2010年08月12日 05:43
來源：證券日報

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2010年8月10日，工信部出臺了9月底關(guān)停的落后產(chǎn)能企業(yè)名單，水泥行業(yè)成為重點調(diào)控行業(yè)之一，共有762家水泥企業(yè)入圍淘汰企業(yè)名單。根據(jù)平安證券的一份報告統(tǒng)計，淘汰產(chǎn)能占比最高的地區(qū)前三名分別為：華北(13.4%)、東北(8.1%)和華南(6.7%)。

國泰君安一份報告則指出，淘汰比重最高的省份和直轄市為：青海(48%)、山西(34%)、北京(19%)、陜西(12%)、河北(12%)、遼寧(12%)、黑龍江(11%)、新疆(9%)。

設(shè)備關(guān)停

企業(yè)反映各不相同

2009年全國共關(guān)停水泥產(chǎn)能1.2億噸，其中熟料產(chǎn)能9421萬噸。而平安證券的一份報告中顯示，本次公告中淘汰的1.07億噸水泥產(chǎn)能中，熟料產(chǎn)能為7700萬噸——從噸數(shù)上來看，并不比以往的數(shù)值更多。同時，此份報告上也指出，根據(jù)其以往調(diào)研情況，可“預(yù)計全國有超過1.5億噸的落后熟料產(chǎn)能并沒有有效運轉(zhuǎn)”，從比例上來看，此次淘汰的7700萬熟料產(chǎn)能剛剛超過未有效運轉(zhuǎn)產(chǎn)能的一半。

一名建材行業(yè)分析員指出：2010年水泥行業(yè)預(yù)計產(chǎn)能凈增加2億噸以上，所以7700萬產(chǎn)能并不能從根本上改變供過于求的形式。

那么相關(guān)上市公司意見如何呢？

一家不愿透露名稱的水泥行業(yè)的上市公司接受采訪時表示：關(guān)鍵還要看政府的執(zhí)行力度究竟如何。如果此次淘汰落后產(chǎn)能執(zhí)行有效的話，對于公司還是有利的。不過，該名人士表示：“市場調(diào)控比國家調(diào)控更厲害一些”，在整個行業(yè)供大于求的情況下，中小企業(yè)的經(jīng)營成本和實力雄厚的企業(yè)相比要更高，現(xiàn)金流壓力也更大，這就加劇了行業(yè)的市場整合。

當(dāng)然，該名人士也表示市場調(diào)控配合國家宏觀調(diào)控——“看得見的手”和“看不見的手”雙手相握，會使行業(yè)發(fā)展的更好。

除去對此次淘汰落后產(chǎn)能力度之爭外，還存在另一種質(zhì)疑——有媒體報道，很多水泥廠商表示部分入圍名單的企業(yè)項目早已經(jīng)關(guān)停，擔(dān)心此次淘汰落后產(chǎn)能成“空淘”。

天山股份(000877)在2010年8月9日發(fā)布的公告中指出，工信部列出的淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單中有天山股份及控股子公司旗下五條生產(chǎn)線計32萬噸規(guī)模能力(包括了天山股份的塔里木分公司、控股子公司新疆屯河水泥有限責(zé)任公司的三家分公司)，但所提及的淘汰水泥和熟料產(chǎn)能均于2008年年底以前停產(chǎn)，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營不構(gòu)成影響。

《證券日報》就此事詢問天山股份證券部的一名周姓人士表示，公告中提到的企業(yè)有些是被公司收購后，已經(jīng)納入上市公司的整體編制，從某種角度來看該公司已經(jīng)不存在了。至于為何仍舊列于工信部的名單上，該名人員表示：很可能是調(diào)研時，“內(nèi)部某些環(huán)節(jié)或是溝通上可能會有些問題?！?

相似情況也出現(xiàn)在祁連山(600720)，有媒體報道淘汰名單中提及的屬于永登祁連山水泥的2條生產(chǎn)線均已于09年停產(chǎn)。

行業(yè)集中度加強

多家企業(yè)欲進(jìn)軍新疆市場

根據(jù)水泥上市公司分布情況可以看出，目前華北和華東地區(qū)上市公司較為密集：華北地區(qū)除去水泥生產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)名存實亡的ST大水，其余的4家上市公司中實力最強的應(yīng)屬冀東水泥(000401)，生產(chǎn)的產(chǎn)能占華北地區(qū)的近11%；華東地區(qū)則首推海螺水泥(600585)，產(chǎn)能占比43%，此區(qū)域水泥行業(yè)競爭激烈且中小企業(yè)生存壓力較大。

東北地區(qū)亞泰集團(600881)一枝獨秀，頗有奉系軍閥坐擁東三省的氣勢；新疆地區(qū)的天山股份和青松建化(600425)兩家上市公司就已經(jīng)壟斷了近60%的水泥產(chǎn)能；至于西南地區(qū)，情況較為糟糕，有行業(yè)分析員指出四川作為重災(zāi)區(qū)，產(chǎn)能增長很快，水泥價格下降的比重也快，最高的時候，價格同比下降達(dá)到50%左右。

總體來說，目前行業(yè)關(guān)注度較為集中的三個區(qū)域是華北、華東以及新疆地區(qū)。

冀東水泥的“大本營”位處華東且扎根深厚?！蹲C券日報》對冀東水泥采訪時，董秘李占軍欣然表示，此次落后產(chǎn)能淘汰“對我們公司來說肯定是好事”！他告訴記者，此次將企業(yè)名單列出，時間上也明確界定了最后期限，充分表現(xiàn)了此次政府調(diào)控?zé)o論是力度還是決心上都比以往“要準(zhǔn)確、要明確?！?

目前，全國各地水泥供大于求的情況各不相同。其中，華東地區(qū)和四川地區(qū)嚴(yán)重的供大于求，北方和西部的有些省份(尤其是在某些型號的水泥)需求還是比較緊俏的。同時，也表示公司正在對新疆省份進(jìn)行考察。

自新疆工作會議召開以來，基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資明顯提高，尤其是蘭新鐵路的建設(shè)更是使得疆內(nèi)水泥市場需求量增加?？梢哉f，對于水泥行業(yè)來說這里有著比全國其他地區(qū)更為良好的需求預(yù)期和政策背景，雖然地處偏遠(yuǎn)卻依舊具有較好的發(fā)展前景。某新疆上市公司在接受《證券日報》采訪時表示，公司募集資金投向主要面向疆內(nèi)市場，而贏利點也以新疆市場為主。甚至，公司一半左右的疆內(nèi)水泥市場需求都來自基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

這樣看來，冀東水泥想要入駐新疆以求分一杯羹，也就不足為奇了。

有行業(yè)研究員對記者表示，華東地區(qū)整體供求變化不大，08和09年投資相對保守，同時也導(dǎo)致了2010年的水泥供給相對沒有大幅增長。但對于海螺水泥這樣的實力雄厚、規(guī)模較大的水泥廠商來說，即將進(jìn)一步增強的行業(yè)集中度和有限的新增產(chǎn)能都使得其前景被業(yè)內(nèi)看好，需海螺水泥利用此次機會保持行業(yè)龍頭地位并進(jìn)一步發(fā)揚光大。

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