研報：新興產(chǎn)業(yè)主題投資策略大全(薦股)

2010年08月13日 15:40
來源：中國證券網(wǎng) 作者：薦股

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在多重利多效應(yīng)累積的背景下，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)有望成為近期市場的熱點(diǎn)題材。國家發(fā)改委表示新能源、新材料、生命科學(xué)、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、節(jié)能環(huán)保、電動汽車、海洋工程和地質(zhì)勘探等行業(yè)符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展條件，有望率先進(jìn)入戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。結(jié)合當(dāng)前市場的環(huán)境和各行業(yè)個股的表現(xiàn)，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注新能源、節(jié)能環(huán)保、電子信息等板塊。

新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)相關(guān)個股一覽

行業(yè) 子行業(yè)或概念相關(guān)個股

新能源太陽能金晶科技、天威保變、孚日股份等

核能東方電氣、中核科技等

風(fēng)電金風(fēng)科技、天奇股份等

清潔能源廣匯股份、天茂集團(tuán)、豐原生化等

電動汽車電池及電動汽車杉杉股份、江蘇國泰、安凱客車、威孚高科等

節(jié)能環(huán)保節(jié)能紅寶麗、泰豪科技、延華智能、聯(lián)創(chuàng)光電等

環(huán)保洪城水業(yè)、藍(lán)星清洗、合加資源、龍凈環(huán)保等

新材料新材料天通股份、安泰科技、中科英華等

生物育種種子登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、隆平高科、豐樂種業(yè)等

信息產(chǎn)業(yè) 電子信息、物聯(lián)網(wǎng) 海虹控股、中國軟件、新大陸、長電科技、廈門信達(dá)等。

國金證券：可再生能源成長性組合與穩(wěn)健型組合

華泰聯(lián)合：新能源設(shè)備商是最直接和最快的受益者(薦股)

方正證券：新興能源重點(diǎn)看好核電設(shè)備(薦股)

安信證券：防城港核電站一起工程獲批點(diǎn)評(薦股)

國信證券：未來二年風(fēng)電葉片行業(yè)持續(xù)繁榮(薦股)

湘財證券：太陽能逆變電源市場即將啟動(薦股)

國金證券：太陽能行業(yè)投資報告(薦股)

廣發(fā)證券：電力設(shè)備/新能源中期策略(薦股)

國都證券：政策推動新能源汽車?yán)顺?薦股)

華泰聯(lián)合：鋰電池材料深度研究(薦股)

中信證券：新能源汽車的投資邏輯(薦股)

申銀萬國：看好稀土永磁類個股(薦5股)

中信建投：新能源汽車主題投資關(guān)注兩條主線(薦股)

東方證券：把握世博賦予的新能源汽車發(fā)展契機(jī)(薦股)

方正證券：重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車原材料個股(薦股)

中金公司：新能源汽車試點(diǎn)及節(jié)能汽車補(bǔ)貼點(diǎn)評(薦股)

國信證券：新能源汽車補(bǔ)貼政策對股價的影響(薦股)

國金證券：兩類個股將最先從補(bǔ)貼試點(diǎn)中收益(名單)

國都證券：首選資源整合能力突出的鋰電長跑冠軍(薦股)

湘財證券：受益充電站建設(shè)的個股排序

湘財證券：鋰電池板塊估值已較為合理(薦股)

國泰君安：新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃草案曝光點(diǎn)評(薦股)

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國信證券：“物聯(lián)網(wǎng)”的投資方向與標(biāo)的選擇

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華泰聯(lián)合：計算機(jī)應(yīng)用行業(yè)上半年業(yè)績預(yù)瞻(薦股)

申銀萬國：軟件板塊2010年中報前瞻(薦股)

廣發(fā)證券：計算機(jī)行業(yè)2010中期投資策略(薦股)

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事件

7月20 日，媒體報道新興能源振興規(guī)劃已經(jīng)形成比較完善和成熟的規(guī)劃稿，正按照有關(guān)程序準(zhǔn)備上報國務(wù)院審批。國家能源局預(yù)計，到2015年，我國常規(guī)水電達(dá)到2.5億千瓦、核電3900萬千瓦，其他非水能可再生能源也將達(dá)到1.1 億噸標(biāo)煤左右。到2020 年，中國將完成核電裝機(jī)容量7500 萬千瓦、水電3.8 億千瓦(其中0.5 億為抽水蓄能)，其他非化石能源累計利用規(guī)模達(dá)到2.4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。

評論

總量無驚喜：從總目標(biāo)上來看，包括水電在內(nèi)的新能源占總發(fā)電量的比例仍然定在35%(其中水電占比約為15%)和去年發(fā)布的《新能源振興規(guī)劃草案》所定目標(biāo)一致。雖然最后規(guī)劃還等待國務(wù)院批復(fù)意見，但是我們認(rèn)為最終總目標(biāo)增減可能性不大。因?yàn)樾履茉囱b機(jī)目標(biāo)不僅需要考慮到中國對外承諾的到2020 年碳排放下降40%-45%的承諾，同時也要兼顧中國在新能源發(fā)展過程中的暫時性困難(比如并網(wǎng)瓶頸，核燃料供給)和能源安全問題(特別是核電安全)。所以這個總體目標(biāo)是經(jīng)過一年多時間后各方博弈后的平衡結(jié)果；

結(jié)構(gòu)有不同。核電目標(biāo)有所下調(diào)，水電有提升，風(fēng)電超 1.5 億可以期待：關(guān)于核電和水電的裝機(jī)目標(biāo)調(diào)整，我們在之前的報告《水電開發(fā)提速-2020 年至少3.2 億千瓦》和6 月16 日的核電行業(yè)點(diǎn)評中都有所論述。此次頒布的新興能源規(guī)劃也印證了我們的觀點(diǎn)；

我們認(rèn)為核電裝機(jī)容量定在 7500 萬千瓦低于之前市場預(yù)期的8600 萬千瓦的主要原因是考慮到核電安全，AP1000 國產(chǎn)化率，鈾礦儲備的三大問題。所以核電發(fā)展仍然以穩(wěn)健性為準(zhǔn)則；

水電裝機(jī)容量的提升高于之前市場預(yù)期的 3 億千瓦，主要是彌補(bǔ)核電裝機(jī)的下降。同時也是為實(shí)現(xiàn)碳排目標(biāo)留出余量；

風(fēng)電裝機(jī)容量可能會得到一定幅度的上調(diào)。之前預(yù)期的風(fēng)電裝機(jī)在1.5 億千瓦。而目前風(fēng)電擴(kuò)張速度較快，同時國產(chǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈配套完整。只要電網(wǎng)接入的問題得到有效緩解，完全有可能形成新的增長空間，但是幅度不會很大。最終目標(biāo)定格在1.5 億~2 億千瓦區(qū)間的概率較大；

解決并網(wǎng)問題仍是關(guān)鍵：電網(wǎng)消納問題是限制以風(fēng)電為主的可再生能源并網(wǎng)的主要瓶頸。而為了支撐未來新能源的巨大裝機(jī)容量，必須加大在電網(wǎng)建設(shè)等相關(guān)領(lǐng)域的投資。我們在《蘊(yùn)藏在烏云背后的陽光：尋找新能源接入機(jī)會》的行業(yè)報告中指出了在解決接入問題過程中將出現(xiàn)的儲能、補(bǔ)償、控制領(lǐng)域的行業(yè)性機(jī)會；

抽水蓄能技術(shù)地位將被明確：我們注意到規(guī)劃中提及了對抽水蓄能的目標(biāo)-至2020 年將實(shí)現(xiàn)50GW 抽水蓄能裝機(jī)。抽水蓄能是主要的電網(wǎng)級調(diào)峰手段，其經(jīng)濟(jì)性高于用火電調(diào)峰的方式。目前已經(jīng)建成抽水蓄能項(xiàng)目總量約為12GW。所以未來10 年市場約有近38GW 的市場需求。而抽水蓄能的建設(shè)周期在5-6年時間，這剩余的38GW 必須在2015 年前批準(zhǔn)并開工建設(shè)。我們認(rèn)為未來5年最為受益的便是彈性較大的是設(shè)備制造企業(yè)。

投資建議

看好子行業(yè)：新型電池及其產(chǎn)業(yè)鏈，風(fēng)電接入相關(guān)的儲能和無功補(bǔ)償，核電細(xì)分子行業(yè)(主設(shè)備，鑄鍛件，不銹鋼管，鋯管/閥門等耗材)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中有進(jìn)口替代機(jī)會的產(chǎn)品(變流器，潤滑系統(tǒng))和太陽能產(chǎn)業(yè)鏈中耗材市場(切割刃料/切割液)；

建議跟蹤的子行業(yè)：光伏供需和價格變化，新型太陽能發(fā)電方式(CPV，CSP)，風(fēng)電整機(jī)行業(yè)；

推薦成長性組合：當(dāng)升科技，榮信股份，浙富股份；推薦穩(wěn)健型組合：東方電氣，中國一重，中國西電。(國金證券研究所)

華泰聯(lián)合：新能源設(shè)備商是最直接和最快的受益者(薦股)

新能源設(shè)備商是最直接和最快的受益者：

媒體新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃基本上是在原先準(zhǔn)備的新能源行業(yè)振興規(guī)劃的基礎(chǔ)上，一路考慮了國家發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的方針，節(jié)能減排目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)等方面綜合制定的。擬用十年時間實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整。媒體描述十年投資五萬億。因?yàn)闋砍兜酵顿Y，我們認(rèn)為受益最大的是新能源發(fā)電。我認(rèn)為十年太久，不如先看十二五，到投十二五，末，中電聯(lián)預(yù)計，清潔能源發(fā)電量占全國總發(fā)電量的比重將超過30%，三大主力是水、核、風(fēng)。五個關(guān)注發(fā)電方式是水、核、風(fēng)。太陽能、和生物質(zhì)能。我覺得五年內(nèi)水、核、風(fēng)。太陽能都有機(jī)會。十年內(nèi)則是風(fēng)、太陽能和生物質(zhì)能。還有潔凈煤、智能電網(wǎng)、儲能、車用新能源。大規(guī)模投資中的有一部分可能通過銀行信貸用于開發(fā)電站，最后轉(zhuǎn)到設(shè)備商手中，還有一部分可以給新能源設(shè)備用于產(chǎn)能建設(shè)。新能源設(shè)備商仍是最直接和最快的受益者。強(qiáng)調(diào)一下水電和核電，因?yàn)榻ㄔO(shè)周期問題，大型水電項(xiàng)目建設(shè)周期少則五年，多則需要七八年，如果投資慢了，必將對低碳目標(biāo)的完成產(chǎn)生重大影響。近兩年就會很快顯現(xiàn)出來。水電設(shè)備A 股里有浙富股份，很純粹，市占率和成長性均衡。核電設(shè)備股看好綜合發(fā)電設(shè)備商上海電氣，有一定的后勁。

兩面性看待規(guī)劃：

不排除里面包括節(jié)制無序圈地式的開發(fā)規(guī)劃。從而有時間協(xié)調(diào)和解決新能源的并網(wǎng)問題。如此的話，新能源電站開發(fā)應(yīng)該在十年里保持一個相對穩(wěn)定的增長。水電裝機(jī)總增長50%，但是這幾年就都要開工，而且基數(shù)大，蛋糕就大，有1 億千瓦，而且還不能按年平均切。如果有序開發(fā)的話，風(fēng)電和太陽能年復(fù)合都在20%以上。風(fēng)電和光伏推薦銀星能源和海通集團(tuán)。(華泰聯(lián)合證券研究所)