色、化工等幾大行業(yè)淘汰量對總供給的影響非常有限，但存在區(qū)域結構機會。幾大行業(yè)淘汰的多是設備陳舊，高耗能的低端產(chǎn)能，大部分企業(yè)已自發(fā)暫停。產(chǎn)能淘汰帶來的供給的減少反映在市場的預期當中。市場價格的波動仍主要受需求波動以及上游原料供應影響。可以挖掘區(qū)域性和結構性的投資機會，重點關注：航民股份、太行水泥、亞泰集團等。

第四、此次淘汰落后產(chǎn)能有利于行業(yè)集中度上升。落后產(chǎn)能將不得不尋求被先進產(chǎn)能兼并重組，進而完成技術改造，以存活下去，因此環(huán)保壓力長期提高的趨勢將提升行業(yè)集中度，有利于逐漸改變無序競爭的狀況，預計下半年這些行業(yè)的兼并收購市場將進一步活躍。

第五、淘汰落后產(chǎn)能必將促使企業(yè)加速節(jié)能改造和技術升級，我們重申對與節(jié)能減排相關的上市公司的推薦，重點關注合康變頻、英威騰、榮信股份、三維絲等。